2016中級會計職稱《財務(wù)管理》強化練習(xí)
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多項選擇題
1.下列有關(guān)價值評估的正確表述為( )。
A.價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息
B.價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性
C.價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效
D.在完善的市場中，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義
2. 在進行企業(yè)價值評估時，判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有( )。
A.現(xiàn)金流量是一個常數(shù) B.投資額為零 C.有穩(wěn)定的報酬率并且與資本成本趨于一致
D.具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率
3. 應(yīng)用市盈率模型評估企業(yè)的股權(quán)價值，在確定可比企業(yè)時需要考慮的因素有( )。(
A.收益增長率 B.銷售凈利率 C.未來風(fēng)險 D.股利支付率
4. 價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值，而企業(yè)整體的經(jīng)濟價值具備以下特征( )。
A.整體價值是企業(yè)各項資產(chǎn)價值的匯總 B.整體價值來源于企業(yè)各要素的有機結(jié)合
C.可以單獨存在的部分，其單獨價值不同于作為整體一部分的價值
D.如果企業(yè)停止運營，不再具有整體價值。
5. 利用可比企業(yè)市盈率估計企業(yè)價值( )。
A.它考慮了時間價值因素 B.它能直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系
C.它具有很高的綜合性，能體現(xiàn)風(fēng)險、增長率、股利分配的問題
D.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)
6.企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在( )。
A.整體不是各部分的簡單相加 B.整體價值來源于要素的結(jié)合方式
C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值 D.整體價值只有在運行中才能體現(xiàn)出來
7.下列說法中正確的有( )。
A.經(jīng)營營運資本增加= 經(jīng)營流動資產(chǎn)- 經(jīng)營流動負債
B.股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-(本期凈投資-凈負債增加)
C.投資資本=股東權(quán)益+凈負債 D.投資資本=經(jīng)營營運資本+經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值-經(jīng)營長期債務(wù)
8.市盈率的驅(qū)動因素包括( )。
A.營業(yè)凈利率 B.股利支付率 C.增長率 D.風(fēng)險(股權(quán)成本)
9.市盈率和市凈率的共同驅(qū)動因素包括( )。
A.股利支付率 B.增長率 C.風(fēng)險(股權(quán)成本) D.權(quán)益報酬率
10.關(guān)于企業(yè)公平市場價值的以下表述中，正確的有( )。
A.公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 B.公平市場價值就是股票的市場價格
C.公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和
D.公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者
11.在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長率為8%，本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與去年相同，以下說法中，正確的有( )。
A.企業(yè)本年的銷售增長率為8% B.企業(yè)本年的可持續(xù)增長率為8%
C.企業(yè)本年的凈資產(chǎn)收益率為8% D.企業(yè)本年的實體現(xiàn)金流量增長率為8%
12.下列關(guān)于現(xiàn)金流量模型的說法中正確的有( )。
A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則
B.該模型有兩個參數(shù)：現(xiàn)金流量和資本成本 C.實體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本
D.預(yù)測的時間可以分為兩個階段：“詳細預(yù)測期”和“后續(xù)期”
13.下列表述中正確的有( )。
A.股權(quán)價值=實體價值-債務(wù)價值
B.股權(quán)現(xiàn)金流量只能用股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實體的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)
C.企業(yè)實體價值=預(yù)測期價值+后續(xù)期價值
D.后續(xù)期價值=現(xiàn)金流量t+1÷(資本成本-后續(xù)期現(xiàn)金流量永續(xù)增長率)
14.判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志有( )。
A.具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流量 B.具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率
C.具有穩(wěn)定的利潤水平
D.具有穩(wěn)定的凈資本回報率，它與資本成本接近
15.下列關(guān)于市盈率的說法中正確的有( )。
A.目標(biāo)企業(yè)的β值為1，則評估價值正確反映了對未來的預(yù)期
B.目標(biāo)企業(yè)的β值顯著大于1，經(jīng)濟繁榮時評估價值偏低，經(jīng)濟衰退時評估價值偏高
C.目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小
D.如果是一個周期性的企業(yè)，則企業(yè)價值可能被歪曲
16.驅(qū)動市凈率的因素有( )。
A.銷售凈利率 B.股利支付率 C.增長率 D.風(fēng)險
17.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的表述中，正確的有( )。
A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則
B.實體自由現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和
C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率
D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率
18.企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想有( )。
A.資金時間價值原則 B.風(fēng)險與收益的權(quán)衡原則 C.資本市場有效原則 D.增量現(xiàn)金流量原則
參考答案
1. ABCD;2. CD;3. ACD;4. BCD;5. BCD;6. ABCD;7. ABCD;8. BCD;9. ABC;10. ACD;11.ABD;12. AD;13. BCD;14. BD;15. AD;16. BCD;17.AB;18. AD
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