2024年中級會計實務(wù)考試全真模擬題答案
在日常學(xué)習(xí)、工作生活中，我們總免不了要接觸或使用考試題，借助考試題可以檢測考試者對某方面知識或技能的掌握程度。什么樣的考試題才能有效幫助到我們呢？以下是小編幫大家整理的2024年中級會計實務(wù)考試全真模擬題答案，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。
中級會計實務(wù)考試全真模擬題答案 1
一、單項選擇題（本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點。多選、錯選、不選均不得分）
1、丙公司預(yù)計2016年各季度的銷售量分別為100件、120件、180件、200件，預(yù)計每季度末產(chǎn)成品存貨為下一季度銷售量的20%。丙公司第二季度預(yù)計生產(chǎn)量為（ ）件。
A.120
B.132
C.136
D.156
答案：B
2、下列預(yù)算編制方法中，不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛，有助于保證各項預(yù)算開支合理性的是（）
A.零基預(yù)算法
B.滾動預(yù)算法
C.彈性預(yù)算法
D.增量預(yù)算法
答案：A
3、下列預(yù)算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是（）
A.銷售預(yù)算
B.產(chǎn)品成本預(yù)算
C.直接材料預(yù)算
D.銷售與管理費用預(yù)算
答案：B
4、企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而籌集資金，這種籌集的動機(jī)是（）
A.創(chuàng)立性籌資動機(jī)
B.支付性籌資動機(jī)
C.擴(kuò)張性籌資動機(jī)
D.調(diào)整性籌資動機(jī)
答案：D
5、下列籌資方式中，既可以籌資長期資金，也可以融通短期資金的是（）
A.發(fā)行股票
B.利用商業(yè)信用
C.吸收直接投資
D.向金融機(jī)構(gòu)借款
答案：D
6、與發(fā)行股票籌資相比，吸收直接投資的優(yōu)點是（）
A.籌資費用較低
B.資本成本較低
C.易于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易
D.有利于提高公司聲譽(yù)
答案：A
7、預(yù)配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢是（）
A.有利于社會公眾參與
B.有利于保持原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)
C.有利于促進(jìn)股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓
D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者
答案：D
8、根據(jù)資金需要量預(yù)測的銷售百分比法，下列負(fù)債項目中，通常會隨銷售額變動而呈正比例變動的是（）
A.應(yīng)付票據(jù)
B.長期負(fù)債
C.短期借款
D.短期融資券
答案：A
9.下列方法中，能夠用語資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風(fēng)險的是（）
A.杠桿分析法
B.公司價值分析法
C.每股收益分析法
D.利潤敏感性分析法
答案：B
10、某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元、營運資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。該項目的靜態(tài)投資回收期是（）年。
A.3.35
B.3.40
C.3.60
D.4.00
答案：C
11、債券內(nèi)涵報酬率的計算公式中不包含的因素是（）
A.債券面值
B.債券期限
C.市場利率
D.票面利率
答案：C
12、下列流動資產(chǎn)融資策略中，收益和風(fēng)險均較低的是（）
A.保守融資策略
B.激進(jìn)融資策略
C.產(chǎn)權(quán)匹配融資策略
D.期限匹配融資策略
答案：A
13、某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為15萬元，現(xiàn)金余額回歸線為80萬元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金220萬元，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（）萬元。
A.65
B.95
C.140
D.205
答案：C
14、根據(jù)量本利分析原理，下列計算利潤的公式中，正確的是（）
A.利潤=保本銷售量×邊際貢獻(xiàn)率
B.利潤=銷售收入×變動成本率-固定成本
C.利潤=（銷售收入-保本銷售額）×邊際貢獻(xiàn)率
D.利潤=銷售收入×（1-邊際貢獻(xiàn)率）-固定成本
答案：C
16、下列因素中，一般不會導(dǎo)致直接人工工資率差異的是（）
A.工資制度的變動
B.工作環(huán)境的好壞
C.工資級別的升降
D.加班或臨時工的增減
答案：B
17、以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，該協(xié)商價格的下限通常是（）
A.單位市場價格
B.單位變動成本
C.單位制造成本
D.單位標(biāo)準(zhǔn)成本
答案：B
18、下列銷售預(yù)測分析方法中，屬于定量分析法的是（）
A.專家判斷法
B.營銷員判斷法
C.因果預(yù)測分析法
D.產(chǎn)品壽命周期分析法
答案：C
19、厭惡風(fēng)險的投資者偏好確定的股利利益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部去承擔(dān)未來的投資風(fēng)險，因此公司采用高現(xiàn)金股利政策有利于提升公司價值。這種觀點的理論依據(jù)是（）。
A.代理理論
B.信號傳遞理論
C.所得稅差異理論
D.“手中鳥”理論
答案：D
21、要獲得收取股利的權(quán)利，投資者購買股票的最遲日期是（）
A.除息日
B.股權(quán)登記日
C.股利宣告日
D.股利發(fā)放日
答案：B
22、某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。這一現(xiàn)象所揭示的公司制企業(yè)的優(yōu)缺點主要是（）。
A.產(chǎn)權(quán)問題
B.激勵問題
C.代理問題
D.責(zé)任分配問題
答案：C
23、甲公司投資一項證券資產(chǎn)，每年年末都能按照6%的名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。假設(shè)通貸膨脹率為2%,則該證券資產(chǎn)的實際利率為（）
A.3.88%
B.3.92%
C.4.00%
D.5.88%
答案：B
24、已知有X和Y兩個互斥投資項目，X項目的收益率和風(fēng)險均大于Y項目的收益率和風(fēng)險。下列表述中，正確的是（）
A.風(fēng)險追求者會選擇X項目
B.風(fēng)險追求者會選擇Y項目
C.風(fēng)險回避著會選擇X項目
D.風(fēng)險回避著會選擇Y項目
答案：A
25、根據(jù)成本性態(tài)，在一定時期一定業(yè)務(wù)量范圍之內(nèi)，職工培訓(xùn)費一般屬于（）
A.半固定成本
B.半變動成本
C.約束性固定成本
D.酌量性固定成本
答案：D
二、多項選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡）
1、與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點有（）
A.財務(wù)風(fēng)險小
B.籌資限制條件較少
C.資本成本負(fù)擔(dān)較低
D.形成生產(chǎn)能力較快
答案：BCD
2、下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護(hù)債券發(fā)行者利益的有（）
A.回售條款
B.贖回條款
C.轉(zhuǎn)換比率條款
D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
答案：BD
3、按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有（）
A.開發(fā)新產(chǎn)品的投資
B.更新替換舊設(shè)備的投資
C.企業(yè)間兼并收購的投資
D.大幅度擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的投資
答案：ABCD
4、下列管理措施中，可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有（）
A.加快制造和銷售產(chǎn)品
B.提前償還短期融資券
C.加大應(yīng)收賬款催收力度
D.利用商業(yè)信用延期付款
答案：ACD
5、作業(yè)成本管理的一個重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè)，將非增值成本降至最低。下列各項中，屬于非增值作業(yè)的有（）
A.零部件加工作業(yè)
B.零部件組裝作業(yè)
C.產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗作業(yè)
D.從倉庫到車間的材料運輸作業(yè)
答案：CD
6、納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括（）
A.免稅政策
B.減稅政策
C.退稅政策
D.稅收扣除政策
答案：ABCD
7、下列各項中，影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的有（）
A.應(yīng)收票據(jù)
B.應(yīng)收賬款
C.預(yù)付賬款
D.銷售折扣與折讓
答案：ABD
8、下列指標(biāo)中，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險的有（）
A.方差
B.標(biāo)準(zhǔn)差
C.期望值
D.標(biāo)準(zhǔn)離差率
答案：ABD
9、編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算時，下列預(yù)算中，能夠直接為“存貨”項目年末余額提供數(shù)據(jù)來源的有（）
A.銷售預(yù)算
B.生產(chǎn)預(yù)算
C.直接材料預(yù)算
D.產(chǎn)品成本預(yù)算
答案：CD
10、在預(yù)算執(zhí)行過程中，可能導(dǎo)致預(yù)算調(diào)整的情形有（）
A.原材料價格大幅度上漲
B.公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組
C.主要產(chǎn)品市場需求大幅下降
D.營改增導(dǎo)致公司稅負(fù)大幅下降
答案：ABCD
三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點[√]；認(rèn)為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點[×]。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）
1.在債券持有期間，當(dāng)市場利率上升時，債券價格一般會隨之下跌。（正確）
2.在應(yīng)收賬款保理中，從風(fēng)險角度看，有追索權(quán)的保理相對于無追索權(quán)的保理對供應(yīng)商更有利，對保理商更不利（錯誤）
3.作業(yè)成本計算法與傳統(tǒng)成本計算法的主要區(qū)別是間接費用的非配方法不同。（正確）
4.不論是公司制企業(yè)還是合伙制企業(yè)，股東或合伙人都面臨雙重課稅問題，即在繳企業(yè)所得稅后，還要繳納個人所得稅（錯誤）
5.計算資本保值增值率時，期末所有者權(quán)益的計量應(yīng)當(dāng)考慮利潤分配政策及投入資本的影響。（正確）
6.企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各所屬單位業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制。（正確）
7.公司年初借入資金100萬元，第2年年末一次性償還本息130萬元，則該筆借款的實際年利率小于10%。（正確）
8.在產(chǎn)品成本預(yù)算中，產(chǎn)品成本總預(yù)算金額是將直接材料、直接人工、制造費用以及銷售與管理費用的預(yù)算金額匯總相加而得到的。（錯誤）
9.直接籌資是企業(yè)直接從社會取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌集股權(quán)資金。（錯誤）
10.因為公司債務(wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。（錯誤）
四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的，除特別說明外，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的.，必須有相應(yīng)的文字闡述）
1、甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為1000萬元，年利率為6%；所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬元。公司計劃在2016年追加籌集資金5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%；發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%，籌集費用率為3%。公司普通股β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為9%。公司適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮籌資費用對資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價。
要求：
�。�1）計算甲公司長期銀行借款的資本成本。
（2）假設(shè)不考慮貨幣時間價值，計算甲公司發(fā)行債券的資本成本。
�。�3）計算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。
�。�4）利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。
�。�5）計算甲公司2016年完成籌資計劃后的平均資本成本。
【答案】
�。�1）長期銀行借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%
（2）債券的資本成本=2000×6.86%×（1-25%）/[2000×（1-2%）]=5.25%
�。�3）優(yōu)先股資本成本=3000×7.76%/[3000×（1-3%）]=8%
�。�4）留存收益資本成本=4%+2×（9%-4%）=14%
�。�5）平均資本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+4000/10000×14%=9.5%
2.乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，使用的所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)有一套設(shè)備（以下簡稱舊設(shè)備）已經(jīng)使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報廢，另行購建一套新設(shè)備。新設(shè)備的投資于更新起點一次性投入，并能立即投入運營。設(shè)備更新后不改變原有的生產(chǎn)能力，但營運成本有所降低。會計上對于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12%，要求考慮所得稅費用的影響。相關(guān)資料如表1所示：
表1 新舊設(shè)備相關(guān)資料（金額單位：萬元）
相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表2所示：
表2相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)
經(jīng)測算，舊設(shè)備在其現(xiàn)有可使用年限內(nèi)形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5787.80萬元，年金成本（即年金流出量）為1407.74萬元。
要求：
�。�1）計算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值（不考慮設(shè)備運營所帶來的營運收入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價值作為新設(shè)備投資的減項）。
�。�2）計算新設(shè)備的年金成本（即年金凈流出量）。
�。�3）指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個更適于評價該設(shè)備更新方案的財務(wù)可行性，并說明理由。
�。�4）判斷乙公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新，并說明理由。
【答案】
�。�1）新設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值=6000+800×（1-25%）×（P/A,12%,0）-560×25%×（P/F,12%,10）-400×（P/F,12%,10）
=6000+600×5.6502-140×5.6502-400×0.3220
=8470.29（萬元）
（2）新設(shè)備的年金成本=8470.29/(P/A,12%,10)=8470.29/5.6502=1499.11（萬元）
�。�3）因為新舊設(shè)備的尚可使用年限不同，所以應(yīng)該試用年金凈流量法
�。�4）新設(shè)備的年金成本高于舊設(shè)備，不應(yīng)該更新。
3.丙商場季節(jié)性采購一批商品，供應(yīng)商報價為1000萬元，付款條件為“3/10,2.5/30,N/90”,目前丙商場資金緊張，預(yù)計到第90天才有資金用于支付，若要在90天內(nèi)付款只能通過銀行借款解決，銀行借款年利率為6%，假設(shè)一年按360天計算。有關(guān)情況如表3所示：
表3應(yīng)付賬款折舊分析表（金額單位：萬元）
注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)
要求：
�。�1）確定表3中字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）
�。�2）指出丙商場應(yīng)選擇哪一天付款，并說明理由。
【答案】
�。�1）A=1000×（1-3%）×6%×80/360=12.93（萬元）
B=30-12.93=17.07（萬元）
C=1000×2.5%=25（萬元）
D=2.5%/(1-2.5%)×360/(90-30)=15.38%
�。�2）應(yīng)該選擇在第10天付款的，因為10天付款的凈收益最大。
五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的，除特別說明外，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的，必須有相應(yīng)的文字闡述）
1.戊公司是一家以軟件研發(fā)為主要業(yè)務(wù)的上市公司，其股票于2013年在我國深圳證券交易創(chuàng)業(yè)板上市交易。戊公司有關(guān)資料如下：
資料一：X是戊公司下設(shè)的一個利潤中心，2015年X利潤中心的營業(yè)收入為600萬元，變動成本為400萬元，該利潤中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為50萬元，由該利潤中心承擔(dān)的但其負(fù)責(zé)人無法控制的固定成本為30萬元。
資料二：Y是戊公司下設(shè)的一個投資中心，年初已占用的投資額為2000萬元，預(yù)計每年可實現(xiàn)利潤300萬元，投資報酬率為15%。2016年年初有一個投資額為1000萬元的投資機(jī)會，預(yù)計每年增加利潤90萬元。假設(shè)戊公司投資的必要報酬率為10%。
資料三：2015年戊公司實現(xiàn)的凈利潤為500萬元，2015年12月31日戊公司股票每股市價為10元。戊公司2015年年末資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：
表4 戊公司資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：萬元）
資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬元以滿足投資的需要。戊公司2015年年末的資本結(jié)構(gòu)是該公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。
資料五：戊公司指定的2015年度利潤分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計已超過注冊資本的50%，不再計提盈余公積；（2）每10股發(fā)放現(xiàn)金股利1元；（3）每10股發(fā)放股票股利1股，該方案已經(jīng)股東大會審議通過。發(fā)現(xiàn)股利時戊公司的股價為10元/股。
要求：
�。�1）根據(jù)資料一，計算X利潤中心的邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)，并指出以上哪個指標(biāo)可以更好地評價X利潤中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績。
（2）根據(jù)資料二：①計算接受信投資機(jī)會之前的剩余收益；②計算接受新投資機(jī)會之后的剩余收益；③判斷Y投資中心是否應(yīng)該接受該投資機(jī)會，并說明理由。
�。�3）根據(jù)資料三，計算戊公司2015年12月31日的市盈率和市凈率。
�。�4）根據(jù)資料三和資料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，計算：①戊公司2016年度投資所需的權(quán)益資本數(shù)額；②每股現(xiàn)金股利。
�。�5）根據(jù)資料三和資料五，計算戊公司發(fā)放股利后的下列指標(biāo)：①未分配利潤；②股本；③資本公積。
【答案】
�。�1）X公司邊際貢獻(xiàn)=600-400=200（萬元）
可控邊際貢獻(xiàn)=200-50=150（萬元）
部門邊際貢獻(xiàn)=150-30=120（萬元）
可控邊際貢獻(xiàn)可以更好地評價利潤中心負(fù)責(zé)人的管理業(yè)績。
�。�2）①接受新投資機(jī)會之前的剩余收益=300-2000×10%=100（萬元）
②接受新投資機(jī)會之后的剩余收益=（300+90）-（2000+1000）×10%=90（萬元）
�、塾捎诮邮芡顿Y后剩余收益下降，所以Y不應(yīng)該接受投資機(jī)會.
�。�3）每股收益=500/1000=0.5（元/股）
每股凈資產(chǎn)=4000/1000=4(元/股）
市盈率=10/0.5=20
市凈率=100/4=2.5
（4）①資產(chǎn)負(fù)債率=6000/10000×100%=60%
2016年投資所需要權(quán)益資本數(shù)額=1000×（1-60%）=400(萬元）
�、诂F(xiàn)金股利=500-400=100（萬元）
每股現(xiàn)金股利=100/1000=0.1（元/股）
�。�5）由于是我國的公司，股票股利按面值1元計算
�、侔l(fā)放股利后的未分配利潤=1500+500-100（現(xiàn)金股利）-100（股票股利）=1800（萬元）
②發(fā)放股利后的股本=1000+100（股票股利）=1100（萬元）
�、郯l(fā)放股利后的資本公積=500（萬元）（說明，股票股利按面值計算，資本公積不變）
2.己公司是一家飲料生產(chǎn)商，公司相關(guān)資料如下：
資料一：己公司2015年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如表5所示。假設(shè)己公司成本性態(tài)不變，現(xiàn)有債務(wù)利息水平不變。
表5 己公司2015年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬元）
資料二：己公司計劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購置一條新生產(chǎn)線，并立即投入使用。該生產(chǎn)線購置價格為50000萬元，可使用8年，預(yù)計凈殘值為2000萬元，采用直線法計提折舊。該生產(chǎn)線投入使用時需要墊支營運資金5500萬元，在項目終結(jié)時收回。該生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元，增加付現(xiàn)成本10000萬元。會計上對于新生產(chǎn)線折舊年限，折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設(shè)己公司要求的最低報酬率為10%。
資料四：假設(shè)己公司不存在其他事項，己公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如表6所示：
表6貨幣時間價值系數(shù)表
要求：
�。�1）根據(jù)資料一，計算己公司的下列指標(biāo)：①營運資金；②產(chǎn)權(quán)比率；③邊際貢獻(xiàn)率；④保本銷售額。
�。�2）根據(jù)資料一，以2015年為基期計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。
�。�3）根據(jù)資料二和資料四，計算新生產(chǎn)線項目的下列指標(biāo)：①原始投資額；②第1-7年現(xiàn)金凈流量（NCF1-7）；③第8年現(xiàn)金凈流量（NCF8）；④凈現(xiàn)值（NPV）。
�。�4）根據(jù)要求（3）的計算結(jié)果，判斷是否應(yīng)該購置該生產(chǎn)線，并說明理由。
�。�5）根據(jù)資料一、資料三和資料四，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點（EBIT）。
�。�6）假設(shè)己公司采用第一個方案進(jìn)行籌資，根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算新生產(chǎn)線投產(chǎn)后己公司的息稅前利潤和財務(wù)杠桿系數(shù)。
【答案】
（1）①營運資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=40000-30000=10000（萬元）
�、诋a(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=（30000+30000）/40000=1.5
�、圻呺H貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/營業(yè)收入=（80000-30000）/80000×100%=62.5%
④保本銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率=25000/62.5%=40000（萬元）
�。�2）經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本）=（80000-30000）/(80000-30000-25000)=2
(3)新生產(chǎn)線的指標(biāo)
�、僭纪顿Y額=50000+5500=55500（萬元）
�、谀暾叟f=（50000-2000）/8=6000（萬元）
第1-7年現(xiàn)金凈流量=22000×（1-25%）-10000×（1-25%）+6000×25%=10500（萬元）
�、鄣�8年現(xiàn)金凈流量=10500+2000+5500=18000（萬元）
�、軆衄F(xiàn)值=10500×（P/A,10%,7）+18000×（P/F,10%,5）-55000=10500×4.8684+18000×0.4665-55500=4015.2（萬元）
�。�4）由于凈現(xiàn)值大于0，所以應(yīng)該購置該生產(chǎn)線。
�。�5）（EBIT-2000）×（1-25%）/（30000+10000）=（EBIT-2000-50000×8%）×（1-25%）/30000
(EBIT-2000)/4=(EBIT-6000)/3
3×（EBIT-2000）=4×（EBIT-6000）
3EBIT-6000=4EBIT-24000
EBIT=18000（萬元）
（6）投產(chǎn)后的收入=80000+22000=102000（萬元）
投產(chǎn)后的總成本=25000+30000+10000+6000=71000（萬元）
用方案-投產(chǎn)后的息稅前利潤=102000-71000=31000（萬元）
投產(chǎn)后財務(wù)費用=2000+50000×8%=6000（萬元）
財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息）=31000/(31000-2000)=1.07
中級會計實務(wù)考試全真模擬題答案 2
一、單項選擇題
1.某企業(yè)向銀行借款 500 萬元，利率為 5.4%，銀行要求 10%的補(bǔ)償性余額，則該借款的實際利率是( )。
A.6%
B.5.4%
C.4.86%
D.4.91%
【答案】A
2.某 ST 公司在 2018 年 3 月 5 日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為 8980 元將無法于原定付息日 2018 年 3 月 9 日全額支付，僅能夠支付 500 萬元，則該公司債務(wù)的投資者面臨的風(fēng)險是( )。
A.價格風(fēng)險
B.購買力風(fēng)險
C.變現(xiàn)風(fēng)險
D.違約風(fēng)險
【答案】D
3 與企業(yè)價值最大化財務(wù)管理目標(biāo)相比，股東財富最大化目標(biāo)的局限性是( )。
A.對債權(quán)人的利益重視不夠
B.容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為
C.沒有考慮風(fēng)險因素
D.沒有考慮貨幣時間價值
【答案】A
4.在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價基礎(chǔ)的是( )。
A.固定成本
B.制造成本
C.全部成本
D.變動成本
【答案】D
5.某公司預(yù)計第一季度和第二季度產(chǎn)品銷量分別為 140萬件和200萬件，第一季度期初產(chǎn)品存貨量為 14 萬件，預(yù)計期末存貨量為下季度預(yù)計銷量的 10%，則第一季度的預(yù)計生產(chǎn)量( )萬件。
A.146
B.154
C.134
D.160
【答案】A
6.某產(chǎn)品的預(yù)算產(chǎn)量為 10000 件，實際產(chǎn)量為 9000 件，實際發(fā)生固定制造費用 180000 萬元，固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率為 8 元/小時，工時標(biāo)準(zhǔn)為 1.5 小時/件，則固定制造費用成本差異為( )。
A.超支 72000 元
B.節(jié)約 60000 元
C.超支 60000 元
D.節(jié)約 72000 元
【答案】A
7.有種觀點認(rèn)為，企業(yè)支付高現(xiàn)金股利可以減少管理者對于自由現(xiàn)金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費，持這種觀點的股利分配理論是( )。
A.所得稅差異理論
B.代理理論
C.信號傳遞理論
D.“手中鳥”理論
【答案】B
8.某公司當(dāng)年的資本成本率為 10%，現(xiàn)金平均持有量為 30 萬元，現(xiàn)金管理費用為 2 萬元，現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本為 1.5 萬元，則該公司當(dāng)年持有現(xiàn)金的機(jī)會成本是( )萬元。
A.5
B.3.5
C.6.5
D.3
【答案】D
9.下列各項條款中，有利于保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是( )。
A.無擔(dān)保條款
B.贖回條款
C.回售條款
D.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
【答案】C
10.某公司在編制成本費用預(yù)算時，利用成本性態(tài)模型(Y=a+bX)，測算預(yù)算期內(nèi)各種可能的業(yè)務(wù)量水平下的成本費用，這種預(yù)算編制方法是( )。
A.零基預(yù)算法
B.固定預(yù)算法
C.彈性預(yù)算法
D.滾動預(yù)算法
【答案】C
11.下列財務(wù)指標(biāo)中，最能反映企業(yè)即時償付短期債務(wù)能力的是( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債率
B.流動比率
C.權(quán)益乘數(shù)
D.現(xiàn)金比率
【答案】D
12.下列籌資方式中，能給企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)的是( )。
A.發(fā)行普通股
B.認(rèn)股權(quán)證
C.融資租賃
D.留存收益
【答案】C
13.根據(jù)作業(yè)成本管理原理，下列關(guān)于成本節(jié)約途徑的表述中，不正確的是( )。
A.將外購交貨材料地點從廠外臨時倉庫變更為材料耗用車間屬于作業(yè)選擇
B.將內(nèi)部貨物運輸業(yè)務(wù)由自營轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇
C.新產(chǎn)品在設(shè)計時盡量考慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的原件屬于作業(yè)共享
D.不斷改進(jìn)技術(shù)降低作業(yè)消耗時間屬于作業(yè)減少
【答案】A
14.下列財務(wù)分析指標(biāo)中能夠反映收益質(zhì)量的是( )。
A.營業(yè)毛利率
B.每股收益
C.現(xiàn)金營運指數(shù)
D.凈資產(chǎn)收益率
【答案】C
15.某公司基期息稅前利潤 1000 萬元，基期利息費用為 400 萬元，假設(shè)與財務(wù)杠桿相關(guān)的其他因素保持變，則該公司計劃期的財務(wù)杠桿系數(shù)為( )。
A.2.5
B.1.67
C.1.25
D.1.88
【答案】B
16.某航空公司為開通一條國際航線，需增加兩架空客飛機(jī)，為盡快形成航運能力，下列籌資方式中，該公司通常會優(yōu)先考慮( )。
A.普通股籌資
B.債券籌資
C.優(yōu)先股籌資
D.融資租賃籌資
【答案】D
17.債券內(nèi)在價值計算公式中不包含的因素是( )。
A.債券市場價格
B.債券面值
C.債券期限
D.債券票面利率
【答案】A
18.已知銀行存款利率為 3%，通貨膨脹為 1%，則實際利率為( )。
A.1.98%
B.3%
C.2.97%
D.2%
【答案】A
19.下列各項中，不屬于債務(wù)籌資優(yōu)點的是( )。
A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)
B.籌資彈性較大
C.籌資速度較快
D.籌資成本負(fù)擔(dān)較輕
【答案】A
20.下列各項中不屬于普通股股東權(quán)利的是( )。
A.剩余財產(chǎn)要求權(quán)
B.固定收益權(quán)
C.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)
D.參與決策權(quán)
【答案】B
21.下列各項因素中，不影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量計算結(jié)果的是( )。
A.存貨年需要量
B.單位變動儲存成本
C.保險儲備
D.每次訂貨變動成本
【答案】C
22.計算下列籌資方式的資本成本時需要考慮企業(yè)所得稅因素影響的是( )。
A.留存收益資本成本
B.債務(wù)資本成本
C.普通股資本成本
D.優(yōu)先股資本成本
【答案】B
23.一般而言，營運資金成本指的是( )。
A.流動資產(chǎn)減去存貨的余額
B.流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債的余額
C.流動資產(chǎn)減去速動資產(chǎn)后的余額
D.流動資產(chǎn)減去貨幣資金后的余額
【答案】B
24.某公司購買一批貴金屬材料，為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失，向財產(chǎn)保險公司進(jìn)行了投保，則該公司采取的風(fēng)險對策是( )。
A.規(guī)避風(fēng)險
B.接受風(fēng)險
C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險
D.減少風(fēng)險
【答案】C
25.在對某獨立投資項目進(jìn)行財務(wù)評價時，下列各項中，并不能據(jù)以判斷該項目具有財務(wù)可行性的是( )。
A.以必要報酬率作為折現(xiàn)率計算的項目，現(xiàn)值指數(shù)大于 16
B.以必要報酬率作為折現(xiàn)率計算的項目，凈現(xiàn)值大于 0
C.項目靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期
D.以必要報酬率作為折現(xiàn)率，計算的年金凈流量大于 0
【答案】C
二、多項選擇題
1.下列指標(biāo)中適用于對利潤中心進(jìn)行業(yè)績考評的有( )。
A.投資報酬率
B.部門邊際貢獻(xiàn)
C.剩余收益
D.可控邊際貢獻(xiàn)
【答案】BD
2.下列風(fēng)險中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險的有( )。
A.經(jīng)營風(fēng)險
B.利率風(fēng)險
C.政治風(fēng)險
D.財務(wù)風(fēng)險
【答案】AD
3.企業(yè)綜合績效評價可分為財務(wù)績效定量評價與管理績效定性評價兩部分，下列各項中，屬于財務(wù)績效定量評價內(nèi)容的有( )。
A.資產(chǎn)質(zhì)量
B.盈利能力
C.債務(wù)風(fēng)險
D.經(jīng)營增長
【答案】ABCD
4.企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預(yù)防性和投機(jī)性三大需求，下列各項中體現(xiàn)了交易性需求的有( )。
A.為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金
B.為避免因客戶違約導(dǎo)致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金
C.為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金
D.為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金
【答案】AC
5.與銀行借款籌資相比，公開發(fā)行股票籌資的優(yōu)點有( )。
A.提升企業(yè)知名度
B.不受金融監(jiān)管政策約束
C.資本成本較低
D.籌資對象廣泛
【答案】AD
6.與增發(fā)新股籌資相比，留存收益籌資的優(yōu)點有( )。
A.籌資成本低
B.有助于增強(qiáng)公司的社會聲譽(yù)
C.有助于維持公司的控制權(quán)分布
D.籌資規(guī)模大
【答案】AC
7.下列財務(wù)決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有( )。
A.公司價值分析法
B.安全邊際分析法
C.每股收益分析法
D.平均資本成本比較法
【答案】ACD
8.與貨幣市場相比，資本市場的特點有( )。
A.投資收益較高
B.融資期限較長
C.投資風(fēng)險較大
D.價格波動較小
【答案】ABC
9.某項目需要在第一年年初投資 76 萬元，壽命期為 6 年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量 20 萬元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%， 6)=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含報酬率法認(rèn)定該項目具有可行性，則該項目的必要投資報酬率不可能為( )。
A.16%
B.13%
C.14%
D.15%
【答案】AD
10.下列各項中，屬于固定或穩(wěn)定增長的股利政策優(yōu)點的有( )。
A.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價
B.穩(wěn)定的股利有利于樹立公司的良好形象
C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤
D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)
【答案】AB
三、判斷題
1.根據(jù)量本利分析基本原理，保本點越高企業(yè)經(jīng)營越安全。( )
【答案】×
2.凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性比較強(qiáng)的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦財務(wù)分析體系的起點。( )
【答案】√
3.在企業(yè)盈利狀態(tài)下進(jìn)行利潤敏感性分析時，固定成本的敏感系數(shù)大于銷售量的敏感系數(shù)。( )
【答案】×
4.在緊縮型流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)一般會維持較高水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，因此財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險較小。( )
【答案】×
5.企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產(chǎn)而引發(fā)無法收回其本金的風(fēng)險，這種風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。( )
【答案】√
6.標(biāo)準(zhǔn)差率可用于收益率期望值不同的情況下的風(fēng)險比較，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，表明風(fēng)險越大。( )
【答案】√
7.在計算加權(quán)平均資本成本時，采用市場價值權(quán)數(shù)能夠反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，但不能反映籌資的現(xiàn)時資本成本。( )
【答案】×
8.變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的成本。( )
【答案】√
9.增量預(yù)算有利于調(diào)動各個方面節(jié)約預(yù)算的積極性，并促使各基層單位合理使用資金。( )
【答案】×
10.不考慮其他因素的影響，通貨膨脹一般導(dǎo)致市場利率下降，從而降低了企業(yè)的籌資難度。( )
【答案】×
四、計算分析題
1、【本題 5 分】甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算的相關(guān)資料如下：
資料一：甲公司預(yù)計 2018 年每季度的銷售收入中，有 70%在本季度收到現(xiàn)金，30%在下季度收到現(xiàn)金，不存在外賬。2017 年末應(yīng)收賬款余額為零。不考慮增值稅及其因素的影響。
資料二：甲公司 2018 年各季度的現(xiàn)金預(yù)算如下表所示。甲公司 2018 年各季度現(xiàn)金預(yù)算單位：萬元
注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值要求：
(1)計算 2018 年末預(yù)計應(yīng)收賬款余額。
(2)求表格中 ABCD 的值。
【正確答案】
(1)2018 年末預(yù)計應(yīng)收賬款余額=3500×30%=1050(萬元)
(2)A=2000×0.7=1400(萬元)
B=1000(萬元)
C=4000×70%+3000×30%=3700(萬元)
D=1090+3650-1540=3200(萬元)
2、【本題 5 分】乙公司 2017 年采用“N/30”的信用條件，全年銷售額(全部為賒銷)10000 萬元，平均收現(xiàn)期為 40 天。2018 年初，乙企業(yè)為了盡早收回貨款，提出了“2/10，N/30”的信用條件。新的折扣條件對銷售額沒有影響，但壞賬損失和收賬費用共減少 200 萬元，預(yù)計占銷售額一半的客戶將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，享受現(xiàn)金折扣的客戶均在第 10 天付款，不享受現(xiàn)金折扣的客戶，平均付款期為 40 天。該公司的資本成本為 15%，變動成本率為 60%。假設(shè)一年按 360 天計算，不考慮增值稅及其他因素的'影響。
要求：
(1)計算信用條件改變引起的現(xiàn)金折扣成本的增加額;
(2)計算信用條件改變引起的平均收賬期;
(3)計算信用條件改變引起的應(yīng)收賬款機(jī)會成本增加額;
(4)計算信用政策改變后稅前利潤的增加額。
【正確答案】(1)現(xiàn)金折扣成本的增加額=10000×0.5×0.02-0=100(萬元)
(2)應(yīng)收賬款的平均收賬期=10×50%+40×50%=25(天)
(3)信用條件改變引起的應(yīng)收賬款占用資金的機(jī)會成本增加額
=10000/360×(25-40)×60%×15%=-37.5(萬元)
(4)信用政策改變后稅前利潤的增加額
=-100+200+37.5=137.5(萬元)
3.丙公司只生產(chǎn) L 產(chǎn)品，計劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有 M、N 兩個品種可供選擇，相關(guān)資料如下：
資料一：L 產(chǎn)品單位售價為 600 元，單位變動成本為 450 元，預(yù)計年產(chǎn)銷量為 2 萬件。
資料二：M 產(chǎn)品的預(yù)計單價 1000 元，邊際貢獻(xiàn)率為 30%，年產(chǎn)銷量為 2.2 萬件，開發(fā) M 產(chǎn)品需增加一臺設(shè)備將導(dǎo)致固定成本增加 100 萬元。
資料三：N 產(chǎn)品的年邊際貢獻(xiàn)總額為 630 萬元，生產(chǎn) N 產(chǎn)品需要占用原有 L 產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備，將導(dǎo)致 L 產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量減少 10%。丙公司采用量本利分析法進(jìn)行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。
要求：
(1)根據(jù)資料二，計算 M 產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額;
(2)根據(jù)(1)的計算結(jié)果和資料二，計算開發(fā) M 產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額;
(3)根據(jù)資料一和資料三，計算開發(fā) N 產(chǎn)品導(dǎo)致原有 L 產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額;
(4)根據(jù)(3)的計算結(jié)果和資料三，計算開發(fā) N 產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額。
(5)投產(chǎn) M 產(chǎn)品或 N 產(chǎn)品之間做出選擇并說明理由。
【答案】(1)M 產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額=1000×2.2×30%=660(萬元)
(2)開發(fā) M 產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=660-100=560(萬元)
(3)開發(fā) N 產(chǎn)品導(dǎo)致原有 L 產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額=(600-450) ×2×10%=30(萬元)
(4)開發(fā) N 產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=630-30=600(萬元)
(5)應(yīng)該選擇投資 N 產(chǎn)品理由：N 產(chǎn)品對丙公司的息稅前利潤的增加額大于 M 產(chǎn)品。
4.丁公司 2017 年末的資產(chǎn)總額為 60000 萬元，權(quán)益資本占資產(chǎn)總額的 60%，當(dāng)年凈利潤為 7200 萬元，丁公司認(rèn)為其股票價格過高，不利于股票流通，于 2017 年末按照 1:2 的比例進(jìn)行股票分割，股票分割前丁公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 2000 萬股。根據(jù) 2018 年的投資計劃，丁公司需要追加 9000 萬元，基于公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，要求追加的投資中權(quán)益資本占 60%。
要求：
(1)計算丁公司股票分割后的下列指標(biāo)：①每股凈資產(chǎn);②凈資產(chǎn)收益率。
(2)如果丁公司針對 2017 年度凈利潤采取固定股利支付率政策分配股利，股利支付率為 40%，計算應(yīng)支付的股利總和。
(3)如果丁公司針對 2017 年度凈利潤采取剩余股利政策分配股利。
計算下列指標(biāo)：①2018 年追加投資所需要的權(quán)益資本額;②可發(fā)放的鼓勵總額。
【正確答案】
(1)①每股凈資產(chǎn)=60000×60%/(2×2000)=9(元/股) ②凈資產(chǎn)收益率=7200/60000×60%=20%
(2)應(yīng)支付的股利總和=7200×40%=2880(萬元)
(3)①2018 年追加投資所需要的權(quán)益資本額=9000×60%=5400(萬元) ②可發(fā)放的股利總額=7200-5400=1800(萬元)
五、綜合題
1、【本題 12 分】戊公司是一家設(shè)備制造商，公司基于市場發(fā)展進(jìn)行財務(wù)規(guī)劃，有關(guān)資料如下：
資料一：戊公司 2017 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表簡表及相關(guān)信息如表所示。
戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表及相關(guān)信息(2017 年 12 月 31 日)
金額單位：萬元
資料二：戊公司 2017 年銷售額為 40000 萬元，銷售凈利率為 10%，利潤留存率為 40%。預(yù)計 2018 年銷售額增長率為 30%，銷售凈利率和利潤留存率保持不變。
資料三：戊公司計劃于 2018 年 1 月 1 日從租賃公司融資租入一臺設(shè)備。該設(shè)備價值為 1000 萬元，租期為 5 年，租期滿時預(yù)計凈殘值為 100 萬元，歸租賃公司所有。年利率為 8%，年租賃手續(xù)費率為 2%。租金每年末支付 1 次。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)為(P/F，8%，5)=0.6806; (P/F，10%，5)=0.6209;(P/A，8%，5)=3.9927;(P/A，10%，5)=3.7908。
資料四：經(jīng)測算，資料三中新增設(shè)備投產(chǎn)后每年能為戊公司增加凈利潤 132.5 萬元，設(shè)備年折舊額為 180 萬元。
資料五：戊公司采用以下兩種籌資方式：①利用商業(yè)信用：戊公司供應(yīng)商提供的付款條件為“1/10，N/30”;②向銀行借款：借款年利率為 8%。一年按 360 天計算。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。不考慮增值稅及其因素的影響。
要求：(1)根據(jù)資料一和資料二，計算戊公司 2018 年下列各項金額：①因銷售增加而增加的資產(chǎn)額;②因銷售增加而增加的負(fù)債額;③因銷售增加而增加的資金量;④預(yù)計利潤的留存收益額;⑤外部融資需求量。
(2)根據(jù)資料三，計算下列數(shù)值：①計算租金時使用的折現(xiàn)率;②該設(shè)備的年租金。
(3)根據(jù)資料四，計算下列指標(biāo)：①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量;②如果公司按 1000 萬元自行購買而非租賃該設(shè)備，計算該設(shè)備投資的靜態(tài)回收期。
(4)根據(jù)資料五，計算并回答如下問題：①計算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率;②判斷戊公司是否應(yīng)該放棄現(xiàn)金;③計算銀行借款資本成本。
【正確答案】(1)2018 年銷售增加額=40000×30%=12000(萬元)
�、僖蜾N售增加而增加的資產(chǎn)額=12000×(2.5%+20%+12.5%+10%)=5400 (萬元)
②因銷售增加而增加的負(fù)債額=12000×(5%+20%)=3000(萬元)
�、垡蜾N售增加而增加的資金需求量=5400-3000=2400(萬元)
�、茴A(yù)計利潤的留存收益額=10%×40%×40000×(1+30%)=2080(萬元)
�、萃獠咳谫Y需求=2400-2080=320(萬元)
(2)①計算租金時使用的折現(xiàn)率=2%+8%=10%
②該設(shè)備的年租金=(1000-100×0.6209)÷3.7908=247.42(萬元)
(3)①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=132.5+180=312.5 (萬元)
�、谠撛O(shè)備投資的靜態(tài)回收期=1000÷312.5=3.2(年)
(4)①放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=折扣%/(1-折扣%)×360/(付款期-折扣期)=1%/(1-1%)×360/(30-10)=18.18%
�、谖旃静粦�(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。理由：放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率 =18.18%>銀行借款利息率 8%，因此不應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。
�、坫y行存款資本成本=8%×(1-25%)=6%
2. 己公司和庚公司是同一行業(yè)，規(guī)模相近的兩家上市公司。
有關(guān)資料如下：
資料一：己公司 2017 年普通股股數(shù)為 10000 萬股，每股收益為 2.31 元。部分財務(wù)信息如下己公司部分財務(wù)信息單位：萬元
資料二：己公司股票的β系數(shù)為 1.2，無風(fēng)險收益率為 4%，證券市場平均收益率為 9%，己公司按每年每股 3 元發(fā)放固定現(xiàn)金股利。目前該公司的股票市價為 46.20 元。
資料三：己公司和庚公司 2017 年的部分財務(wù)指標(biāo)如下表所示。己公司和庚公司的部分財務(wù)指標(biāo)
【注】表內(nèi)“*”表示省略的數(shù)據(jù)。資料四：庚公司股票的必要收益率為 11%。該公司 2017 年度股利分配方案是每股現(xiàn)金股利 1.5 元(即 D0=1.5)預(yù)計未來各年的股利年增長率為 6%。目前庚公司的股票市價為 25 元。
要求：(1)根據(jù)資料一和資料二，確定上述表格中字母 A、B、C、D、E、F 所代表的數(shù)值(不需要列示計算過程)
(2)根據(jù)要求(1)的計算結(jié)果和資料三，回答下列問題，①判斷己公司和庚公司誰的財務(wù)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，并說明理由。
�、谂袛嗉汗竞透精@取現(xiàn)金的能力哪個更強(qiáng)，并說明理由。
(3)根據(jù)資料二，計算并回答下列問題
�、龠\用資本資產(chǎn)定價模型計算己公司股票的必要收益率;
�、谟嬎慵汗竟善钡膬r值;
�、劢o出“增持”或“減持”該股票的投資建議，并說明理由
(4)根據(jù)資料四，計算并回答如下問題：
�、儆嬎愀竟善钡膬�(nèi)部收益率
�、诮o出“增持”或“減持”該股票的投資建議，并說明理由。
【正確答案】(1)A=1.2 B=15% C=0.59 D=7.5% E=1.5 F=20
【解析】產(chǎn)權(quán)比率(A)=184800/154000=1.2
凈資產(chǎn)收益率(B)=23100/154000=15%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(C)=200000/338800=0.59(次)
營業(yè)現(xiàn)金比率(D)=15000/200000=7.5%
每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量(E)=15000/10000=1.5
市盈率(F)=46.20/2.31=20(倍)
(2)①庚公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)更穩(wěn)健
理由：庚公司的產(chǎn)權(quán)比率(1)低于已公司的產(chǎn)權(quán)比率(1.2).
�、诟精@取現(xiàn)金的能力強(qiáng)理由：庚公司營業(yè)現(xiàn)金比率 15%高于已公司的 7.5%
(3) ①已公司股票的必要收益率=4%+1.2×(9%-4%)=10%
�、谝压竟善眱r值=3/10%=30(元/股)
③應(yīng)該減持股票。理由股票價值低于股票價格。
(4) ①庚公司股票的內(nèi)部收益率=1.5×(1+6)/25+6%=12.36%
�、谠龀衷摴善钡耐顿Y建議理由：內(nèi)部收益率(12.36%)高于必要收益率(10%)
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