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增加私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)背后的故事
對(duì)于私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)增加背后的故事你了解多少呢?快來(lái)看看下面的文章吧!
有人說(shuō)，哥是干PE的學(xué)法律的，你考我離散分布是幾個(gè)意思?
考過(guò)就知道，涉及規(guī)則、規(guī)范和道德層面的題，其實(shí)比計(jì)算題多得多。
真正的槽點(diǎn)是題太難嗎?
如果你認(rèn)為這次考試真正的槽點(diǎn)在于題難，那也是圖樣圖森破。
其實(shí)真正的槽點(diǎn)在于下面這段：
“基金從業(yè)資格考試并無(wú)選拔性質(zhì)，僅僅是基金行業(yè)的入門(mén)考試。4月的基金從業(yè)資格考試之所以大熱，源于基金業(yè)協(xié)會(huì)在今年2月發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》。《公告》規(guī)定，證券類(lèi)投資私募機(jī)構(gòu)的全部高管人員及非證券類(lèi)私募投資機(jī)構(gòu)(PE/VC)至少要有兩名高管，必須在年底前獲得基金從業(yè)資格，否則基金業(yè)協(xié)會(huì)將暫停受理該機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品備案和其他中大事項(xiàng)變更的申請(qǐng)�！�
也就是說(shuō)，簡(jiǎn)單理解，不做二級(jí)市場(chǎng)的私募基金(PE、VC)也要接受監(jiān)管，不通過(guò)考試是不行的。
這很容易引起PE、VC行業(yè)的不爽，其實(shí)倒也沒(méi)有多么不爽，但要考你總歸會(huì)讓你不爽。
這就是有關(guān)停止實(shí)施私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資管理人員從業(yè)資格認(rèn)證考試的緣由所在。
就這一條，已經(jīng)退休的原證監(jiān)會(huì)基金部主任、后來(lái)任中基協(xié)會(huì)長(zhǎng)的孫杰寫(xiě)了一段回憶，請(qǐng)注意下面這段話：
“特別是金融危機(jī)后，全世界都開(kāi)始完善投資監(jiān)管。中國(guó)證監(jiān)會(huì)配合人大財(cái)經(jīng)委、法工委對(duì)全球主要市場(chǎng)(美國(guó)、英國(guó)、歐盟等國(guó))進(jìn)行了歷經(jīng)一年多的考察和調(diào)研……最后，人大法工委和財(cái)經(jīng)委二委負(fù)責(zé)人歸納總結(jié)，準(zhǔn)備明確私募交由證監(jiān)會(huì)及下設(shè)的協(xié)會(huì)監(jiān)管和自律。由于換屆等許多因素，留了口子交由國(guó)務(wù)院定奪。新一屆政府決定私募交證監(jiān)會(huì)(中編辦文的形式)�！�
由這段回憶可見(jiàn)，私募(PE、VC等私募股權(quán)投資，這里是特指)“交由證監(jiān)會(huì)及下設(shè)的協(xié)會(huì)監(jiān)管和自律”是有清晰的決策過(guò)程。上面孫杰所說(shuō)“中編辦文”，是指2013年6月中央編辦發(fā)文，將私募股權(quán)基金的管理權(quán)由發(fā)改委劃歸證監(jiān)會(huì)。至此，證監(jiān)會(huì)取得了私募證券基金和私募股權(quán)基金的管理權(quán)。
基金從業(yè)資格考試是行使管理權(quán)的一個(gè)抓手，實(shí)際上就是《基金法》第一百一十一條規(guī)定“基金行業(yè)協(xié)會(huì)履行下列職責(zé)”中的第(四)項(xiàng)：“制定行業(yè)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，組織基金從業(yè)人員的從業(yè)考試、資質(zhì)管理和業(yè)務(wù)培訓(xùn)”。
法律地位到底如何表述?
“五一”期間，微信上傳的段子質(zhì)疑中基協(xié)的法律地位，就是這個(gè)段子，開(kāi)始感覺(jué)到有人在“用心地扯淡”。
中基協(xié)是來(lái)路不明的民間社團(tuán)，組織的考試是非法考試，自我授權(quán)進(jìn)行行業(yè)管理。這就是上述段子的基本邏輯。
不能要求每個(gè)人都有某方面的專門(mén)常識(shí)，但用每個(gè)人不能掌握某方面的專門(mén)常識(shí)來(lái)“用心地扯淡”，恐怕就不厚道了。
2013年6月1日修訂的《基金法》怎么說(shuō)的?
明確是“基金行業(yè)協(xié)會(huì)”，規(guī)定：基金行業(yè)協(xié)會(huì)是證券投資基金行業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人;基金管理人、基金托管人應(yīng)當(dāng)加入基金行業(yè)協(xié)會(huì);基金行業(yè)協(xié)會(huì)依法辦理非公開(kāi)募集基金的登記、備案。這一規(guī)定的結(jié)果是：1、基金行業(yè)協(xié)會(huì)是私募基金的自律組織;2、私募證券基金管理人必須加入基金行業(yè)協(xié)會(huì);3、基金行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)私募基金登記、備案。
第十二章規(guī)定：證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)和監(jiān)督基金行業(yè)協(xié)會(huì)的活動(dòng)。2012年7月，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)在民政部登記，登記的業(yè)務(wù)主管機(jī)關(guān)為“中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)”。為落實(shí)對(duì)私募基金的監(jiān)管和自律，2014年4月8日，證監(jiān)會(huì)設(shè)立私募部，私募部的職責(zé)中包括“指導(dǎo)協(xié)會(huì)和會(huì)管機(jī)構(gòu)開(kāi)展備案和服務(wù)工作”。目前，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站私募部欄目中的“辦事指南”、“統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)信息”等內(nèi)容顯示，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)即為受其監(jiān)督的《基金法》規(guī)定的“基金行業(yè)協(xié)會(huì)”。
《基金法》第一百一十一條規(guī)定“基金行業(yè)協(xié)會(huì)履行下列職責(zé)：(一)教育和組織會(huì)員遵守有關(guān)證券投資的法律、行政法規(guī)，維護(hù)投資人合法權(quán)益;(二)依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，反映會(huì)員的建議和要求;(三)制定和實(shí)施行業(yè)自律規(guī)則，監(jiān)督、檢查會(huì)員及其從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，對(duì)違反自律規(guī)則和協(xié)會(huì)章程的，按照規(guī)定給予紀(jì)律處分;(四)制定行業(yè)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，組織基金從業(yè)人員的從業(yè)考試、資質(zhì)管理和業(yè)務(wù)培訓(xùn);(五)提供會(huì)員服務(wù)，組織行業(yè)交流，推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新，開(kāi)展行業(yè)宣傳和投資人教育活動(dòng);(六)對(duì)會(huì)員之間、會(huì)員與客戶之間發(fā)生的基金業(yè)務(wù)糾紛進(jìn)行調(diào)解;(七)依法辦理非公開(kāi)募集基金的登記、備案;(八)協(xié)會(huì)章程規(guī)定的其他職責(zé)。”
依據(jù)該規(guī)定，制定和實(shí)施行業(yè)自律規(guī)則，辦理私募基金登記備案，均是基金行業(yè)協(xié)會(huì)的法定職責(zé)。
總結(jié)四點(diǎn)
第一點(diǎn)：中基協(xié)是《基金法》明確了地位的。
第二點(diǎn)：PE、VC管理權(quán)是中編辦文件明確劃歸證監(jiān)系統(tǒng)的。
第三點(diǎn)：，中基協(xié)的職責(zé)是《基金法》明確規(guī)定的，特別再?gòu)U話一遍，組織從業(yè)考試是職責(zé)之一。
所以，基金從業(yè)資格考試科目《私募股權(quán)投資基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)基礎(chǔ)知識(shí)》考試自2016年9月起開(kāi)始設(shè)置考試。應(yīng)對(duì)大家的吐槽聲，讓考試更加合理和完善。
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股權(quán)投資是非常古老的一個(gè)行業(yè)，但是私募股權(quán)(private equity，簡(jiǎn)稱PE)投資則是近30年來(lái)才獲得高速發(fā)展的新興事物。
所謂私募股權(quán)投資，是指向具有高成長(zhǎng)性的非上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并提供相應(yīng)的管理和其他增值服務(wù)，以期通過(guò)IPO或者其他方式退出，實(shí)現(xiàn)資本增值的資本運(yùn)作的過(guò)程。私募投資者的興趣不在于擁有分紅和經(jīng)營(yíng)被投資企業(yè)，而在于最后從企業(yè)退出并實(shí)現(xiàn)投資收益。
為了分散投資風(fēng)險(xiǎn)，私募股權(quán)投資通過(guò)私募股權(quán)投資基金(本站簡(jiǎn)稱為PE基金、私募基金或者基金)進(jìn)行，私募股權(quán)投資基金從大型機(jī)構(gòu)投資者和資金充裕的個(gè)人手中以非公開(kāi)方式募集資金，然后尋求投資于未上市企業(yè)股權(quán)的機(jī)會(huì)，最后通過(guò)積極管理與退出，來(lái)獲得整個(gè)基金的投資回報(bào)。
與專注于股票二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的炒股型私募基金一樣，PE基金本質(zhì)上說(shuō)也是一種理財(cái)工具，但是起始投資的門(mén)檻更高，投資的周期更長(zhǎng)，投資回報(bào)率更為穩(wěn)健，適合于大級(jí)別資金的長(zhǎng)期投資。
新增加的科目三私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)也就是關(guān)于這一行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)的考查，確保私募股權(quán)投資(含創(chuàng)業(yè)投資)基金從業(yè)人員掌握與了解行業(yè)相關(guān)的基本知識(shí)與專業(yè)技能，具備從業(yè)必須的執(zhí)業(yè)能力。
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