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金融工具按投資人所擁有的權(quán)力劃分類別
金融工具是指在金融市場中可交易的金融資產(chǎn)。金融工具指的是人們可以用它們在市場中尤其是在不同的金融市場中發(fā)揮各種“工具”作用,以期實現(xiàn)不同的目的。那么金融工具按投資人所擁有的權(quán)力劃分類別應(yīng)該如何劃分?跟著小編一起來看看吧。
按投資人所擁有的權(quán)力劃分
金融工具可分為債權(quán)工具、股權(quán)工具和混合工具。
、賯莻鶆(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證,上面載明債券發(fā)行機構(gòu)、面值、期限、利率等事項。根據(jù)發(fā)行人的不同,債券可分為企業(yè)債、國債和金融債三大類。
②股票
優(yōu)先股和普通股
A股、B股、H股、N股
③可轉(zhuǎn)換公司債券
、茏C券投資基金
(4)按金融工具的職能劃分
按金融工具的職能劃分,可分為三類:
第一類是用于投資和籌資的工具,如股票、債券等;
第二類是用于支付、便于商品流通的金融工具,主要指各種票據(jù);
第三類是用于保值、投機等目的的工具,如期權(quán)、期貨等衍生金融工具。
(三)貨幣政策
貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)特定經(jīng)濟目標而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利息等方針和措施的總稱。商業(yè)銀行是貨幣政策的主要傳導(dǎo)媒介。貨幣政策的調(diào)整將直接影響商業(yè)銀行的經(jīng)營管理。
1.貨幣政策目標
中央銀行通過貨幣政策工具操作直接引起操作目標的變動,操作目標的變動又通過一定的途徑傳導(dǎo)到整個金融體系,引起中介目標的變化。
(1)最終目標
經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡。
這四大目標之間既有統(tǒng)一性,也有矛盾性,在一定的條件下要同時實現(xiàn)這四大目標是不可能的。
我國的政策目標是“保持貨幣幣值穩(wěn)定,并以此促進經(jīng)濟增長”。幣值穩(wěn)定包括貨幣對內(nèi)幣值穩(wěn)定(即國內(nèi)物價穩(wěn)定)和對外幣值穩(wěn)定(即匯率穩(wěn)定)兩個方面。
(2)操作目標和中介目標
貨幣政策的時滯。
現(xiàn)階段我國貨幣政策的操作目標是基礎(chǔ)貨幣,中介目標是貨幣供應(yīng)量。
基礎(chǔ)貨幣又稱為高能貨幣,是指具有使貨幣總量成倍擴張或收縮能力的貨幣,由中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金通貨和吸收的金融機構(gòu)存款構(gòu)成。我國基礎(chǔ)貨幣由三個部分構(gòu)成:金融機構(gòu)存入中國人民銀行的存款準備金、流通中的現(xiàn)金和金融機構(gòu)的庫存現(xiàn)金。
貨幣供應(yīng)量是指某個時點上全社會承擔(dān)流通和支付手段的貨幣存量。我國按流動性不同將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次:
M0=流通中現(xiàn)金
M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機關(guān)團體部隊存款+銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款
M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)單位定期存款+證券公司保證金+其它存款
M1被稱為狹義貨幣,是現(xiàn)實購買力;M2被稱為廣義貨幣;M2與M1之差被稱為準貨幣,是潛在購買力。由于M2通常反映社會總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況,因此,一般所說的貨幣供應(yīng)量是指M2。
2.貨幣政策工具
(1)公開市場業(yè)務(wù)
公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上賣出或買進有價證券,吞吐基礎(chǔ)貨幣,以改變商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)的可用資金,進而影響貨幣供應(yīng)量和利率,實現(xiàn)貨幣政策目標的一種政策措施。
當(dāng)中央銀行需要增加貨幣供應(yīng)量時,可利用公開市場操作買入貨幣,增加商業(yè)銀行的超額準備金,通過商業(yè)銀行存款貨幣的創(chuàng)造功能,最總導(dǎo)致貨幣總量的多倍增加。同時,中央銀行買入證券還可導(dǎo)致證券價格上漲,市場利率下降。
相反,當(dāng)中央銀行需要減少貨幣供應(yīng)量時,可進行反向操作,在公開市場上賣出證券,減少商業(yè)銀行的超額準備金,引起信用規(guī)模的收縮、貨幣供應(yīng)量的減少、市場利率的上升。中國人民銀行從2003年開始面向商業(yè)銀行發(fā)行中央銀行票據(jù),具有無風(fēng)險、期限短、流動性高的特點。
(2)存款準備金
存款準備金是指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金,包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金和繳存中央銀行的準備金存款兩部分。
存款準備金分為法定存款準備金和超額存款準備金。
超額存款準備金主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資金運用的備用資金。
存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算,之后才逐漸演變?yōu)樨泿耪吖ぞ。?dāng)中央銀行提高法定存款準備金率時,商業(yè)銀行需要上繳中央銀行的法定存款準備金增加,可直接運用的超額準備金減少,商業(yè)銀行的可用資金減少,在其它情況不變的條件下,商業(yè)銀行貸款或投資下降,引起存款的數(shù)量收縮,導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量減少。
1984年,我國建立了存款準備金制度。2004年,我國進一步改革存款準備金制度,實行差別存款準備金制度,其主要內(nèi)容是商業(yè)銀行適用的存款準備金率與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標掛鉤。
差別存款準備金率制度,會抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的商業(yè)銀行的貸款擴張,從而提高商業(yè)銀行主要依靠自身力量健全公司治理結(jié)構(gòu)的積極性。
(3)再貸款與再貼現(xiàn)
、僭儋J款
再貸款是指中央銀行對金融機構(gòu)發(fā)放的貸款,是中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重要組成部分。
中國人民銀行發(fā)放的再貸款分為三類:一是為解決流動性不足的需要而發(fā)放的貸款;二是為處置金融風(fēng)險的需要而發(fā)放的貸款;三是用于特定目的的貸款。
、谠儋N現(xiàn)
再貼現(xiàn)是中央銀行傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一,是指金融機構(gòu)為了取得資金,將未到期貼現(xiàn)的商業(yè)匯票再以貼現(xiàn)方式向中央銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)的行為。一是通過再貼現(xiàn)率的調(diào)整;二是規(guī)定再貼現(xiàn)票據(jù)的種類。
作用機制:中央銀行提高再貼現(xiàn)率,會提高商業(yè)銀行向中央銀行融資的成本,降低商業(yè)銀行向中央銀行的借款意愿,減少向中央銀行的借款或貼現(xiàn)。如果準備金不足,商業(yè)銀行只能收縮對客戶的貸款和投資規(guī)模,進而也就縮減了市場貨幣供應(yīng)量。我國于1986年正式開展對商業(yè)銀行貼現(xiàn)票據(jù)的再貼現(xiàn)。
拓展:
一、金融工具的分類
1、按期限的長短劃分
金融工具分為短期金融工具和長期金融工具:
前者期限一般在一年及以下,如商業(yè)票據(jù)、短期國庫券、回購協(xié)議等;
后者期限一般在一年以上,如股票、企業(yè)債券、長期國債等。
2、按融資方式劃分
金融工具可分為直接融資工具和間接融資工具:
前者包括政府、企業(yè)發(fā)行的國庫券、企業(yè)債券等;
后者包括銀行債券、銀行承兌匯票、人壽保險單等。
3、按投資者所擁有的權(quán)利劃分
金融工具可分為債權(quán)工具、股權(quán)工具和混合工具:
債權(quán)工具的代表是債券,股權(quán)工具的代表是股票,混合工具的代表是可轉(zhuǎn)換公司債券和證券投資基金。
二、金融工具的特點
金融工具具有流動性、收益性、風(fēng)險性的特點。
1、流動性是指信用工具迅速變現(xiàn)而不致應(yīng)受損失的能力。一般來說,流動性與償還期限成反比,與債務(wù)人的信用能力成正比。
2、收益性即信用工具能定期或不定期地給持有者帶來收益,收益的大小通過收益率來反映。
3、風(fēng)險性是指信用工具的本金和預(yù)期收益的安全保證程度。金融工具的風(fēng)險主要有兩類:一類是信用風(fēng)險,即債務(wù)人不履行合同,不能按約定期限和利息還本付息的風(fēng)險。
另一類是市場風(fēng)險,即因經(jīng)濟環(huán)境、市場利率變化或者證券市場上不可預(yù)見的一些因素的變化,導(dǎo)致金融工具價格下跌,從而給投資人帶來損失。
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