2013注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》答案及解析
一、單項(xiàng)選擇題(本題型共25題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
1、正確答案：D
知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理原則的種類及其內(nèi)容
試題解析：
凈增效益原則的一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本。
2、正確答案：B
知識(shí)點(diǎn)：短期償債能力比率
試題解析：
該比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額，而非平均金額。
3、正確答案：C
知識(shí)點(diǎn)：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
試題解析：
曲線上最小方差組合以下的組合是無效的，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;風(fēng)險(xiǎn)最小點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)，由于有無效集的存在，最小方差組合點(diǎn)與報(bào)酬率最低點(diǎn)不一致，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，選項(xiàng)C正確;曲線彎曲程度與相關(guān)系數(shù)大小有關(guān)與標(biāo)準(zhǔn)差的大小無關(guān)。
4、正確答案：D
知識(shí)點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型
試題解析：
證券市場(chǎng)線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度，一般說，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大。
5、正確答案：B
知識(shí)點(diǎn)：股票的價(jià)值
試題解析：
根據(jù)固定增長模型，P0=D1/(Rs-g),P1=D1(1+g)/(Rs-g), 假設(shè)資本市場(chǎng)有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率=(P1-P0)/P0=g
6、正確答案：C
知識(shí)點(diǎn)：債券到期收益率
試題解析：
計(jì)息期利率=10%/2=5%，有效年利率=(1+5%)2-1=10.25%
7、正確答案：B
知識(shí)點(diǎn)：項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量和處置
試題解析：
信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來表示，因此應(yīng)選擇若干信用級(jí)別與本公司相同的上市的公司債券。
8、正確答案：C
知識(shí)點(diǎn)：最常用的股權(quán)市價(jià)比率模型
試題解析：
預(yù)期市盈率=0.4/0.8÷(10%-6%)=12.5
9、正確答案：D
知識(shí)點(diǎn)：最常用的股權(quán)市價(jià)比率模型
試題解析：
收入乘數(shù)估價(jià)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。
10、正確答案：B
知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用
試題解析：
使用調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，然后用無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值，無風(fēng)險(xiǎn)收益率應(yīng)當(dāng)選擇長期政府債券的到期收益率而不是票面利率。
11、正確答案：D
知識(shí)點(diǎn)：期權(quán)估價(jià)原理
試題解析：
看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值=10-20+24.96/1.04=14(元)
12、正確答案：A
知識(shí)點(diǎn)：期權(quán)的投資策略
試題解析：
看漲期權(quán)當(dāng)前市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)，內(nèi)在價(jià)值為0。
13、正確答案：B
知識(shí)點(diǎn)：期權(quán)價(jià)值的影響因素
試題解析：
假設(shè)其他因素不變，期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利增加時(shí)，會(huì)使看漲期權(quán)價(jià)格降低，看跌期權(quán)價(jià)格上漲。
14、正確答案：C
知識(shí)點(diǎn)：杠桿效應(yīng)
試題解析：
選項(xiàng)B反映的是經(jīng)營杠桿，選項(xiàng)D反映的是財(cái)務(wù)杠桿�？偢軛U系數(shù)=每股收益變動(dòng)率/營業(yè)收入變動(dòng)率，所以選項(xiàng)C正確。
15、正確答案：A
知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)的MM理論
試題解析：
根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債比例提高時(shí)，債務(wù)資本成本不變，加權(quán)資本成本下降，但股權(quán)資本成本會(huì)上升。有債務(wù)企業(yè)的權(quán)益成本等于相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本加上與市值計(jì)算的債務(wù)與權(quán)益比例成比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。
16、正確答案：D
知識(shí)點(diǎn)：短期借款
試題解析：
有效年利率=(1000×10%)÷[1000×(1-10%)]=11.11%
17、正確答案：C
知識(shí)點(diǎn)：股票分割
試題解析：
股票股利發(fā)發(fā)會(huì)改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，但股票分割不影響股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;股票分割與發(fā)放股票股利不會(huì)影響股東權(quán)益總額，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;股票分割會(huì)降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
18、正確答案：C
知識(shí)點(diǎn)：股票的種類
試題解析：
公開間接方式發(fā)行股票的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多，易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。
19、正確答案：A
知識(shí)點(diǎn)：營運(yùn)資本的有關(guān)概念
試題解析：
保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為安排較高的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率，承擔(dān)較大的持有成本，但短缺成本較小。
20、正確答案：D
知識(shí)點(diǎn)：商業(yè)信用
試題解析：
放棄現(xiàn)金折扣的年成本=(2%÷98%)×360÷(40-10)=24.49%
21、正確答案：C
知識(shí)點(diǎn)：固定制造費(fèi)用成本差異分析
試題解析：
選擇A、B為耗費(fèi)差異，選項(xiàng)D為閑置能量差異。
22、正確答案：B
知識(shí)點(diǎn)：盈虧臨界分析
試題解析：
息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=(1-70%)×(1-40%)=18%
23、正確答案：D
知識(shí)點(diǎn)：成本按性態(tài)分類
試題解析：
酌量性變動(dòng)成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的，所以選項(xiàng)D正確。
24、正確答案：C
知識(shí)點(diǎn)：業(yè)績的財(cái)務(wù)計(jì)量
試題解析：
因?yàn)樯套u(yù)不走攤銷這種方式，而是通過減值測(cè)試的方式進(jìn)行處理。商譽(yù)的減值屬于“有證據(jù)表明它的價(jià)值的確下降了”，所以不做調(diào)整。
25、正確答案：C
知識(shí)點(diǎn)：利潤中心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)
試題解析：
剩余權(quán)益收益=340-50-1200×10%=170(萬元)
二、多項(xiàng)選擇題(本題型共10題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，至少有兩個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
1、正確答案：B, C, D
知識(shí)點(diǎn)：金融市場(chǎng)的類型
試題解析：
金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。
2、正確答案：A, C
知識(shí)點(diǎn)：單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬
試題解析：
標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)，包括系統(tǒng)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)加權(quán)平均值。
3、正確答案：C, D
知識(shí)點(diǎn)：項(xiàng)目評(píng)價(jià)的方法
試題解析：
動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響的，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。
4、正確答案：B, C, D
知識(shí)點(diǎn)：期權(quán)的概念和種類
試題解析：
看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來自二級(jí)市場(chǎng)，不存在稀釋每股收益問題，當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股票，會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場(chǎng)要求的長期債券，具有籌資工具的作用，但是看漲期權(quán)沒有籌資工具的作用，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
5、正確答案：C, D
知識(shí)點(diǎn)：營運(yùn)資本籌資政策的種類
試題解析：
營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率為120%，說明公司采取的是保守型籌資政策，所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。閑置資金=300×120%-300=60(萬元)
6、正確答案：A, C, D
知識(shí)點(diǎn)：標(biāo)準(zhǔn)成本及其分類
試題解析：
直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)計(jì)下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等。選項(xiàng)B是屬于儲(chǔ)存環(huán)節(jié)的成本，不屬于進(jìn)料環(huán)節(jié)的成本。
7、正確答案：B, C
知識(shí)點(diǎn)：固定制造費(fèi)用成本差異分析
試題解析：
材料價(jià)格差異是在采購過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而應(yīng)由采購部門對(duì)其作出說明，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，他們對(duì)于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。
8、正確答案：A, B
知識(shí)點(diǎn)：固定制造費(fèi)用成本差異分析
試題解析：
固定制造費(fèi)用需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無關(guān);銷售費(fèi)用預(yù)算是以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。
9、正確答案：A, D
知識(shí)點(diǎn)：定期預(yù)算法與滾動(dòng)預(yù)算法
試題解析：
定期預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)在于保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。其缺點(diǎn)是不利于前后各個(gè)期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過程的預(yù)算管理。
10、正確答案：B, C, D
知識(shí)點(diǎn)：成本中心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)
試題解析：
確定成本費(fèi)用支出責(zé)任歸屬的三原則：第一，假如某責(zé)任中心通過自己的行動(dòng)能有效地影響一項(xiàng)成本的數(shù)額，那么該中心就要對(duì)這項(xiàng)成本負(fù)責(zé);第二，假如某責(zé)任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對(duì)這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負(fù)責(zé);第三，某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級(jí)要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對(duì)該成本也要承擔(dān)責(zé)任。
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