2017銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》重點(diǎn)知識(shí)精選
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銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》重點(diǎn)詳解七
貨幣時(shí)間價(jià)值與利率的相關(guān)計(jì)算
(一)貨幣時(shí)間價(jià)值
1.概念
貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣資金經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的投資、再投資所增加的價(jià)值。
2.貨幣時(shí)間價(jià)值的原因
(1)貨幣占用具有機(jī)會(huì)成本，因?yàn)樨泿趴梢詽M足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報(bào);
(2)通貨膨脹可能造成貨幣貶值，需要補(bǔ)償;
(3)投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償;
3.影響貨幣時(shí)間價(jià)值的主要因素
(1)時(shí)間。
(2)收益率或通貨膨脹率。
(3)單利和復(fù)利(復(fù)利具有收益倍加效應(yīng))。
(二)貨幣時(shí)間價(jià)值與利率的計(jì)算
1.基本參數(shù)
(1)現(xiàn)值，貨幣當(dāng)前的價(jià)值(PV);
(2)終值，包括單利終值和復(fù)利終值(FV);
(3)時(shí)間，貨幣資金價(jià)值的參照系(t);
(4)利率，影響貨幣時(shí)間價(jià)值程度的要素(r)。
2.現(xiàn)值和終值的計(jì)算
(1)終值公式：FV=PV×(1+r)t
【例題】某投資者投資10000元于一項(xiàng)期限為3年、年息8%的債權(quán)，按復(fù)利計(jì)算該項(xiàng)投資的終值為( )元。
A.12597.12
B.12400
C.10800
D.13310.12
『正確答案』A
銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》重點(diǎn)詳解八
必要收益率
(1)概念：
必要收益率是投資所要求的最低回報(bào)率，也稱必要回報(bào)率。
是投資者進(jìn)行投資決策時(shí)所接受的最低收益率。
(2)必要收益率的構(gòu)成
必要收益率=時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
(3)產(chǎn)生必要回報(bào)率的原因
�、贂r(shí)間補(bǔ)償。投資者放棄當(dāng)前消費(fèi)所要求的補(bǔ)償，也就是將來(lái)的貨幣總量購(gòu)買力要大于當(dāng)前投資貨幣的總量的實(shí)際購(gòu)買力。
在不存在通脹的條件下，這個(gè)增量就是投資的真實(shí)收益，即貨幣的純時(shí)間價(jià)值，也叫真實(shí)收益率
�、谕ㄘ浥蛎浀难a(bǔ)償。
�、埏L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
5.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
(1)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱宏觀風(fēng)險(xiǎn)，是指由于某種全局性的因素而對(duì)所有投資項(xiàng)目(產(chǎn)品)都產(chǎn)生作用的風(fēng)險(xiǎn)。具體包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。
(2)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱微觀風(fēng)險(xiǎn)，是因個(gè)別特殊情況造成的風(fēng)險(xiǎn)，他與整個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有關(guān)聯(lián)。具體包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、偶然事件風(fēng)險(xiǎn)等。
(二)市場(chǎng)有效性
1.隨機(jī)漫步與市場(chǎng)有效性
(1)隨機(jī)漫步
也叫隨機(jī)游走，是指股票價(jià)格的變動(dòng)時(shí)隨機(jī)的，是不可預(yù)測(cè)的。
(2)市場(chǎng)有效性
是指市場(chǎng)價(jià)格對(duì)市場(chǎng)信息的反映程度。如果市場(chǎng)是有效的，市場(chǎng)價(jià)格將反映所有的信息。
股票價(jià)格的變化是對(duì)新的信息作出的反映，從而表現(xiàn)為上漲或下跌。由于新信息是不可預(yù)測(cè)的。
因此，股價(jià)的隨機(jī)變化表明了市場(chǎng)是有效的。
2.市場(chǎng)有效的三個(gè)層次
(1)弱型有效市場(chǎng)(反映歷史信息)
市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)反映了全部能從市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)中得到的信息，包括歷史股價(jià)、交易量等。
結(jié)論：如果市場(chǎng)是弱有效的，市場(chǎng)價(jià)格的趨勢(shì)分析(技術(shù)分析)是徒勞的，因?yàn)檫^(guò)去的市場(chǎng)價(jià)格資料都是公開的，隨時(shí)可以得到。
(2)半強(qiáng)型有效市場(chǎng)(反映所有公開信息)
市場(chǎng)價(jià)格充分反映了所有公開的信息，包括公司新公布的財(cái)務(wù)報(bào)表和歷史的價(jià)格信息。
也就是新公布和過(guò)去的信息都反映在市場(chǎng)價(jià)格中。
結(jié)論：基本面分析不起作用，不能為投資者帶來(lái)超額利潤(rùn)。
(3)強(qiáng)型有效市場(chǎng)(反映了所有信息，包括內(nèi)幕信息)
市場(chǎng)價(jià)格充分反映了所有信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息。
(4)三者的關(guān)系：
強(qiáng)型有效市場(chǎng)包含半強(qiáng)型有效市場(chǎng)，半強(qiáng)型有效市場(chǎng)包含弱有效市場(chǎng)
銀行從業(yè)資格《個(gè)人理財(cái)》重點(diǎn)詳解九
一、金融市場(chǎng)的功能與結(jié)構(gòu)
(一)金融市場(chǎng)的功能
1.概念
金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。包括三層含義
(1)是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的有形和無(wú)形的“場(chǎng)所”;
(2)反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間的供求關(guān)系;
(3)保留金融資產(chǎn)的交易機(jī)制，其中最主要的是價(jià)格機(jī)制。
2.特點(diǎn)
(1)市場(chǎng)商品的特殊性。交易對(duì)象是貨幣、資金及其他金融工具。
(2)市場(chǎng)交易價(jià)格的一致性。利率是貨幣資金價(jià)格的表現(xiàn)形式，在市場(chǎng)機(jī)制作用下，不同市場(chǎng)的利率將趨于一致。
(3)市場(chǎng)交易活動(dòng)的集中性。在金融市場(chǎng)上，金融工具的交易是通過(guò)一些專業(yè)組織機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的。
(4)交易主體角色的可變性。在金融市場(chǎng)上，市場(chǎng)交易主體的角色并非固定不變的。
3.金融市場(chǎng)的功能
金融市場(chǎng)的功能可以從微觀和宏觀兩個(gè)方面來(lái)考察。
(1)微觀經(jīng)濟(jì)功能
�、偌酃δ堋Ｊ侵附鹑谑袌�(chǎng)有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成大額資金投入社會(huì)再生產(chǎn)的集合功能。
�、谪�(cái)富功能。 金融市場(chǎng)上的金融工具為投資者提供了儲(chǔ)存財(cái)富、保有資產(chǎn)和財(cái)富增殖的途徑。
�、郾茈U(xiǎn)功能。金融市場(chǎng)為市場(chǎng)參與者提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制有兩種實(shí)現(xiàn)方式：一是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出售保險(xiǎn)單;二是金融市場(chǎng)提供套期保值、組合投資的條件和機(jī)會(huì)，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的目的。
�、芙灰坠δ堋＝柚鹑谑袌�(chǎng)的交易組織、交易規(guī)則和管理制度,金融工具比較便利地實(shí)現(xiàn)交易。金融市場(chǎng)為金融資產(chǎn)的變現(xiàn)提供了便利,流動(dòng)性是金融市場(chǎng)效率和生命力體現(xiàn)。便利的金融資產(chǎn)交易和豐富的金融產(chǎn)品選擇，降低了交易成本，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展。
(2)宏觀經(jīng)濟(jì)功能
①資源配置功能。金融市場(chǎng)通過(guò)將資源從效率低的部門轉(zhuǎn)移到效率高的部門，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源有效地配置在效率最高或效用最大的部門，實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效利用。
�、谡{(diào)節(jié)功能。是指金融市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，包括自發(fā)調(diào)節(jié)和政府主動(dòng)調(diào)節(jié)兩個(gè)方面。
③反映功能。金融市場(chǎng)常被看做國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺(tái)”，它是國(guó)民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號(hào)系統(tǒng)。
【例題】金融市場(chǎng)被稱為資金的“蓄水池”和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，分別指的是金融市場(chǎng)的( )。
A.財(cái)富功能;資源配置功能
B.集聚功能;資源配置功能
C.集聚功能;反映功能
D.財(cái)富功能;反映功能
『正確答案』C
『答案解析』金融市場(chǎng)的微觀經(jīng)濟(jì)功能之一集聚功能，是指金融市場(chǎng)有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成投入社會(huì)再生資金的集合功能，金融市場(chǎng)起著資金“蓄水池“的作用;金融市場(chǎng)的宏觀功能之一是反映功能，是指金融市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號(hào)系統(tǒng)，常被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表“和”氣象臺(tái)“。
4.金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素
按照金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素分類，金融市場(chǎng)包括“主體”、客體和交易中介。
(1)市場(chǎng)主體
參與金融市場(chǎng)交易的當(dāng)事人是金融市場(chǎng)的主體，包括企業(yè)、政府及政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、居民個(gè)人。
�、倨髽I(yè)。企業(yè)是金融市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ),是重要的資金供給者和需求者。②政府及政府機(jī)構(gòu)。政府及政府機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)上有著雙重身份，既是資金的供應(yīng)者和需求者，又是重要的監(jiān)管者和調(diào)節(jié)者。
③中央銀行。中央銀行的目的不是籌措資金或獲利，而是為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定物價(jià)。
�、芙鹑跈C(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)是資金融通活動(dòng)的重要中介機(jī)構(gòu)，是資金需求者和供給者之間的紐帶。
�、菥用駛�(gè)人。在金融市場(chǎng)上，居民是最大的資金供給者。
(2)金融市場(chǎng)的客體
金融市場(chǎng)的客體即金融工具，是金融市場(chǎng)的交易對(duì)象。包括同業(yè)拆借、票據(jù)、債券、股票、外匯和金融衍生品等。
(3)金融市場(chǎng)的中介
在資金融通過(guò)程中，中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。金融中介大體分為兩類：交易中介和服務(wù)中介。
�、俳灰字薪椤＝灰字薪橥ㄟ^(guò)市場(chǎng)為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金。包括銀行、有價(jià)證券承銷人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等。
�、诜⻊�(wù)中介。這類機(jī)構(gòu)本身不是金融機(jī)構(gòu)，但卻是金融市場(chǎng)上不可或缺的，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問(wèn)咨詢公司和證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。
【例題】下列屬于交易中介的是( )。
A.會(huì)計(jì)師事務(wù)所 B.律師事務(wù)所
C.證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) D.有價(jià)證券承銷人
『正確答案』D
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