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高級會(huì)計(jì)師考試習(xí)題：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理
導(dǎo)讀：對于高級會(huì)計(jì)師考試的試題以及題型與初中級的有所不同，因此考生要改變自己的備考方法。下面是應(yīng)屆畢業(yè)生小編為大家搜集整理出來的有關(guān)于高級會(huì)計(jì)師考試習(xí)題：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理，想了解更多相關(guān)資訊請繼續(xù)關(guān)注考試網(wǎng)!
甲公司是一家大型汽車生產(chǎn)商。甲公司2013年銷售收入總額為60億元。公司營銷等相關(guān)部門通過市場預(yù)測后認(rèn)為，2014年度因受各項(xiàng)利好政策影響，汽車產(chǎn)品市場將有較大增長，且銷售收入增長率有望達(dá)到20%，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及基本經(jīng)驗(yàn)，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理認(rèn)為，收入增長將要求公司追加新的資本投入，并經(jīng)綜合測算后認(rèn)定，公司所有資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目增長將與銷售收入直接相關(guān)：其中資產(chǎn)項(xiàng)目占銷售收入的百分比為56%,負(fù)債項(xiàng)目占銷售收入的百分比為30%，同時(shí)，財(cái)務(wù)經(jīng)理認(rèn)為在保持現(xiàn)有盈利模式、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平等狀態(tài)下，公司的預(yù)期銷售凈利潤率(稅后凈利/銷售收入)為10%，且董事會(huì)設(shè)定的公司2014年的現(xiàn)金股利支付率將維持2013年60%的支付水平。如果企業(yè)需要的資金通過以下兩種方式籌集：
A方案為：發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元。
B方案為：按面值發(fā)行票面年利率為8%的公司債券(每年年末付息)。
假定該建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，2014年度公司可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤4000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。
其中，公司目前發(fā)行在外的普通股8000萬股(每股面值1元)，公司債券2000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期)，資本公積4000萬元，其余均為留存收益。
要求：
1.根據(jù)公式法計(jì)算甲公司2014年所需追加外部融資額。
2.計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：
�、僭霭l(fā)普通股的股份數(shù);
�、�2014年公司的全年債券利息。
3.計(jì)算B方案的下列指標(biāo)：
①2014年公司的全年債券利息。
②計(jì)算A、B兩方案的每股收益無差別點(diǎn);
③為該公司做出籌資決策。
【正確答案】
1.公式法：
2014年度的銷售增長額=60×20%=12(億元)
外部融資需要量=(56%×12)-(30%×12)-[60×(1+20%)×10%×(1-60%)]=0.24(億元)=2400(萬元)
2.A方案：
①2014年增發(fā)普通股股份數(shù)=2400/5=480(萬股)
②2014年全年債券利息=2000×8%=160(萬元)
3.B方案：
�、�2014年全年債券利息=(2000+2400)×8%=352(萬元)
�、谟�(jì)算每股收益無差別點(diǎn)：
依題意，列出以下方程式(EBIT-160)×(1-25%)/(8000+480)=(EBIT-352)×(1-25%)/8000
解之得：每股收益無差別點(diǎn)=3552(萬元)
③籌資決策：
∵預(yù)計(jì)的息稅前利潤4000萬元>每股收益無差別點(diǎn)3552萬元
∴應(yīng)當(dāng)發(fā)行公司債券籌集所需資金。
【答案解析】
【該題針對“融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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