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2017期貨從業(yè)資格考試《投資分析》練習(xí)試題

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2017期貨從業(yè)資格考試《投資分析》練習(xí)試題

　　一、單項選擇題(在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi))

　　1.期貨投資屬于(　　)。

　　A.金融市場投資

　　B.產(chǎn)權(quán)市場投資

　　C.傳統(tǒng)意義上的貨幣資本化投資范疇

　　D.非投資性工具，但具有很強的投機性

　　【答案】A

　　【解析】期貨是由基礎(chǔ)原生產(chǎn)品(現(xiàn)貨)衍生出的金融工具，屬于金融市場投資。

　　2.投資某一項目肯定能獲得的報酬是(　　)。

　　A.風(fēng)險報酬

　　B.通貨膨脹補貼

　　C.必要投資報酬

　　D.無風(fēng)險報酬

　　【答案】D

　　【解析】無風(fēng)險報酬是指將投資投放在某一投資項目上能夠肯定得到的報酬，或者說是把投資投放在某一對象上可以不附有任何風(fēng)險而穩(wěn)定得到的報酬。

　　3.風(fēng)險是發(fā)生不幸事件的概率，其一般定義是(　　)。

　　A.投入資本損失的可能性

　　B.不利于達(dá)到預(yù)期目的

　　C.預(yù)期收益未達(dá)到而遭受的可能性

　　D.某一項事業(yè)預(yù)期后果估計較為不利的一面

　　【答案】D

　　【解析】風(fēng)險并不儀僅只指收益上的損失。

　　4.進行期貨投資分析是使投資者正確認(rèn)知期貨(　　)的有效途徑，是投資者科學(xué)決策的基礎(chǔ)。

　　A.風(fēng)險性和收益性

　　B.供需關(guān)系的規(guī)律性

　　C.風(fēng)險性

　　D.風(fēng)險性、收益性、預(yù)期性和時間性

　　【答案】D

　　5.盡管處處充滿風(fēng)險，投資時時有遭遇風(fēng)險的可能，但可能變?yōu)楝F(xiàn)實是有條件的，所以(　　)是風(fēng)險存在的基本形式。

　　A.可測性

　　B.客觀性

　　C.相關(guān)性

　　D.潛在性

　　【答案】D

　　6.(　　)是風(fēng)險的主要特征，也是風(fēng)險的本質(zhì)。

　　A.客觀性

　　B.潛在性

　　C.不確定性

　　D.可測性

　　【答案】C

　　7.以下說法正確的是(　　)。

　　A.期貨價格預(yù)期性源子期貨價格的遠(yuǎn)期性、波動敏感性及其不確定性

　　B.期貨價格遠(yuǎn)期性源于期貨價格的預(yù)期性、波動敏感性及其不確定性

　　C.期貨價格波動敏感性源于期貨價格的預(yù)期性、遠(yuǎn)期性及其不確定性

　　D.期貨價格不確定性源于期貨價格的預(yù)期性、遠(yuǎn)期性及其波動敏感性

　　【答案】C

　　【解析】期貨價格波動敏感性程度是受期貨價格的預(yù)期性、遠(yuǎn)期性及其不確定性程度的影響的。

　　8.股指期貨交易保證金率為17%，則保證金杠桿率為(　　)。

　　A.34倍

　　B.17倍

　　C.5.88倍

　　D.1.7倍

　　【答案】C

　　【解析】杠桿率倍數(shù)=1÷17%=5.88(倍)

　　9.期貨交易特殊性中的“高門檻”指的是(　　)。

　　A.投入的資金要多

　　B.獲得的收益大

　　C.杠桿率高

　　D.對投資者的風(fēng)控能力、心里素質(zhì)要求高

　　【答案】D

　　10.期貨定價理論是以(　　)作為起點，并且建立在一系列假設(shè)條件之上。

　　A.中遠(yuǎn)期合約價格

　　B.期貨合約價格

　　C.基礎(chǔ)資產(chǎn)價格

　　D.預(yù)期未來某一時間價格

　　【答案】C

　　11.遠(yuǎn)期合約及期貨合約的理論定價都是建立在(　　)基礎(chǔ)之上的。

　　A.行情預(yù)測

　　B.套保模型

　　C.套利模型

　　D.現(xiàn)貨價格

　　【答案】C

　　2.風(fēng)險溢價假說從(　　)的角度來分析期貨理論價格。

　　A.現(xiàn)貨商

　　B.套保者

　　C.套利者

　　D.投機者

　　【答案】D

　　13.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格S與利率r的負(fù)相關(guān)性很強，在其他條件相同時，(　　)。

　　A.期貨理論價格高于遠(yuǎn)期合約理論價格

　　B.期貨理論價格低于遠(yuǎn)期合約理論價格

　　C.期貨理論價格等于遠(yuǎn)期合約理論價格

　　D.期貨理論價格與遠(yuǎn)期合約理論價格的高低關(guān)系無法確定

　　【答案】B

　　【解析】當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格S上升時，一個持有期貨多頭頭寸的投資者會因每日結(jié)算而立即獲利。由于S得上漲幾乎與利率的上漲同時出現(xiàn)，獲得的利潤將會以高于平均利率的利率進行投資。同樣，當(dāng)S下跌時，投資者立即虧損。虧損將以低于平均利率水平的利率融資。持有遠(yuǎn)期多頭頭寸的投資者將不會因利率變動而受到與上面期貨合約同樣的影響。因此，期貨多頭比遠(yuǎn)期多頭更具有吸引力。當(dāng) S與利率正相關(guān)性很強時，期貨價格要比遠(yuǎn)期價格高。當(dāng)S與利率的負(fù)相關(guān)性很強時，遠(yuǎn)期價格比期貨價格要高。

　　14.某股票現(xiàn)貨市場價格為10元，3個月后到期的該股票遠(yuǎn)期合約價格為11元。目前，市場的年借貸利率為10%，假設(shè)該股票在未來3個月內(nèi)都不派發(fā)紅利，則套利者的操作方法是(　　)。

　　A.從市場上借入10元買入股票，同時賣出一份3個月到期的該股票遠(yuǎn)期合約

　　B.從經(jīng)紀(jì)人處借入該股票賣出獲得10元后按10%年利率貸出，同時買入一份3個月到期的該股票遠(yuǎn)期合約

　　C.只買股票，不買賣3個月到期的該股票遠(yuǎn)期合約

　　D.不買股票，只賣出一份遠(yuǎn)期合約

　　【答案】A

　　【解析】主要是考察到期時的收益情況。采用A策略，3個月后到期時：

　　期貨市場：交割股票獲得11元：

　　股票市場：需要償還的貸款本息為10+10×10%×3/12=10.25(元);

　　盈虧相抵獲利：11-10.25=0.75(元)。

　　最好采取以下簡單判斷方法：

　　按照遠(yuǎn)期合約定價公式F0=S0erT=1Oe10%×1/4=10.25(元)。