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基金市場壓力大要警惕分級B下折
導(dǎo)語：在買賣基金的你，分級B下折風(fēng)險(xiǎn)你知道嗎?最近市場壓力較大，百分網(wǎng)小編整理了的相關(guān)內(nèi)容如下，需要了解的小伙伴可以一起來看看，以下內(nèi)容僅供參考。
上周A股市場繼續(xù)下跌。截至2017年5月5日，上證綜指收于3103.04點(diǎn)，全周下跌1.64%，深證成指收于10024.44點(diǎn)，全周下跌2.05%。市場風(fēng)格方面，大盤優(yōu)于小盤。中證100指數(shù)、中證500指數(shù)、中小板綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別下跌1.03%、1.97%、1.52%、1.45%。行業(yè)方面，除家電與建材分別上漲1.22%與0.66%之外，各行業(yè)普遍下跌、其中國防軍工、煤炭、有色金屬的跌幅較大，分別為5.60%、3.29%、3.17%。
海通宏觀認(rèn)為，今年央行開始強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管MPA考核的約束，近期證監(jiān)會開始監(jiān)管券商資 金池，其本質(zhì)就是要把金融業(yè)的杠桿降下去，把超發(fā)的貨幣收回來，促使金融業(yè)發(fā)展向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)回歸。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于讓金融市場有效配置資源，而這其中 的關(guān)鍵在于打破金融機(jī)構(gòu)的剛兌魔咒，回歸金融業(yè)的本質(zhì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。而在金融去杠桿的過程中，會伴隨短期陣痛，比如資產(chǎn)價格下跌，金融機(jī)構(gòu)倒閉等等， 但是不破不立，只有這樣中國經(jīng)濟(jì)才能破繭重生。
上周央行開啟公開市場逆回購，投放2500億元，到期2400億元，MLF到期2300 億元，合計(jì)相當(dāng)于回收流動性2200億元;貨幣利率方面，R007均值下行至3.66%;債券發(fā)行規(guī)模合計(jì)4519億元，相比前周減少了1848億元，總 償還量合計(jì)3950億元，凈融資額為569億元。債券市場持續(xù)調(diào)整，短端調(diào)整幅度大于長端，收益率曲線扁平化。自4月份一行三會統(tǒng)籌監(jiān)管以來，券商資管與 銀行理財(cái)規(guī)模都收縮，金融去杠桿正走向?qū)嵸|(zhì)階段。我們認(rèn)為，在去杠桿的環(huán)境下，債券市場的調(diào)整將會繼續(xù)，建議投資者關(guān)注相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。
5 月假期回來的第一周市場表現(xiàn)慘淡，雄安熱點(diǎn)熄火加上券商板塊大幅調(diào)整帶動市場下挫。從上周來看，首先，事件性影響仍存，央行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會近日 密集召開會議，明確2017年工作重點(diǎn)，多舉措維護(hù)國家金融安全，金融監(jiān)管再度升級;其次，從歷史統(tǒng)計(jì)來看，“賣在五月”(SELL IN MAY)的效應(yīng)明顯，且五月第一周市場表現(xiàn)疲弱，也對市場情緒有所沖擊;再次，根據(jù)海通金工量化擇時指標(biāo)顯示，上證50ETF期權(quán)成交量和持倉量的 PUT-CALL比率分別為1.03和0.67，相對上周(0.73和0.69)大幅上升，說明投資者對上證50ETF短期走勢偏悲觀;從分級基金表現(xiàn)來 看，分級交易新規(guī)實(shí)施后的第一周，由于證券資產(chǎn)在30萬元以下中小投資者不再能買分級子份額，分級基金市場成交明顯回落，且成交活躍品種普遍整體折價，顯 示市場情緒謹(jǐn)慎。
此外，由于市場連續(xù)下跌，除去已折算的傳媒B級，還有多只分級基金激進(jìn)份額臨近下折算，截至5月5日，創(chuàng)業(yè)股B、互聯(lián)網(wǎng)B、國防B、可轉(zhuǎn)債B、體育B、轉(zhuǎn)債B級、網(wǎng)金融B、券商B、煤炭B級、成長B級、傳媒業(yè)B以及金融地B合計(jì)12只分級基金對應(yīng)母基金凈值下跌不足10%，即將觸發(fā)下折算，其中前4只對應(yīng)母基金凈值下挫不足5%，即將下折算，投資者需警惕向下到點(diǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)。
綜合來看，市場壓力仍較大，雖然短期超跌后有修復(fù)可能，且下周一帶一路國際合作高峰論壇即將召開或點(diǎn)燃局部熱點(diǎn)，但在整體較大的壓力下，我們?nèi)越ㄗh投資者保持輕倉。黃金ETF雖然近期調(diào)整較多，但我們?nèi)詮?qiáng)調(diào)黃金全年來看仍有配置價值，長線資金繼續(xù)關(guān)注黃金ETF。
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