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基金從業(yè)資格考試通過率低的原因分析
基金從業(yè)資格考試作為證券從業(yè)人員資格考試的一部分，從2003年起一直由我國證券業(yè)協(xié)會組織開展。但是歷年基金從業(yè)資格考試通過率都不算高，下面是小編收集整理的關于基金從業(yè)資格考試通過率不高的原因分析，歡迎閱讀!
基金從業(yè)資格考試通過率低的原因分析
基金從業(yè)資格考試作為證券從業(yè)人員資格考試的一部分，從2003年起一直由我國證券業(yè)協(xié)會組織開展。2013年新修訂的《證券投資基金法》的實施，明確規(guī)定基金從業(yè)人員應當具備基金從業(yè)資格，并授權由我國基金業(yè)協(xié)會負責從業(yè)考試、資質管理與業(yè)務培訓等工作。2015年，財政部、發(fā)改委下發(fā)《關于重新發(fā)布中國證券監(jiān)督管理委員會行政事業(yè)性收費目錄的通知》，具體明確了基金業(yè)協(xié)會組織基金從業(yè)資格考試的收費目錄，由此標志著我國的基金從業(yè)資格考試工作正式由證券業(yè)協(xié)會移交到了基金業(yè)協(xié)會。
作為從業(yè)資格類的考試，通常是對基本專業(yè)知識、基本專業(yè)技能和基本職業(yè)道德等的測試。然而，比較引人注目的是，雖然最終的成績尚未揭曉，但從方方面面已有的反應來看，今年的基金從業(yè)資格考試的難度似乎不低，超出了許多參試者的預期。為什么會比較難?或許可從以下幾個方面做些初步的分析。
其一，基金業(yè)協(xié)會剛剛接管此項工作�；饛臉I(yè)資格考試剛從證券業(yè)協(xié)會移交到基金業(yè)協(xié)會。作為此項工作新的責任單位，基金業(yè)協(xié)會自然希望比原單位做得更好。為此，在接收的初期，必然會更加重視、嚴格把關。由此，基金從業(yè)資格考試的難度適當提高，便在情理之中。
其二，基金從業(yè)人員的素養(yǎng)參差不齊。近年來，包括股權基金和證券基金等在內的國內各類基金，發(fā)展迅速，持續(xù)升溫，熱度不減�；饛臉I(yè)人員的隊伍規(guī)模隨之在短期內迅速擴大。在基金行業(yè)有點超常規(guī)擴張甚至野蠻生長的情況下，面廣量大的基金從業(yè)人員的專業(yè)和執(zhí)業(yè)素養(yǎng)難免存在良莠不齊的現(xiàn)象。通過較為嚴格的從業(yè)資格考試，好中選優(yōu)、擇優(yōu)汰劣，適當控制從業(yè)人員的規(guī)模擴張，保證從業(yè)人員較高的專業(yè)水平和執(zhí)業(yè)素養(yǎng)，促進基金行業(yè)的健康、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。
其三，虛擬經濟要適應并服務實體經濟的發(fā)展。近年來，實體經濟面臨嚴峻挑戰(zhàn)，發(fā)展動力相對不足。與此同時，基金業(yè)等虛擬經濟發(fā)展迅猛，似有超越甚至偏離實體經濟的跡象。如不及時調整和改變此種情況，將會進一步強化虛擬經濟的泡沫化和從業(yè)人員的浮躁心，持續(xù)到一定程度，有可能導致實體經濟空心化、虛擬經濟失去依附而最終破裂的危險。規(guī)范與強化基金從業(yè)人員資格考試，提升基金從業(yè)人員隊伍整體素質，強化各類基金對實體經濟的正向促進作用，并努力保持虛擬經濟與實體經濟的相互適應，也是相關監(jiān)管部門考慮的重要內容。提高基金從業(yè)人員準入門檻，提升從業(yè)人員業(yè)務水平和執(zhí)業(yè)素養(yǎng)，強化從業(yè)人員職業(yè)道德和敬業(yè)精神，尤其重要。也許，這也是此番基金從業(yè)資格考試難度所以會超出不少參試者預想的重要因素。
其四，精英人士應具有相對更高的專業(yè)和職業(yè)道德水準。基金業(yè)作為現(xiàn)代金融業(yè)的重要構成部分，其從業(yè)人員主要工作在于配置資本。資本配置的方向、規(guī)模、結構等對國民經濟的健康有序發(fā)展具有重大影響�？梢哉f，在眾多的行業(yè)中，專業(yè)的基金從業(yè)人員屬于精英類從業(yè)人員，提高準入門檻與嚴格日常管理，是保持其精英化的客觀要求。不管側重做一級市場或者一級半市場，還是專注于二級市場，按照從高要求，對基金從業(yè)人員的專業(yè)知識、技能及職業(yè)道德進行較為全面的測試，自然也在情理之中。
規(guī)范一個行業(yè)，尤其是重要行業(yè)，首先要把好從業(yè)人員的準入關。
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2月2日下午，證監(jiān)會正式下發(fā)并公布《基金管理公司子公司管理規(guī)定》(以下簡稱新規(guī))及《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規(guī)定》(以下簡稱風控規(guī)定).
相比征求意見稿，風控規(guī)定變化不大，但在整頓期限方面給予了一定的緩沖期。新規(guī)出臺后，基金子公司也將迎來批量增資潮。據(jù)業(yè)內人士透露，大型銀行系基金子公司或有20~30億元增資。
新規(guī)“靴子落地”
征求意見稿出臺近4個月后，基金子公司正式版新規(guī)和配套出臺的風控規(guī)定于12月2日最終敲定。
其中，風控規(guī)定從風險屬性和監(jiān)管導向兩個維度差別化設定計算系數(shù)，包括：債權融資類業(yè)務風險高于投資類業(yè)務風險思路，對風險系數(shù)予以遞進;限制產品嵌套，抑制資金脫實向虛。對嵌套投資于其他資管產品的業(yè)務，根據(jù)被投資資管產品的最終屬性相應設置較高風險系數(shù);按照一對多業(yè)務風險高于一對一業(yè)務風險的思路，對風險系數(shù)予以遞進;支持子公司在基金公司框架下差異化發(fā)展二級市場投資業(yè)務。對投資二級市場的子公司產品，維持行業(yè)慣例，風險系數(shù)設置為0%等內容。
同時，風控規(guī)定給予18個月的達標過渡期，要求按照時間節(jié)點設置階梯式標準，自規(guī)定頒布實施后第12個月、第18個月，專戶子公司各項風險控制指標達到規(guī)定標準的比例應當分別不低于50%和100%。
“風險指標有保有壓，體現(xiàn)了監(jiān)管倡導的轉型方向，轉型會有沖擊，但是風險可控，從這一方面上看也是好事。”某銀行系基金公司副總向火山財富表示。
“總體反映了監(jiān)管要求子公司去杠桿的思路。此前，基金子公司是輕資產行業(yè)，3000萬元注冊資本可以支撐1000億元資管規(guī)模，現(xiàn)在注冊資本金至少增加至一億元，如果規(guī)模只有100億元，相當于杠桿降到100倍。”深圳某基金子公司副總分析稱，“從具體業(yè)務上看，相比其他金融同業(yè)機構，基金子公司通道業(yè)務成本沒有明顯優(yōu)勢，但是需求還在，預計這方面成本會往下端(即投資者)轉移，且對通道業(yè)務收費可能更高，規(guī)模會有影響。”
不過值得注意的是，新規(guī)限制了基金母公司和子公司同業(yè)競爭。“原來業(yè)務空間非常大，不用與母公司同業(yè)競爭，現(xiàn)在風險指標收緊又限制同業(yè)競爭，對基金公司而言無疑雪上加霜。”上述銀行系基金公司副總指出。
“類似原來的定增業(yè)務，基金(母)公司及子公司都可以做。限制同業(yè)競爭之后，這塊業(yè)務多數(shù)會由母公司去做”，上述深圳基金子公司副總坦言。
增資、人員調整同步進行
新規(guī)實施之后，基金子公司批量增資、人事變動和業(yè)務調整等一系列連鎖反應也會隨之而來。
據(jù)不完全統(tǒng)計，5月以來，至少有5家基金子公司進行增資。5月25日，興業(yè)財富資產管理有限公司注冊資本金由2億元提升至3.8億元，成為目前業(yè)內注冊資本金最高的基金子公司。
“我們的增資方案已經獲得內部通過，未來業(yè)務還要繼續(xù)開展，增資至少覆蓋現(xiàn)有的存量規(guī)模。”談及子公司增資計劃，上述深圳基金子公司人士顯得比較輕松。
不過上海一位基金公司市場部人士表示，“早前都能搶通道業(yè)務的情況下，子公司規(guī)模只做到100億元。”考慮到基金子公司業(yè)務能力不強，即使增資，他預計母公司對其增資幅度也有限。
占基金子公司體量最大的銀行系基金子公司，更是增資幅度的關注焦點。上海一位銀行系基金公司總經理此前測算，按照現(xiàn)有存量規(guī)模，旗下子公司增資至少應在15億元，一些排名靠前的基金子公司注冊資本至少需要50億元才符合要求。不過一位銀行系基金子公司人士也透露，增資也不輕松，增加50億元的注冊資本金現(xiàn)階段或難達到。
“此前基金子公司注冊資本只有3000萬元或1億元，每年上億利潤，資本回報率非常高;現(xiàn)在母公司給子公司增資前也會衡量，如果直接增資50億~60億元，還是只有1億利潤，資本回報率會變得很低。”上述銀行系基金公司副總表示。
“一些銀行系基金子公司注冊資本可能會增加至20億~30億元。”某基金子公司總經理向火山財富透露。
另外，增資也會影響基金子公司原有的股權激勵。“早前出資入股的子公司高管，現(xiàn)在能不能同步增資，也是很大的問題。”上述深圳基金子公司副總分析指出。
其次，業(yè)務轉型還會帶來從業(yè)人員同步變動。“規(guī)模下降后，要求基金子公司必須轉型，但是大部分基金子公司沒有投研人員和主動投資管理能力，導致沒有收入很難留住人才、開展業(yè)務，暫時陷入被動境地。”上述深圳基金子公司副總繼續(xù)分析。
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