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基金從業(yè)基金基礎(chǔ)知識(shí):期貨合約概述
期貨合約是指交易雙方簽署的在未來某個(gè)確定的時(shí)間按確定的價(jià)格買入或賣出某項(xiàng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。一般用現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算。下面小編為大家搜索整理了基金從業(yè)基金基礎(chǔ)知識(shí)輔導(dǎo):期貨合約概述,希望對(duì)大家考試有所幫助。
期貨合約概述
(一)期貨合約的概念
1.期貨合約是指交易雙方簽署的在未來某個(gè)確定的時(shí)間按確定的價(jià)格買入或賣出某項(xiàng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。一般用現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算。期貨市場(chǎng)的發(fā)展,大致經(jīng)歷了由商品期貨到金融期貨,交易品種不斷增加,交易規(guī)模不斷擴(kuò)大的過程。
2.我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展:
(1)我國(guó)期貨市場(chǎng)始于20世紀(jì)90年代。
(2)2006年9月,中國(guó)金融期貨交易所正式成立。
(3)2010年4月,中國(guó)金融期貨交易所推出滬深300指數(shù)期貨。
(4)2013年9月6日,首批3個(gè)5年期國(guó)債期貨合約正式在中國(guó)金融期貨交易所推出。
(二)期貨合約的要素
1.期貨品種:通常分為商品期貨和金融期貨兩種。
2.交易單位
交易單位也稱合約規(guī)模,是指在期貨交易所交易的每一份期貨合約上所規(guī)定的交易數(shù)量。
3.最小變動(dòng)單位
最小變動(dòng)單位是指在期貨交易所公開竟價(jià)過程中,某一商品報(bào)價(jià)單位在每一次報(bào)價(jià)時(shí)所允許的最小價(jià)格變動(dòng)量。
4.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制
每日價(jià)格最大波動(dòng)限制也稱為每日漲跌停板制度。
5.合約月份
合約月份是指期貨合約到期交收實(shí)物的月份。金融期貨交割月份都定為每年的3月、6月、9月和12月。
6.交易時(shí)間
一般每周營(yíng)業(yè)日5天,周六、周日及國(guó)家法定節(jié)假日休息。一般每個(gè)交易日分為兩盤,即上午盤和下午盤。
7.最后交易日
最后交易日是指期貨合約在合約月份中可以進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日。
8.交割等級(jí)
交割等級(jí)是指由交易所統(tǒng)一規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量等級(jí)。在進(jìn)行期貨交易時(shí),交易雙方?jīng)]有必要對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商,發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割。用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí),價(jià)格需要升水或貼水。
9.其他交割條款
包括交割日、交割方式和交割地點(diǎn)等。
滬深300指數(shù)期貨合約條款:
交易品種 | 滬深300指數(shù) | 最后交易日交易時(shí)間 | 上午:9:15—11:30 下午:13:00—15:00 |
交易單位 | 每點(diǎn)300元 | 最后交易日 | 合約到期月份的第三個(gè)周五,遇法定假日順延(非完整周) |
報(bào)價(jià)單位 | 指數(shù)點(diǎn) | 交割日期 | 同最后交易日 |
最小變動(dòng)價(jià)位 | 0.2指數(shù)點(diǎn) | 最低交易保證金 | 合約價(jià)值的8% |
漲跌停板幅度 | 上一交易日結(jié)算價(jià)的±10% | 交割方式 | 現(xiàn)金交割 |
合約月份 | 當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月 | 交易代碼 | IF |
交易時(shí)間 | 上午:9:15—11:30下午:13:00—15:15 | 上市交易所 | 中國(guó)金融期貨交易所 |
(三)期貨市場(chǎng)的交易制度
1.保證金制度
保證金制度是指在期貨交易中,任何交易者必須按其所買入或者賣出期貨合約價(jià)值的一定比例交納資金,這個(gè)比例通常在5%~10%,國(guó)際上各期貨交易所保證金分為初始保證金和維持保證金。初始保證金是初次合約成交時(shí)應(yīng)交納的保證金,相當(dāng)于我國(guó)的交易保證金或保證金;維持保證金是在價(jià)格朝買入合約不利方向變動(dòng)時(shí),初始保證金余額須達(dá)到的最低水平。低于維持保證金交易所應(yīng)通知客戶追加保證金。
2.盯市制度
盯市是期貨交易最大的特征,又稱為“逐日結(jié)算”,即在每個(gè)營(yíng)業(yè)日的交易停止以后,成交的經(jīng)紀(jì)人之間不直接進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算,而是將所有清算事務(wù)都交由清算機(jī)構(gòu)辦理。
3.對(duì)沖平倉(cāng)制度
無論投資者的初始交易是買入還是賣出期貨合約,都把這一行為稱為開倉(cāng);無論投資者持有多頭頭寸還是空頭頭寸,都把這一行為稱為持倉(cāng)。對(duì)沖平倉(cāng)是指若持倉(cāng)者在到期日之前買賣與自己合約品種、數(shù)量相同但方向相反的期貨。投資者期貨交易具實(shí)物交割的比例很小,一般只有1%~3%。
4.交割制度
交割分為實(shí)物交割和現(xiàn)金結(jié)算兩種形式。有些金融期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不方便或不可能進(jìn)行有形交割,只能以現(xiàn)金結(jié)算。如股票指數(shù)期貨。
(四)期貨市場(chǎng)的基本功能
1.風(fēng)險(xiǎn)管理
2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)
3.投機(jī)
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