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基金從業(yè)知識(shí)：遠(yuǎn)期合約概述
遠(yuǎn)期合約是相對(duì)簡(jiǎn)單的一種金融衍生工具。合約雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻按約定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)約定數(shù)量的金融資產(chǎn)。大家跟著小編一起來(lái)看看這些考試內(nèi)容吧。
(一)遠(yuǎn)期合約的概念
遠(yuǎn)期合約是一種最簡(jiǎn)單的衍生品合約。現(xiàn)貨交易的最大缺點(diǎn)在于無(wú)法規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格 波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，一家大豆加工公司的收益很大程度上依賴(lài)于生產(chǎn)時(shí)的大豆現(xiàn)貨市場(chǎng) 價(jià)格。如果在投資規(guī)劃時(shí)就能確定大豆買(mǎi)入的價(jià)格，企業(yè)家就可安心致力于大豆加工生 產(chǎn)了。遠(yuǎn)期合約正是為了滿(mǎn)足這種規(guī)避未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。
遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來(lái)的某一確定的時(shí)間，按約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一 定數(shù)量的某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。合約標(biāo)的資產(chǎn)通常為大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品(如大豆和 石油等)，以及外匯和利率等金融工具。金融遠(yuǎn)期合約主要包括遠(yuǎn)期利率合約、遠(yuǎn)期外 匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。
遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，即遠(yuǎn)期合約一般不在交易所進(jìn)行交易，而是在金 融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶(hù)之間通過(guò)談判后簽署的。遠(yuǎn)期合約通常用實(shí)物交割。已經(jīng) 簽訂的遠(yuǎn)期合約也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)交易。在簽署遠(yuǎn)期合約之前，雙方可以就交割地點(diǎn)、 到期日、交割價(jià)格、交易單位和合約標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量等細(xì)節(jié)進(jìn)行談判，以便盡量滿(mǎn)足雙 方的需要。因此，遠(yuǎn)期合約與后面將要介紹的期貨合約相比，遠(yuǎn)期合約相對(duì)而言比較靈 活，這正是遠(yuǎn)期合約最主要的優(yōu)點(diǎn)。
但遠(yuǎn)期合約也有一些明顯的缺點(diǎn)。首先，因?yàn)檫h(yuǎn)期合約沒(méi)有固定的、集中的交易場(chǎng) 所，不利于市場(chǎng)信息的披露，也就不能形成統(tǒng)一的市場(chǎng)價(jià)格，所以遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)的效率 偏低;其次，每份遠(yuǎn)期合約在交割地點(diǎn)、到期日、交割價(jià)格、交易單位和合約標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量等細(xì)節(jié)上差異很大，給遠(yuǎn)期合約的流通造成很大不便，因此遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性比 較差;最后，遠(yuǎn)期合約的履行沒(méi)有保證，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)其中一方有利時(shí)，交易對(duì)手有可 能沒(méi)有能力或沒(méi)有意愿按規(guī)定履行合約，因此遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較高。
(二)遠(yuǎn)期合約的定價(jià)
遠(yuǎn)期價(jià)格是遠(yuǎn)期市場(chǎng)為當(dāng)前交易的一個(gè)遠(yuǎn)期合約而提供的交割價(jià)格，它使得遠(yuǎn)期 合約的當(dāng)前價(jià)值為零。遠(yuǎn)期價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格緊密相關(guān)。這個(gè)遠(yuǎn)期價(jià)格顯然是 理論價(jià)格，它與遠(yuǎn)期合約在實(shí)際交易中形成的實(shí)際價(jià)格(即雙方簽約時(shí)要確定的交割價(jià) 格)并不一定相等。但是，一旦理論價(jià)格與實(shí)際價(jià)格不相等，就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。若交割價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格，套利者就可以通過(guò)買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨、賣(mài)出遠(yuǎn)期并等待交割來(lái)獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，從而促使現(xiàn)貨價(jià)格上升，交割價(jià)格下降，直至套利機(jī)會(huì)消失;若交割價(jià)格低于遠(yuǎn)期價(jià)格，套利者就可以通過(guò)賣(mài)空標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)貨、買(mǎi)入遠(yuǎn)期來(lái)獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，從而促使現(xiàn)貨價(jià)格下降，交割價(jià)格上升，直至套利機(jī)會(huì)消失。最終，遠(yuǎn)期價(jià)格又等于實(shí)際價(jià)格。
由于遠(yuǎn)期價(jià)格是今天簽署的遠(yuǎn)期合約規(guī)定的在將來(lái)特定時(shí)間交割單位標(biāo)的資產(chǎn)的交割價(jià)格，這樣就存在與遠(yuǎn)期合約相關(guān)的價(jià)格或價(jià)值，即交割價(jià)格R、遠(yuǎn)期價(jià)格F和當(dāng)前價(jià)值，o遠(yuǎn)期價(jià)格F是這樣決定的：在期初，由于簽署遠(yuǎn)期合約是沒(méi)有任何貨幣支付的，因此當(dāng)前價(jià)值，=0，從而此時(shí)遠(yuǎn)期價(jià)格等于合約的交割價(jià)格，即F=F。初始時(shí)間過(guò)后，當(dāng)前價(jià)值，會(huì)隨遠(yuǎn)期價(jià)格的改變而發(fā)生變化，這種變化實(shí)際上取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格、市場(chǎng)利率和其他因素的變化。
基金知識(shí)：遠(yuǎn)期合約指什么
如今多數(shù)家庭都有一定的存款的，那么這些存款很多家庭都會(huì)想著如何去變更多的錢(qián)，這個(gè)時(shí)候很多人也就會(huì)去選擇買(mǎi)基金，那么買(mǎi)基金也是存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)槿魏瓮顿Y都是存在風(fēng)險(xiǎn)，那么我們要如何才能夠避免這些風(fēng)險(xiǎn)呢，將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小，那么這個(gè)時(shí)候大家就需要對(duì)于基金有一定的了解了，那么下面小編今天就為大家分享下關(guān)于遠(yuǎn)期合約指什么的一些知識(shí)吧。
遠(yuǎn)期合約是一種最為簡(jiǎn)單的衍生金融工具。它是指雙方約定在未來(lái)某一個(gè)確定的時(shí)間，按照某一確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的協(xié)議。
金融是一個(gè)漢語(yǔ)詞匯，拼音是jīn róng。金融指貨幣的發(fā)行、流通和回籠，貸款的發(fā)放和收回，存款的存入和提取，匯兌的往來(lái)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。金融的本質(zhì)是價(jià)值流通。金融產(chǎn)品的種類(lèi)有很多，其中主要包括銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等。金融所涉及的學(xué)術(shù)領(lǐng)域很廣，其中主要包括：會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、投資學(xué)、銀行學(xué)、證券學(xué)、保險(xiǎn)學(xué)、信托學(xué)等等。金融期貨是期貨交易的一種。期貨交易是指交易雙方在集中的交易市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。而期貨合約是期貨交易的買(mǎi)賣(mài)對(duì)象或標(biāo)的物，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定了某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。金融期貨合約的基礎(chǔ)工具是各種金融工具（或金融變量），如外匯、債券、股票、價(jià)格指數(shù)等。換言之，金融期貨是以金融工具（或金融變量）為基礎(chǔ)工具的期貨交易。
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