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2015年經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)金融復(fù)習(xí)資料:證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)
中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)金融專業(yè)知識(shí)點(diǎn)：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)
(一)概述
1.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義
證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：指具備證券經(jīng)紀(jì)商資格的投資銀行通過證券營業(yè)部接受客戶委托，按照客戶要求，并代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。提供證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)投行收取傭金。
2.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基本要素
證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基本要素：委托人、證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易場(chǎng)所、證券交易的標(biāo)的物。
(1)委托人是指依國家法律、法規(guī)的規(guī)定，可以進(jìn)行證券買賣的自然人或法人。
(2)證券經(jīng)紀(jì)商
證券經(jīng)紀(jì)商是指在證券交易中接受客戶委托、代理買賣證券并收取傭金的投資銀行。
(3)證券交易場(chǎng)所
①證券交易所(場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng))：是掛牌上市證券進(jìn)行交易的場(chǎng)所(指在一定場(chǎng)所、一定時(shí)間、按一定的規(guī)制集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場(chǎng))。
證券交易所的組織形式有公司制和會(huì)員制兩種，我國是會(huì)員制。
�、谄渌灰讏�(chǎng)所(場(chǎng)外交易市場(chǎng))：指證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)，無固定場(chǎng)所也沒有正式的組織，是一種通過電訊系統(tǒng)直接在交易所外面進(jìn)行證券買賣的交易網(wǎng)絡(luò)。包括：柜臺(tái)交易市場(chǎng)、第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)。
柜臺(tái)交易市場(chǎng)是在股票交易所以外的各種證券交易機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上進(jìn)行的股票交易市場(chǎng)(無形的市場(chǎng))簡(jiǎn)稱OTC。柜臺(tái)交易市場(chǎng)按“標(biāo)購標(biāo)售(Bid and Ask)”方式交易，典型代表是NASDAQ系統(tǒng)。(主要交易者是券商)
第三市場(chǎng)又稱“店外市場(chǎng)”，它是靠交易所會(huì)員直接從事大宗上市股票交易而形成的市場(chǎng)。(上市股票的批量交易市場(chǎng))。第三市場(chǎng)交易成本低、成交迅速、其主要客戶是機(jī)構(gòu)投資者。
第四市場(chǎng)：指投資者完全繞過證券商，自己相互之間直接進(jìn)行證券交易而形成的市場(chǎng)。第四市場(chǎng)交易成本低、成交快、保密好、具有很大潛力;利用第四市場(chǎng)進(jìn)行交易的一般都是大企業(yè)和大公司。
(4)證券交易的標(biāo)的物
所有上市交易的股票和債券都是證券交易的標(biāo)的物。我國目前有：A股、B股、基金、債券(包括可轉(zhuǎn)債)等。
(二)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)
1.業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性和價(jià)格波動(dòng)性
2.證券經(jīng)紀(jì)商的中介性
3.客戶指令的權(quán)威性
4.客戶資料的保密性
(三)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的流程
開戶—交易委托—委托成交—股權(quán)登記、證券存管、清算交割交收。
開戶包括兩個(gè)方面：證券賬戶和資金賬戶。
1.證券賬戶
(1)個(gè)人賬戶(A字賬戶)
法人賬戶(B字賬戶)
另外，投資銀行自營業(yè)務(wù)須以本公司名義開立自營賬戶。
(2)股票賬戶、基金賬戶、債券賬戶
股票賬戶可以用于買賣股票，也可用于買賣債券和基金以及其他上市證券;債券賬戶和基金賬戶則是只能用于買賣上市債券(回購)和上市基金的專用型賬戶。
2.資金賬戶包括：現(xiàn)金賬戶、保證金賬戶
資金賬戶的開立意味著客戶與投資銀行建立了經(jīng)紀(jì)關(guān)系。
(1)現(xiàn)金賬戶：不能透支。
(2)保證金賬戶：保證金交易(虛盤交易)和信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。
�、俦ＷC金交易：即允許客戶使用經(jīng)紀(jì)人或銀行的貸款購買證券。
保證金交易的實(shí)質(zhì)是投資者用自己的資金作為擔(dān)保，從銀行或經(jīng)紀(jì)商處獲得貸款(融資)來放大交易規(guī)模。
②信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)
信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分類：融資(買空)和融券(賣空)。
融資：指客戶委托買入證券時(shí)，投資銀行以自有或外部融入的資金為客戶墊付部分資金以完成交易，以后由客戶歸還并支付相應(yīng)的利息。
融券：指客戶賣出證券時(shí)，投資銀行以自有、客戶抵押或借入的證券，為客戶代墊部分或者全部證券以完成交易，以后由客戶歸還。
信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是投資銀行融資功能與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相結(jié)合產(chǎn)生的，是其傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的延伸，是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的一種形式。
投資銀行在信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中扮演著債權(quán)人和抵押權(quán)人的角色。
3.進(jìn)行交易委托
(1)交易委托的要求：辦理交易委托的手續(xù)包括投資者填寫委托單和證券經(jīng)紀(jì)商受理的委托，這就相當(dāng)于合同關(guān)系中的要約與承諾。
(2)交易委托的種類
A.按數(shù)量不同分：整數(shù)委托和零數(shù)委托。
整數(shù)委托是指委托買賣證券的數(shù)量為一個(gè)交易單位或者交易單位的整數(shù)倍，一個(gè)交易單位俗稱“一手”。
零數(shù)委托是指投資者委托證券經(jīng)紀(jì)商買賣證券時(shí)，買進(jìn)或賣出的證券不足證券交易所規(guī)定的一個(gè)交易單位，目前我國只在賣出證券時(shí)才有零數(shù)委托。
B.按委托價(jià)格不同分：市價(jià)委托和限價(jià)委托。
市價(jià)委托僅指明交易的數(shù)量，而不指明交易的具體價(jià)格，要求投資銀行按照即時(shí)市價(jià)買賣。
限價(jià)委托是指投資者在委托經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行買賣的時(shí)候，限定證券買進(jìn)或賣出的價(jià)格，經(jīng)紀(jì)商只能在投資者事先規(guī)定的合適價(jià)格內(nèi)進(jìn)行交易。
4.委托成交
(1)成交原則—價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先
(2)競(jìng)價(jià)原理：集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)
在我國，開盤價(jià)是集合競(jìng)價(jià)的結(jié)果，集合競(jìng)價(jià)時(shí)間9：15—9：25，其余時(shí)間均為連續(xù)競(jìng)價(jià)。
連續(xù)競(jìng)價(jià)成交價(jià)格原則：最高買進(jìn)申報(bào)與最低賣出申報(bào)相同。買入申報(bào)價(jià)格高于市場(chǎng)即時(shí)的最低賣出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)的最低賣出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格;賣出申報(bào)價(jià)格低于市場(chǎng)即時(shí)的最高買入申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)的最高買入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格。
5.股權(quán)登記、證券存管、清算交割交收
(1)股權(quán)登記：發(fā)行公司委托專門的登記機(jī)構(gòu)建立其所有的股東名冊(cè)，并在每一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為發(fā)生后進(jìn)行變更登記。
(2)證券存管：在交易過戶、非交易過戶、分紅派息、賬戶掛失等變更中實(shí)施的財(cái)產(chǎn)保管制度。
(3)清算交割交收。
清算與交割交收統(tǒng)稱為證券結(jié)算。結(jié)算方式：凈額結(jié)算和逐筆結(jié)算。
【例3·單選題】在信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，投資銀行不僅是傳統(tǒng)的中介機(jī)構(gòu)，而且還承擔(dān)著( )的角色。
A.債務(wù)人與抵押權(quán)人
B.債權(quán)人與抵押權(quán)人
C.債務(wù)人與發(fā)行人
D.債權(quán)人與發(fā)行人
【正確答案】B
【答案解析】本題考查投資銀行信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的相關(guān)知識(shí)。在信用經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，投資銀行不僅是傳統(tǒng)的中介機(jī)構(gòu)，而且還承擔(dān)著債權(quán)人與抵押權(quán)人的角色。
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