股權現(xiàn)金流量模型的應用的注冊會計師考試知識點
主要是確定三因素：預測期，折現(xiàn)率，股權現(xiàn)金流量
預測期和折現(xiàn)率容易判斷，主要是股權現(xiàn)金流量的計算。
1.如果題目給出負債占投資資本的'比率，那一般要用公式：股權現(xiàn)金流量=凈利潤-實體凈投資×（1-負債率）
實體凈投資=經營營運資本增加+凈經營長期資產增加，增加值分別用后一年－前一年=經營營運資本增加+凈經營長期資本總投資－折舊攤銷
然后各個數據都能確定了，利用適用的折現(xiàn)率折現(xiàn)，加總。
2.如果題目給出的折現(xiàn)率不是股權資本成本，而是加權平均資本成本
那可能就要通過：股權價值=實體價值－債務價值，間接求得。
債務價值一般用賬面價值，再看實體價值的確定。
實體價值是實體現(xiàn)金流量根據加權平均資本成本的折現(xiàn)
實體現(xiàn)金流量=稅后經營利潤－本期凈投資
本期凈投資=經營營運資本增加+凈經營長期資產增加
大體思路是這樣，再根據題目中給定的增長率等條件，可求得。
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