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審計師《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》基礎(chǔ)知識：貨幣政策工具
導(dǎo)語：貨幣政策工具是中央銀行為達(dá)到貨幣政策目標(biāo)而采取的手段。貨幣政策工具分為一般性工具和選擇性工具。在過去較長時期內(nèi)，中國貨幣政策以直接調(diào)控為主，即采取信貸規(guī)模、現(xiàn)金計劃等工具。
貨幣政策工具(掌握)
典型貨幣政策工具：公開市場業(yè)務(wù)、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策。
可供選擇的貨幣工具：利率政策、直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。
(一)公開市場業(yè)務(wù)
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定義 |
公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上買賣政府債券來控制貨幣供給和利率的政策行為（最常用的貨幣政策） |
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操作方式 |
1.在經(jīng)濟(jì)過熱的時候，中央銀行通過金融市場賣出有價證券，回籠貨幣，從而減少貨幣供給量，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生收縮的作用——緊縮性貨幣政策，賣出債券 |
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優(yōu)點(diǎn) |
1.公開市場業(yè)務(wù)是按中央銀行的主觀意愿進(jìn)行的，中央銀行始終處于主動地位； |
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缺點(diǎn) |
對商業(yè)銀行強(qiáng)制影響力和對公眾預(yù)期影響力較弱 |
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分類 |
我國公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。債券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行央行票據(jù)。 |
(二)調(diào)整法定準(zhǔn)備金率
法定存款準(zhǔn)備金：指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是法定準(zhǔn)備金率。
1.相關(guān)概念：
基礎(chǔ)貨幣包括居民持有的現(xiàn)金、商業(yè)銀行自己保有的存款準(zhǔn)備金及其在中央銀行的準(zhǔn)備金存款;另一部分稱作商業(yè)銀行的派生存款所創(chuàng)造的貨幣。
2.政策使用：
(1)在經(jīng)濟(jì)過熱的時候，中央銀行調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行向中央銀行交存的存款自然就會增加，而用于放貸的資金相應(yīng)減少，實(shí)際上就減少了貨幣供應(yīng)量，從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生收縮的作用——緊縮性貨幣政策，提高法定存款準(zhǔn)備金率。
(2)在經(jīng)濟(jì)蕭條的時候，中央銀行調(diào)低法定存款準(zhǔn)備金率，實(shí)際上增加了貨幣供應(yīng)量，從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張的作用。——擴(kuò)張性貨幣政策，降低法定存款準(zhǔn)備金率。
3.特點(diǎn)：由于法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整直接影響到各商業(yè)銀行的可用資金和利潤，因而效果非常猛烈，一般情況下中央銀行并不經(jīng)常使用。
(三)再貼現(xiàn)政策
再貼現(xiàn)即中央銀行再貸款，再貼現(xiàn)率是中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。
1.政策內(nèi)容：
(1)再貼現(xiàn)率的調(diào)整：著眼短期，隨時調(diào)低或調(diào)高再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。
(2)規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格：著眼長期，對要再貼現(xiàn)的票據(jù)種類和申請機(jī)構(gòu)加以規(guī)定，改變資金流向。
2.操作方式：
(1)在經(jīng)濟(jì)衰退時，中央銀行降低再貼現(xiàn)率，導(dǎo)致商業(yè)銀行借款數(shù)量增加，由此使市場上貨幣供應(yīng)量增加，投資擴(kuò)大。——擴(kuò)張性貨幣政策下，降低再貼現(xiàn)率。
(2)在經(jīng)濟(jì)高漲時，中央銀行提高再貼現(xiàn)率，則會導(dǎo)致完全相反的效果。——緊縮性貨幣政策下，提高再貼現(xiàn)率。
3.政策效果：反映了中央銀行的政策意向，告示效應(yīng);影響商業(yè)銀行的資金成本來影響商業(yè)銀行的融資決策。
4.缺陷：只能產(chǎn)生間接的效果;只能影響利率的總水平，無法影響利率的結(jié)構(gòu);不宜隨時變動，伸縮性差;對商業(yè)銀行缺乏強(qiáng)制性影響。
(四)其他貨幣政策工具
1.利率政策：適時地對利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整
2.直接信用控制：利率最高限(最常使用的直接信用管制工具)、信用配額、流動性比率和直接干預(yù)(拒絕再貼現(xiàn)或懲罰性利率)等。
3.間接信用指導(dǎo)：道義勸告(通告、指示或面談)、窗口指導(dǎo)(規(guī)定商業(yè)銀行每季度貸款的增減額，并要求其執(zhí)行)
【例題1·多選題】(2008年)下列經(jīng)濟(jì)政策工具中，屬于貨幣政策工具的有( )。
A.稅收政策 B.轉(zhuǎn)移支付政策 C.公開市場業(yè)務(wù)
D.再貼現(xiàn)政策 E.法定準(zhǔn)備金率
『正確答案』CDE
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