高級會計師考試《會計實務》考點：投資項目的風險調(diào)整

　　項目風險與公司風險是不同的。即使是同一部門的項目，也必定是一些項目風險較高，另一些項目風險較低。下面是小編為大家?guī)�來的關于投資項目的風險調(diào)整的知識，歡迎閱讀。

　　(一)項目風險的衡量

　　1.敏感性分析

　　敏感性分析就是在假定其他各項數(shù)據(jù)不變的情況下，各輸人數(shù)據(jù)的變動對整個項目凈現(xiàn)值的影響程度，是項目風險分析中使用最為普遍的方法。

　　2.情景分析

　　情景分析是用來分析項目在最好、最可能發(fā)生和最差三種情況下的凈現(xiàn)值之間的差異，與敏感性分析不同的是，情景分析可以同時分析一組變量對項目凈現(xiàn)值的影響。

　　3.蒙特卡洛模擬

　　蒙特卡洛模擬是將敏感性與概率分布結合在一起進行項目風險分析的一種方法。

　　4.決策樹法

　　決策樹是一種展現(xiàn)一連串相關決策及其期望結果的樹形圖像方法。決策樹在考慮預期結果的概率和價值的基礎上，輔助企業(yè)作出決策。

　　(二)項目風險的處置

　　1.項目風險與公司風險

　　項目風險與公司風險是不同的。即使是同一部門的項目，也必定是一些項目風險較高，另一些項目風險較低。處理項目風險的方法有兩種：確定當量法、折現(xiàn)率風險調(diào)整法。

　　2.確定當量法(CertaintyEquivalents,CEs)

　　確定當量法是一種對項目相關現(xiàn)金流進行調(diào)整的方法。項目現(xiàn)金流的風險越大，約當系數(shù)越小，現(xiàn)金流的確定當量也就越小。

　　確定當量系數(shù)指不確定的一元現(xiàn)金流量期望值相當于使投資者滿意的確定的金額的系數(shù)。利用確定當量系數(shù)，可以把不確定的現(xiàn)金流量折算成確定的現(xiàn)金流量，或者說去掉了現(xiàn)金流量中有風險的部分，使之成為較為“安全”的現(xiàn)金流量。

　　3.風險調(diào)整折現(xiàn)率法(Risk-adjustedDiscountRates,RADRs)確定當量法是對現(xiàn)金流量進行風險調(diào)整，而風險調(diào)整折現(xiàn)率法是對折現(xiàn)率進行調(diào)整。

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