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2017中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》綜合題特訓(xùn)

2017年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試開始進(jìn)入備考時(shí)期，邊學(xué)邊練，鞏固所學(xué)知識(shí)，下面是yjbys網(wǎng)小編提供給大家關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》綜合題特訓(xùn)，希望對(duì)大家的備考有所幫助。

2017中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》綜合題特訓(xùn)

五、綜合題

1、已知股票A和股票B的部分年度資料如下(單位為%)：

概率 (%)A股票收益率(%)B股票收益率(%)

102613

101121

201527

252741

202122

153232

要求：

(1)分別計(jì)算投資于股票A和股票B的平均收益率(精確至萬分之一)。

(2)分別計(jì)算投資于股票A和股票B的標(biāo)準(zhǔn)差(保留四位小數(shù))。

(3)假定股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，計(jì)算A股票和B股票的協(xié)方差(精確至萬分之一)。

(4)假定股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，如果投資組合中，股票A占40%，股票B占60%，該組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是多少?(精確至萬分之一)

(5)已知市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2530，上述投資組合與市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0.8，無風(fēng)險(xiǎn)利率5%，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，確定該投資組合的必要收益率(精確至萬分之一)。

【正確答案】 (1)A股票平均收益率

=26%×10%+11%×10%+15%×20%+27%×25%+21%×20%+32%×15%=22.45%

B股票平均收益率

=13%×10%+21%×10%+27%×20%+41%×25%+22%×20%+32%×15%=28.25%

(2)A股票標(biāo)準(zhǔn)差=[(26%-22.45%)^2×10%+(11%-22.45%)^2×10%+(15%-22.45%)^2×20%+(27%-22.45%)^2×25%+(21%-22.45%)^2×20%+(32%-22.45%)^2×15%]^(1/2)=0.0669

B股票標(biāo)準(zhǔn)差

=[(13%-28.25%)^2×10%+(21%-28.25%)^2×10%+(27%-28.25%)^2×20%+(41%-28.25%)^2×25%+(22%-28.25%)^2×20%+(32%-28.25%)^2×15%]^(1/2)=0.0891

(3)A股票和B股票的協(xié)方差=0.5×0.0669×0.0891=0.0030

(4)組合的期望收益率是以投資比例為權(quán)數(shù)，各股票的平均收益率的加權(quán)平均數(shù)。

投資組合期望收益率=22.45%×0.4+28.25%×0.6=25.93%

投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=[0.4×0.4×0.0669^2+0.6×0.6×0.0891^2+2×0.4×0.6×0.5×0.0669×0.0891]^(1/2)

=0.0707

(5)投資組合的貝塔系數(shù)=0.8×0.0707/0.2530=0.2236

投資組合的必要收益率=5%+0.2236×8%=6.79%

【答案解析】

【該題針對(duì)“證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

2、A公司是一高科技公司，其有關(guān)資產(chǎn)及股本資料如下：

2012年年初的資產(chǎn)總額為15000萬元、股東權(quán)益總額為10000萬元，年末股東權(quán)益總額為13000萬元、資產(chǎn)負(fù)債率為35%;2012年初股份總數(shù)為5000萬股(含150萬股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價(jià)值600萬元，優(yōu)先股股利為300萬元/年，優(yōu)先股賬面價(jià)值在2012年沒有發(fā)生變化)。2012年2月10日，公司股東大會(huì)通過的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實(shí)施完畢;由于公司新上一生產(chǎn)線需要資金，公司于2012年9月1日發(fā)行新股(普通股)1500萬股，籌資資金6000萬元。

另外，公司在發(fā)行新股的同時(shí)，按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券120萬張，每張面值100元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換比率為20。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。

已知2012年實(shí)現(xiàn)銷售收入10000萬元、凈利潤(rùn)1500萬元。2012年12月31日，公司股票以28元/股收盤。

要求：

(1)計(jì)算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。

(2)計(jì)算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率;

(3)計(jì)算2012年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù);(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)使用平均數(shù)計(jì)算)

(4)已知2011年銷售凈利率為12%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8次，權(quán)益乘數(shù)為1.4。按銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的次序使用連環(huán)替代法進(jìn)行杜邦財(cái)務(wù)分析，確定各因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響?

【正確答案】 (1)歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利=1500-300=1200(萬元)

年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)=5000-150=4850(萬股)

2012年2月10日向全體股東送的股數(shù)=4850×2/10=970(萬股)

2012年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=4850+970+1500×4/12=6320(萬股)

基本每股收益=1200/6320=0.19(元)

假設(shè)全部轉(zhuǎn)股：

增加的凈利潤(rùn)=120×100×3%×4/12×(1-25%)=90(萬元)

增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)=120×20×4/12=800(萬股)

稀釋每股收益=(1500-300+90)/(6320+800)=0.18(元)

(2)年末的市盈率=28/0.19=147.37(倍)

年末的普通股每股凈資產(chǎn)=(13000-600)/(4850+970+1500)=1.69(元)

年末的普通股市凈率=28/1.69=16.57(倍)