高級會計師考試考點訓(xùn)練題：融資戰(zhàn)略

　　導(dǎo)讀:付出就要贏得回報，這是永恒的真理，自古以來很少有人能突破它。然而，如果有人能夠超越它的限制，付出而不求回報，那么他一定會得到得更多。以下是百分網(wǎng)小編整理的2017年高級會計師考試考點訓(xùn)練題：融資戰(zhàn)略，歡迎來學(xué)習(xí)。

　　涉及考題

　　ZH集團成立于1950年，經(jīng)過半個多世紀(jì)的發(fā)展，現(xiàn)已成為世界上具有相當(dāng)信譽的綜合型國際企業(yè)集團，業(yè)務(wù)涵蓋石油、化肥、橡膠、塑料、化工品、金融、保險、物流和高科技產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。1997年發(fā)生的亞洲金融危機使得公司現(xiàn)金流急劇惡化，境外信用額度大幅下跌，公司75%的資產(chǎn)被不良資產(chǎn)和長期資產(chǎn)所占壓，最終引發(fā)了ZH集團1998年支付危機。危機之后，ZH集團主動適應(yīng)外部經(jīng)營環(huán)境的劇烈變化，優(yōu)化資源配置。自2003年起，ZH集團由于經(jīng)營戰(zhàn)略的推進，由此產(chǎn)生出大量的資金需求。針對這一需求，ZH集團明確這一階段的融資目標(biāo)為：根據(jù)資金需求的特點，選擇期限匹配、幣種匹配、成本最優(yōu)的融資方式，以滿足資金需求的同時，盡可能降低融資成本并保持穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)。也是在這一時期，ZH集團正式提出融資戰(zhàn)略，即深化集團融資集中管理，以直接融資為主，銀行間接融資為必要補充，以結(jié)構(gòu)性融資方式優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，擴大內(nèi)源融資，提高了集團長期資金融資能力。ZH集團不同階段融資方式的情況如下表所示：

　　ZH集團進入發(fā)展階段之后進入證券市場，自上市以來公司每年都發(fā)放現(xiàn)金股利，創(chuàng)造了一個長期持續(xù)分紅的歷史記錄，該公司先設(shè)定一個較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司都按此金額發(fā)放股利，只有當(dāng)累積的盈余和資金相對較多時，才將額外的股利支付給股東。

　　要求：

　　(1)簡述從融資方式角度，融資戰(zhàn)略的分類，分析ZH集團在不同階段的融資方式。

　　(2)判斷ZH集團的股利政策;并說明影響股利分配戰(zhàn)略的四大主要因素。

　　【正確答案】(1)從融資方式角度，融資戰(zhàn)略分為內(nèi)部融資戰(zhàn)略、債務(wù)融資戰(zhàn)略、股權(quán)融資戰(zhàn)略和銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略。

　　ZH集團在基礎(chǔ)階段，以間接融資為主，主要采取的是債務(wù)融資戰(zhàn)略;

　　ZH集團在發(fā)展階段，以直接和間接相結(jié)合的方式融資，采用了多種債務(wù)融資方式，并新增了股權(quán)融資，采取的是債權(quán)融資與股權(quán)融資相結(jié)合的方式;

　　ZH集團在成熟階段，利用了直接、間接和結(jié)構(gòu)性表外融資的方式，表現(xiàn)為債務(wù)融資、股權(quán)融資以及銷售資產(chǎn)融資相結(jié)合的戰(zhàn)略。

　　(2)ZH集團采用的是低正常股利加額外股利戰(zhàn)略

　　股利分配戰(zhàn)略的主要影響因素：法律因素、債務(wù)(合同)條款因素、股東類型因素、經(jīng)濟因素。

　　【答案解析】

　　【該題針對“融資戰(zhàn)略”知識點進行考核】

　　考點：融資戰(zhàn)略

　　(一)融資戰(zhàn)略的內(nèi)涵與作用

　　融資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，適應(yīng)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略(包括投資戰(zhàn)略)的要求，對企業(yè)的融資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問題進行長期的、系統(tǒng)的謀劃。

　　融資戰(zhàn)略的地位與作用體現(xiàn)在：融資戰(zhàn)略可有效地支持企業(yè)投資戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn);融資戰(zhàn)略選擇可直接影響企業(yè)的獲利能力;融資戰(zhàn)略還影響企業(yè)的償債能

　　和財務(wù)風(fēng)險。

　　(二)融資戰(zhàn)略選擇

　　融資戰(zhàn)略選擇應(yīng)遵循的原則包括：融資低成本原則、融資規(guī)模適度原則、融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則、融資時機最佳原則、融資風(fēng)險可控原則。

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)戰(zhàn)略需求不斷拓寬融資渠道，對融資進行合理配置，采用不同的融資方式進行最佳組合，以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應(yīng)外部環(huán)境變化的融資戰(zhàn)略。

　　基于融資方式的融資戰(zhàn)略包括內(nèi)部融資戰(zhàn)略、債權(quán)融資戰(zhàn)略、股權(quán)融資戰(zhàn)略和資產(chǎn)銷售融資戰(zhàn)略。

　　基于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的戰(zhàn)略選擇包括債務(wù)融資與股權(quán)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、內(nèi)部融資與外部融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、短期融資與長期融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　基于投資戰(zhàn)略的融資戰(zhàn)略選擇有兩種類型：快速增長和保守融資戰(zhàn)略、低增長和積極融資戰(zhàn)略。

【高級會計師考試考點訓(xùn)練題：融資戰(zhàn)略】相關(guān)文章：

高級會計師考試《高級會計實務(wù)》考點總結(jié)：融資戰(zhàn)略03-30

高級會計師考試考點訓(xùn)練題及答案02-08

高級會計師考試考點訓(xùn)練題及解析03-10

高級會計師考試輔導(dǎo)考點：財務(wù)戰(zhàn)略02-11

高級會計師考試高頻考點:公司戰(zhàn)略08-11

高級會計師考試融資決策考點講解07-21

高級會計師考試《高級會計實務(wù)》考點:分配戰(zhàn)略08-14

高級會計師考試訓(xùn)練題02-04

高級會計師考試考點訓(xùn)練題：業(yè)績評價方法的改進03-22