期貨交割的幾種方式

　　期貨交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉合約的過程。下面是小編為大家收集的期貨交割的幾種方式，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。

　　期貨交割的幾種方式

　　商品期貨交易的了結(jié)（即平倉）一般有兩種方式，即對沖平倉和實物交割。實物交割方式有集中交割、滾動交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)和廠庫交割四種方式。期貨交割是指期貨交易的買賣雙方于合約到期時，對各自持有的到期未平倉合約按交易所的規(guī)定履行實物交割，了結(jié)其期貨交易的行為。

　　集中交割指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式，是倉庫交割方式的一種，交割價格按交割月份所有交易日結(jié)算價的加權(quán)平均價格計算。采取集中交割可以有效避免交割違約，為賣方提供增值稅發(fā)票和買方籌措貨款留下充足時間。

　　滾動交割是指進(jìn)入交割月后可在任何交易日交割，由賣方提出交割申請，交易所按多頭建倉日期長短自動配對，配對后買賣雙方進(jìn)行資金的劃轉(zhuǎn)及倉單的轉(zhuǎn)讓，通知日的結(jié)算價格即為交割價格。交割商品計價以交割結(jié)算價為基礎(chǔ)，再加上不同級別商品質(zhì)量升貼水，以及異地交割倉庫與基準(zhǔn)交割倉庫的升貼水。

　　期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指期貨市場持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。這種交割方式在全球商品期貨和金融期貨中都有廣泛應(yīng)用，我國三家期貨交易所都已推出期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。

　　中國還有豆粕期貨的廠庫交割，即以廠庫倉單為對象，與倉庫倉單相對的信用倉單形式。廠庫倉單是油廠以信用為基礎(chǔ)，按照交易所規(guī)定的程序簽發(fā)的符合豆粕合約規(guī)定質(zhì)量的實物提貨憑證。廠庫交割與倉庫交割是豆粕期貨進(jìn)行實物交割時的兩種倉單形式，都要遵循豆粕期貨交割的一般規(guī)則，在生成倉單之后和注銷出庫之前，二者的表現(xiàn)形式都是標(biāo)準(zhǔn)倉單，可以進(jìn)行實物交割、交易和轉(zhuǎn)讓等流通行為。廠庫交割與倉庫交割的區(qū)別在于倉單的生成與提貨流程有所不同。在生成倉單環(huán)節(jié)，倉庫交割包括交割預(yù)報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發(fā)、交易所注冊等環(huán)節(jié)；廠庫交割包括廠庫簽發(fā)和交易所注冊等環(huán)節(jié)。二者相比，廠庫交割省去了交割預(yù)報、商品入庫、驗收三個環(huán)節(jié)。在倉單提貨環(huán)節(jié)，如果是倉庫交割，貨主需要在《提貨通知單》開具10個工作日內(nèi)到倉庫提貨，而且貨主需在實際提貨前3天通知倉庫；如果是廠庫交割，《提貨通知單》開具3日內(nèi)，廠庫和貨主就需要進(jìn)行發(fā)貨和接貨，廠庫發(fā)貨時不得低于最低日發(fā)貨速度，貨主則要在規(guī)定的時間內(nèi)完成所有貨物的接收。二者相比，在廠庫交割中，廠庫的發(fā)貨速度和時間以及貨主的提貨時間需要按交易所規(guī)定執(zhí)行。

　　交割方式與交割結(jié)算價

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　　1、"集中性"交割：即所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。

　　2、"分散性"交割：即除了在交割月份的最后交易日過后所有到期合約全部配對交割外，在交割月第一交易日至最后交易日之間的規(guī)定時間也可進(jìn)行交割的交割方式。

　�。ǘ�）交割結(jié)算價

　　我國期貨合約的交割結(jié)算價通常為該合約交割配對日的結(jié)算價或為該期貨合約最后交易日的結(jié)算價。交割商品計價以交割結(jié)算價為基礎(chǔ)，再加上不同等級商品質(zhì)量升貼水以及異地交割倉庫與基準(zhǔn)交割倉庫的升貼水。

　　實物交割程序

　　（一）第一交割日

　　1、買方申報意向。買方在第一交割日內(nèi)，向交易所提交所需商品的意向書。內(nèi)容包括品種、牌號、數(shù)量及指定交割倉庫名等。

　　2、賣方交標(biāo)準(zhǔn)倉單。賣方在第一交割日內(nèi)將已付清倉儲費用的有效標(biāo)準(zhǔn)倉單交交易所。

　�。ǘ�）第二交割日

　　交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。交易所在第二交割日根據(jù)已有資源，按照“時間優(yōu)先、數(shù)量取整、就近配對、統(tǒng)籌安排”的原則，向買方分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。

　　不能用于下一期貨合約交割的標(biāo)準(zhǔn)倉單，交易所按所占當(dāng)月交割總量的比例向買方分?jǐn)偂?/p>

　　（三）第三交割日

　　1、買方交款、取單。買方必須在第三交割日14：00前到交易所交付貨款并取得標(biāo)準(zhǔn)倉單。

　　2、賣方收款。交易所在第三交割日16：00前將貨款付給賣方。

　�。ㄋ模┑谒�、五交割日

　　交易家外匯貴金屬喊單 賣方交增值稅專用發(fā)票。

　　標(biāo)準(zhǔn)倉單在交易所進(jìn)行實物交割的，其流轉(zhuǎn)程序如下：

　�。ㄒ唬┵u方投資者背書后交賣方經(jīng)紀(jì)會員；

　　（二）賣方會員背書后交至交易所；

　�。ㄈ�）交易所蓋章后交買方會員；

　�。ㄋ模┵I方經(jīng)紀(jì)會員背書后交買方投資者；

　�。ㄎ澹┵I方非經(jīng)紀(jì)會員、買方投資者背書后至倉庫辦理有關(guān)手續(xù)；

　　（六）倉庫或其代理人蓋章后，買方非經(jīng)紀(jì)會員、買方投資者方可提貨或轉(zhuǎn)讓。

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