蘇寧電器收購紅孩子分析

　　蘇寧電器，全稱：蘇寧云商集團股份有限公司。蘇寧是中國商業(yè)企業(yè)的領(lǐng)先者，經(jīng)營商品涵蓋傳統(tǒng)家電、消費電子、百貨、日用品、圖書、虛擬產(chǎn)品等綜合品類。以下就是小編收集的蘇寧電器收購紅孩子分析，歡迎鑒賞。

　　一﹑公司簡介

　　線下實體門店1600多家，線上蘇寧易購位居國內(nèi)B2C前三，線上線下的融合發(fā)展引領(lǐng)零售發(fā)展新趨勢。2004年7月，蘇寧電器(002024)在深圳證券交易所上市。蘇寧電器連鎖集團股份有限公司被巴菲特雜志、世界企業(yè)競爭力實驗室、世界經(jīng)濟學(xué)人周刊聯(lián)合評為2010年(第七屆)中國上市公司100強，排名第61位。2013年胡潤民營品牌榜，蘇寧以956.86億元品牌價值，排名第九位。

　　紅孩子商場于2004年3月成立，致力于通過目錄和互聯(lián)網(wǎng)為用戶提供方便快捷的購物方式和價廉物美的產(chǎn)品。成立以后發(fā)展速度迅猛，現(xiàn)在已經(jīng)是中國最大的母嬰、化妝、食品、生活品類B2C網(wǎng)站。專注為時尚、前瞻、自主、注重生活品質(zhì)的消費者會員人群服務(wù)。經(jīng)過6年的發(fā)展，除了購物網(wǎng)站，紅孩子公司還利用DM目錄、呼叫服務(wù)中心、特別聯(lián)盟等多種渠道，通過12家分公司覆蓋全國16個省市區(qū)域，為消費者會員提供隨時隨地、方便、安全的購物服務(wù)

　　二﹑蘇寧電器收購紅孩子的背景及原因分析

　　當(dāng)下中國母嬰網(wǎng)絡(luò)購物市場交易規(guī)模龐大。艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2012年中國母嬰網(wǎng)絡(luò)購物市場交易規(guī)模將達到610億元，約占中國網(wǎng)絡(luò)購物整體市場的4.3%。2010年5月，京東商城宣布涉足母嬰業(yè)務(wù)。2011年，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也涉足這一領(lǐng)域。 當(dāng)京東商城和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)憑借用戶和流量規(guī)模、品牌等資源的強勢進駐這一領(lǐng)域后，作為垂直領(lǐng)域細分網(wǎng)站，紅孩子的壓力日漸明顯。2011年年底，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶公開宣布，當(dāng)當(dāng)母嬰類商品月銷量達3000萬，增長率超過300%，已經(jīng)超越了紅孩子。今年5月，京東宣稱其母嬰頻道3月銷售額突破1億元，成為中國母嬰B2C行業(yè)第一。

　　當(dāng)下，蘇寧易購的定位是綜合電商，蘇寧易購的經(jīng)營品類已從3C、家電延伸至圖書、百貨、日用品、金融產(chǎn)品、虛擬產(chǎn)品等，目前SKU(庫存量單位)數(shù)量已達100萬。根據(jù)規(guī)劃，蘇寧易購今年底SKU數(shù)量將會達到150萬，銷售規(guī)模沖擊200億元，發(fā)展女性用戶群體則是實現(xiàn)這一目標(biāo)的重要策略。市場容量大的母嬰品和化妝品成為蘇寧易購首選攻克的品類。不過，單憑蘇寧易購現(xiàn)在自己所下設(shè)的母嬰頻道，其影響力遠遠不如其競爭對手京東和當(dāng)當(dāng)。通過收購手段，無疑是蘇寧易購?fù)卣箻I(yè)務(wù)的捷徑。除了紅孩子自身具備的母嬰、化妝領(lǐng)域領(lǐng)先優(yōu)勢外，雙方的互補性強也是促成并購的重要原因。紅孩子客戶以女性消費者為主，這將與蘇寧易購現(xiàn)有客戶群體形成客戶資源的互補;借助蘇寧領(lǐng)先的全國倉儲配送網(wǎng)

　　絡(luò)和滲透度高的市場推廣資源，可大幅降低紅孩子前后臺的經(jīng)營成本，而紅孩子的專業(yè)團隊和供應(yīng)鏈優(yōu)勢，可以提升蘇寧的品類精細化經(jīng)營能力和產(chǎn)品拓展能力，形成運營優(yōu)勢互補。蘇寧易購的品類擴充一方面依靠開放平臺建設(shè)，另一方面則通過并購垂直類電商，紅孩子成了蘇寧易購并購垂直類電商的首選標(biāo)的。 此外，紅孩子主要受眾群是女性用戶，這與蘇寧易購男性為主的用戶特點形成補充。 不過，從蘇寧易購的文化來看，蘇寧不會采取雙品牌運作，紅孩子這個平臺品牌對于蘇寧易購的意義并不大，蘇寧所看重的應(yīng)該是紅孩子的團隊以及供應(yīng)商的資源。畢竟母嬰市場的供應(yīng)商資源比較復(fù)雜，健全品類需要耗時耗力，通過并購的方式買來關(guān)系、買來團隊擴張，更能夠快速提升蘇寧易購在母嬰產(chǎn)品方面的實力。

　　三、蘇寧資本運營的過程分析及對企業(yè)的影響

　　按照蘇寧收購好孩子發(fā)布會上公布的方案，蘇寧電器擬出資6600萬美元，全面收購紅孩子公司在國內(nèi)以“紅孩子”、“繽購”等品牌開展的母嬰、化妝用品等產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)、品牌與相關(guān)資產(chǎn)。蘇寧易購執(zhí)行副總裁李斌表示，對紅孩子的首例電商并購對蘇寧易購的發(fā)展具有重要意義，電商行業(yè)整合大幕已經(jīng)拉開。 對于此次并購，蘇寧易購和紅孩子雙方均認為是雙贏之舉。

　　對于蘇寧易購而言，意味著品類SKU數(shù)量的快速擴充;有利于蘇寧易購團隊用戶群擴大和用戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化;雙方團隊經(jīng)驗互補和共進;雙方供應(yīng)商資源可以整合在一起。

　　而對于紅孩子，則可以獲得蘇寧22年服務(wù)品牌形象及高質(zhì)量流量資源;可以獲得蘇寧資金支持;雙方物流平臺共享和成本集約;銷售渠道由一變四，即由紅孩子變?yōu)樘K寧電器、樂購仕、蘇寧易購及紅孩子自身。

　　目前紅孩子遇到的主要難題是運營成本高、資金能力弱，蘇寧恰恰可以在這兩方面給予紅孩子幫助。未來，在蘇寧易購平臺上，紅孩子母嬰網(wǎng)和繽購網(wǎng)作為垂直專業(yè)分類品牌，將會與易購現(xiàn)有男性為主用戶群形成有效補充。蘇寧對紅孩子的并購，就蘇寧而言，一舉獲得紅孩子全部的電子商務(wù)運營團隊，用專業(yè)的人員去進行專業(yè)的運營，同時，紅孩子由線下向線上發(fā)展的過程，也將為蘇寧發(fā)展線上業(yè)務(wù)提供經(jīng)驗及支持。就紅孩子而言，并入蘇寧，立即解決了最根本的倉儲物流問題，直接對接蘇寧成熟的倉儲系統(tǒng)及物流系統(tǒng)，有利于為消費者提供更快速、更全面的服務(wù)，有利于擴大銷售規(guī)模。 紅孩子及繽購品牌將作為蘇寧的子品牌，在市場推廣、客戶營銷上保持一定的獨立性，并進駐蘇寧線上線下渠道，加快蘇寧的超電器化經(jīng)營步伐。這次并購，無論是對蘇寧還是紅孩子，甚至對于中國零售業(yè)，均是極為有利的事情。

　　四、蘇寧電器收購案例的亮點和不足

　　對于蘇寧收購紅孩子亮點主要體現(xiàn)在這個方面：蘇寧此次收購是品類眾多、實力雄厚的大平臺對垂直平臺的并購.保持紅孩子品牌獨立。作為中國傳統(tǒng)線下零售排名前茅的蘇寧，近幾年大力發(fā)展線上業(yè)務(wù)，其擴大規(guī)模的企圖心顯而易見，但傳統(tǒng)線下企業(yè)在線上業(yè)務(wù)的發(fā)展，往往面臨經(jīng)營思路、業(yè)務(wù)模式、營銷方式等掣肘，線下企業(yè)發(fā)展線上業(yè)務(wù)，已不是新聞，但能真正獲得線上運營成功的屈指可數(shù)，究其原因，一方面在于企業(yè)對于互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)未進行深入了解，只是憑著資金優(yōu)勢及規(guī)模優(yōu)勢輕易進軍電子商務(wù)B2C，其業(yè)務(wù)核心及業(yè)務(wù)運營，依舊沿用線下套路，另一方面，線下企業(yè)做電子商務(wù)，運營團隊仍由線下運營人才構(gòu)成，并不具有對互聯(lián)網(wǎng)的了解，電子商務(wù)B2C本質(zhì)是滿足用戶的個性化購買需求，而非僅僅依照企業(yè)資金支持，打價格戰(zhàn)擴張地盤。蘇寧此次對紅孩子的并購，垂直平臺保持相對獨立，保證紅孩子其品牌、團隊、文化持續(xù)運營，所以就蘇寧而言，收購紅孩子將一舉獲得紅孩子全部的電子商務(wù)運營團隊，用專業(yè)的人員去進行專業(yè)的運營，同時，紅孩子由線下向線上發(fā)展的過程，也將為蘇寧發(fā)展線上業(yè)務(wù)提供經(jīng)驗及支持，將為蘇寧互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)帶來巨大的進步。

　　當(dāng)然，凡是有其優(yōu)必有其劣。隨著蘇寧云商線上經(jīng)營戰(zhàn)略的不斷推進，互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)務(wù)品種和規(guī)模日益擴大，其本身在并購紅孩兒過程中存在一些問題。 蘇寧并購紅孩子能否實現(xiàn)1+1>2的效應(yīng)，我們需要思考兩點：首先，多次與資本共舞，紅孩子可否還是當(dāng)年的紅孩子?據(jù)有關(guān)報道顯示，紅孩子先后進行六輪融資，總?cè)谫Y金額達到9050萬美金。眾多周知，紅孩子成立于2004年，是老牌的網(wǎng)上零售企業(yè)，從備受資本推崇，到?jīng)_刺IPO未果，再到融資遇冷，再到被并購，勾畫垂直電商企業(yè)發(fā)展軌跡。但是，對于連續(xù)多年蟬聯(lián)母嬰電商銷量之首的紅孩子，又處于中國母嬰市場蓬勃發(fā)展的大勢中，紅孩子的落幕似乎略顯孤寂。這是否也折射出公司發(fā)展戰(zhàn)略的缺失及內(nèi)部管理的問題與不足?這些問題又是否是“小修小補”無法解決的硬傷，能否通過并購根除?

　　其次，蘇寧易購如何面對整合?盡管目前，蘇寧易購與紅孩子仍保持品牌獨立運營，但是如果這只是蘇寧易購并購戰(zhàn)略的開始，那經(jīng)歷系列的并購之后，旗下眾多電商品牌如何從營銷、用戶、IT系統(tǒng)、物流配送、人力等方面資源實現(xiàn)共享將成為蘇寧易購不得不面對的問題。整合將意味這變革與重構(gòu)，不是一蹴而就的過程!

　　不管怎么說，這次并購，無論是對蘇寧還是紅孩子，甚至對于中國零售業(yè)，均是極為有利的事情。如此說來，蘇寧并購紅孩子，卻是一樁雙方都劃算的買賣。可以說，這樣的并購，只是一個開端，只是中國電子商務(wù)B2C發(fā)展的一小步，未來會有更多的并購發(fā)生

　　五、涉及的知識點

　　1、并購的概念。并購即兼并和收購，英文為：Merger and Acquisition，簡稱為M&A。兼并，一家企業(yè)吸收一家或多家企業(yè)的投資行為。特點：前者仍保留自己法人資格，后者則失去法人實體地位，只作為前者的一部分存在。收購，一家企業(yè)購買另一家企業(yè)的部分股權(quán)或資產(chǎn)，以獲得對該企業(yè)的控制權(quán)的投資行為。特點：后者的法人實體地位一般不消失。

　　2、并購的動因.企業(yè)的發(fā)展通過外部并購方式比靠內(nèi)部積累方式，不僅速度快而且效率高。原因：①并購可減少投資風(fēng)險和成本，投資見效快;②并購可以有效地沖破行業(yè)壁壘進入新的行業(yè);③并購./可充分利用經(jīng)驗效應(yīng)。

　　3、企業(yè)并購的影響分析。一是并購對企業(yè)盈余的影響，二是并購對股票市場價值的影響。

　　孩子王和蘇寧關(guān)系

　　是競爭關(guān)系。

　　蘇寧旗下的紅孩子和五星控股旗下的孩子王同樣都是優(yōu)秀的母嬰童零售行業(yè)標(biāo)桿品牌，兩者是競爭關(guān)系。

　　蘇寧易購集團股份有限公司創(chuàng)辦于1990年12月26日，總部位于南京，是中國商業(yè)企業(yè)的領(lǐng)先者，經(jīng)營商品涵蓋傳統(tǒng)家電、消費電子、百貨、日用品、圖書、虛擬產(chǎn)品等綜合品類。

　　三胎股票有哪些

　　三胎概念股有：

　　1、伊利股份（600887）：中國規(guī)模最大、產(chǎn)品線最全的乳業(yè)龍頭，嬰幼兒配方乳粉中以金領(lǐng)冠睿為新品代表。

　　2、蘇寧易購（002024）：蘇寧電器收購了母嬰電商品牌紅孩子，紅孩子主營業(yè)務(wù)是以在線銷售以母嬰、化妝、食品、家居、保健、廚電等品類為主的，共5萬多種商品，是中國最大的孕嬰媽媽安心購物網(wǎng)站。

　　3、晨光文具（603899）：國內(nèi)文具行業(yè)龍頭，主要從事晨光品牌書寫工具、學(xué)生文具、辦公文具等。

　　4、通策醫(yī)療（600763）：主營之一為輔助生殖醫(yī)療管理業(yè)務(wù)，擬投建一家以婦科腫瘤、孕產(chǎn)及生殖相關(guān)醫(yī)療服務(wù)為特色的綜合醫(yī)院;_資設(shè)立三葉兒童口腔連鎖管理有限公司，定位中高端兒童口腔細分市場。

　　5、中順潔柔（002511）：公司新品”新棉初白”棉花柔巾干濕兩用、柔厚親膚，可做化妝棉、洗臉巾等個人清潔護理產(chǎn)品，特別適用母嬰尤其是新生兒、女性消費人群。

　　6、光明乳業(yè)（600597）：為新西蘭上市公司新萊特第一大股東，其主要產(chǎn)品為大包裝優(yōu)質(zhì)奶粉，是新西蘭五家獨立牛奶加工商之一，發(fā)力A2嬰兒粉。

　　7、三元股份（600429）：公司作為國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點企業(yè)，是中國北京地區(qū)最大的奶制品生產(chǎn)企業(yè)，“三元液體奶”被國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局認定為“中國名牌產(chǎn)品”，三元乳制品是“中國人民大會堂”指定產(chǎn)品。公司作為中國四大液體奶品牌企業(yè)之一，在業(yè)內(nèi)具有明顯的品牌優(yōu)勢。

　　8、康芝藥業(yè)（300086）：主攻兒童藥的上市公司，擁有兒童藥品種共計30多個，涵蓋了退熱、感冒、抗感染、止咳化痰、抗過敏、消化和維生素等。

　　蘇寧為什么要關(guān)閉紅孩子

　　不賺錢被。

　　紅孩子成立于2004年3月，在線銷售以母嬰、化妝、食品、家居、保健、廚電等品類為主的，共5萬多種商品。是中國最大的孕嬰媽媽安心購物網(wǎng)站，為孕嬰媽媽和寶寶們提供專業(yè)、安全的商品與服務(wù)。2012年09月25日，蘇寧電器正式宣布以6600萬美金收購母嬰電商品牌紅孩子。

　　蘇寧易購蘇寧易購-綜合網(wǎng)上購物平臺，商品涵蓋家電、手機、電腦、超市、母嬰、服裝、百貨、海外購等品類。

　　再見，張近東！家電零售大變局，蘇寧“折騰至死”

　　江蘇國資投資一周后，蘇寧易購人事出現(xiàn)重大調(diào)整。

　　蘇寧易購7月12日晚間發(fā)布多條公告，核心信息是董事會將重組。張近東“裸辭”董事長、董事、董事會戰(zhàn)略委員會主任委員。作為創(chuàng)始人，董事會出于禮節(jié)，聘任張近東擔(dān)任“名譽董事長”。

　　7月13日，蘇寧易購微漲1.3%，告別了張近東時代。

　　打敗蘇寧的并不是京東

　　蘇寧創(chuàng)立于1990年12月，起步賣空調(diào)，第一家門店開在南京市寧海路。寧海路，也是南京師范大學(xué)所在地，張近東就畢業(yè)于這座百年名校。

　　2004年7月，蘇寧電器登陸深交所，隨后迎來黃金年代。2014年-2011年，連續(xù)8年，蘇寧電器都保持高速增長。

　　公司收入從2002年的35億元增長至2011年的939億元，增長大約26倍。同一時間，公司歸母凈利潤從大約6000萬元增至48.21億元，增長80多倍。

　　公司股價也一路走高，曾經(jīng)在2008年1月達到 歷史 上的高點大約75元，成為深交所中小板“第一股”。

　　就在蘇寧攻城略地之際，京東（JD.O/09618.HK）也在暗暗積蓄力量，劉強東從中關(guān)村賣電子產(chǎn)品，到賣家電，并將業(yè)務(wù)完全從線下轉(zhuǎn)型到線上。今日資本、高瓴資本先后出手幫助劉強東，建立自營物流體系，和天貓進行差異化競爭，“多快好省”，迅速擴大市場規(guī)模。

　　同為家電銷售渠道，在線交易已不可逆轉(zhuǎn)。2011年，京東總收入只有260億元，不到蘇寧電器當(dāng)年總收入的三分之一。此時國美電器創(chuàng)始人身陷囹圄，蘇寧電器表面看，用望遠鏡都找不到對手。

　　但這兩家家電零售巨頭很快就意識到，時代發(fā)生急劇變化，電商黃金時代，提前布局的京東盡享了紅利。

　　從2011年后，蘇寧電器收入增長進入遲緩器，多年收入增速僅有個位數(shù)。與此同時，京東收入多年保持在50%以上。并在2014年，京東以1458億元總收入力壓蘇寧電器的1089億元總收入。

　　京東勢已起，蘇寧和國美傳統(tǒng)家電銷售渠道商，已經(jīng)難以阻擋。至2020年，京東總收入已經(jīng)達到8861億元，是蘇寧易購去年總收入2523億元的3.5倍，更是國美零售530億元總收入的大約16.7倍。

　　京東去年凈利潤587億元，蘇寧易購凈虧損約54億元，國美零售虧損更高，超過83億元。

　　蘇寧易購”折騰至死“

　　如果說張近東沒有努力，也不公平。只是蘇寧電器起步太晚，轉(zhuǎn)型線上只是抓住個尾巴。蘇寧電器一度想通過資本運作來彌補劣勢。

　　2012年9月，蘇寧易購以6600萬美元價格收購“紅孩子”。2013年10月，蘇寧易購以2.5億美元價格收購PPTV。2016年，蘇寧易購豪擲7.21億美元，買斷當(dāng)年英超轉(zhuǎn)播權(quán)。

　　此時蘇寧已經(jīng)繼承江蘇足球衣缽，PPTV作為視頻平臺，加上拿下頂級賽事版權(quán)，希望能發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。

　　為了彌補短板，2017年1月，蘇寧易購以29.75億元價格投資天天快遞。阿里巴巴和京東在新零售激戰(zhàn)，線下是重要戰(zhàn)場，于是2019年，蘇寧易購又先后斥資27億元收購萬達百貨、斥資48億元收購家樂福中國。

　　2015年8月，阿里巴巴和蘇寧走到一起，形成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。阿里巴巴認購蘇寧易購定增股份，持股大約20%。同時，蘇寧易購將其中140億余元拿來認購阿里新發(fā)行股份，雙方交叉持股。它們要對付共同的敵人，就是京東。

　　除在資本市場折騰外，蘇寧還玩起更名 游戲 。2013年3月，蘇寧電器更名為”蘇寧云商“；2018年2月，再將蘇寧云商更名為現(xiàn)在的”蘇寧易購“。

　　2011年至2020年，蘇寧電器收入增長整體趨緩，但在線上轉(zhuǎn)型和一系列眼花繚亂的資本運作后，蘇寧能續(xù)命，2015年、2017年、2018年依舊有超過20%的收入增速表現(xiàn)。

　　同樣危機早就潛伏。2017年至2019年，蘇寧易購不斷拋售阿里巴巴股權(quán)，財務(wù)收益豐厚，這三年凈利潤分別高達40.5億元、126.4億元、93.2億元。

　　但扣非后凈利潤，蘇寧易購已經(jīng)連續(xù)多年為負。2020年，沒有阿里巴巴股權(quán)出售的蘇寧易購，凈虧損53.6億元；徹底暴露了主營業(yè)務(wù)不振的真面目。

　　從資產(chǎn)質(zhì)量來看，蘇寧易購也是危機重重。截至2021年一季度末，其流動資產(chǎn)1017億元，已難以覆蓋流動負債1182億元�，F(xiàn)金234億元加交易性金融資產(chǎn)148億元，流動性382億元，也是難以覆蓋短期借款241億元，以及一年內(nèi)到期的非流動負債209億元，和應(yīng)付票據(jù)223億元。

　　同期，蘇寧易購只有應(yīng)收票據(jù)大約12億元。作為上市公司，蘇寧易購存在潛在流動性危機。

　　但真正讓張近東不得不交權(quán)的還是整個蘇寧系債務(wù)麻煩。和許家印喝杯酒，200億債務(wù)變成了股票。蘇寧易購引進深圳國資失敗，還有有江蘇國資接盤，但出讓近17%股權(quán)，但張近東也就不再能控制董事會。

　　誰將掌舵新蘇寧易購

　　辭職并非只有張近東。孫為民辭去副董事長、董事；孟祥勝辭去董事。老蘇寧人，只有任峻還出任董事。

　　阿里系代表楊光辭去董事職務(wù)，淘寶（中國）提名黃明端作為非獨立董事候選人。張家繼承人張康陽則被提名為董事。新新零售基金二期提名冼漢迪、曹群為非獨立董事。

　　如此，創(chuàng)始人一方、阿里巴巴和江蘇國資，分別占據(jù)蘇寧易購兩個董事席位，形成“三足鼎立”之勢。

　　既然張近東辭去董事長，似乎是張康陽接班更合適。但不要忽視一個細節(jié)。蘇寧易購悄悄改變章程。原先公司法定代表人由董事長擔(dān)任，現(xiàn)在變成由董事長或總裁擔(dān)任。

　　未來蘇寧易購董事會或?qū)⒂牲S明端來掌舵，總裁和法定代表人依舊是老蘇寧人來出任。

　　但是，蘇寧易購董事長姓張還是黃又或者其他，并不重要。張近東在公司影響暫時不會消除，跟隨他的老部下，還是未來治理公司主體。

　　只是作為創(chuàng)始人，張近東在這個夏天告別得有點突然，又很無奈。新蘇寧易購在新董事長和管理團隊帶領(lǐng)下，想逆襲京東的機會幾乎為零。

　　如果公司立足核心業(yè)務(wù)，精簡隊伍，業(yè)務(wù)關(guān)停并轉(zhuǎn)，進行一次大手術(shù)，也許還能獲得重生。

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