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基金從業(yè)基金基礎(chǔ)知識(shí)輔導(dǎo)：QFII的定義
合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)，是我國(guó)在資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放的背景下選擇的一種過(guò)渡性資本市場(chǎng)開(kāi)放制度。下面是應(yīng)屆畢業(yè)生小編為大家搜索整理的基金從業(yè)基金基礎(chǔ)知識(shí)輔導(dǎo)：QFII的定義，希望對(duì)大家考試有所幫助。
QFII的定義
合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)，是我國(guó)在資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放的背景下選擇的一種過(guò)渡性資本市場(chǎng)開(kāi)放制度。
QFII的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)
(一)QFII主體資格的認(rèn)定。申請(qǐng)合格境外投資者資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：
1.申請(qǐng)人的財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信良好，達(dá)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的資產(chǎn)規(guī)模等條件。
(1)對(duì)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)(即基金管理公司)而言，其經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)在2年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于5億美元;
(2)對(duì)保險(xiǎn)公司而言，成立2年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元;
(3)對(duì)證券公司而言，經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)5年以上，凈資產(chǎn)不少于5億美元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元;
(4)對(duì)商業(yè)銀行而言，經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)l0年以上，一級(jí)資本不少于3億美元，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元;
(5)對(duì)其他機(jī)構(gòu)投資者(養(yǎng)老基金、慈善基金會(huì)、捐贈(zèng)基金、信托公司、政府投資管理公司等)而言，成立2年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理或持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元。
2.申請(qǐng)人的從業(yè)人員符合所在國(guó)家或者地區(qū)的有關(guān)從業(yè)資格的要求;
3.申請(qǐng)人有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范，近3年未受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰;
4.申請(qǐng)人所在國(guó)家或者地區(qū)有完善的法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽訂監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系;
5.中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。
(二)QFII投資額度的規(guī)定
1.國(guó)家外匯管理局規(guī)定單個(gè)合格投資者申請(qǐng)投資額度每次不低于等值5000萬(wàn)美元，累計(jì)不高于等值10億美元。
2.主權(quán)基金、央行及貨幣當(dāng)局等投資額度上限可超過(guò)等值10億美元。
3.合格投資者應(yīng)在每次投資額度獲批之日起6個(gè)月內(nèi)匯入投資本金，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未足額匯入本金但超過(guò)等值2000萬(wàn)美元的，以實(shí)際匯入金額作為其投資額度。
4.合格投資者在上次投資額度獲批后l年內(nèi)不能再次提出增加投資額度的申請(qǐng)。
(三)投資范圍、持股比例的規(guī)定
1.QFII投資范圍：
(1)在證券交易所交易或轉(zhuǎn)讓的股票、債券和權(quán)證。
(2)在銀行間債券市場(chǎng)交易的固定收益產(chǎn)品。
(3)證券投資基金。
(4)股指期貨。
(5)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其他金融工具。
2.QFII持股比例限制：
(1)單個(gè)境外投資者通過(guò)合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過(guò)該公司股份總數(shù)的10%。
(2)所有境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過(guò)該上市公司股份總數(shù)的30%。
3.資金管制的規(guī)定：養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、共同基金等類(lèi)型的合格投資者，以及合格投資者發(fā)起設(shè)立的開(kāi)放式中國(guó)基金的投資本金鎖定期為3個(gè)月;其他合格投資者的投資本金鎖定期為1年。
4.托管人資格的規(guī)定條件：
(1)設(shè)有專(zhuān)門(mén)的資產(chǎn)托管部。
(2)實(shí)收資本不少于80億元人民幣。
(3)有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專(zhuān)職人員。
(4)具備安全保管合格投資者資產(chǎn)的條件。
(5)具備安全、高效的清算、交割能力。
(6)具備外匯指定銀行資格和經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)資格。
(7)最近3年沒(méi)有重大違反外匯管理規(guī)定的記錄。
外資商業(yè)銀行境內(nèi)分行在境內(nèi)持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上的，可申請(qǐng)成為托管人，其實(shí)收資本數(shù)額條件按其境外總行的計(jì)算。
拓展：
初次購(gòu)買(mǎi)基金的投資者，大多只投資一只基金，往往犯下“把雞蛋放在一個(gè)籃子里”的錯(cuò)誤，優(yōu)化基金組合做理財(cái)高手。然而，一些財(cái)力有限的投資者因盲從于"不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里"的投資格言，卻又陷入另一個(gè)誤區(qū)，“把不多的雞蛋放在了太多的籃子里”，比如許多人幾萬(wàn)或幾十萬(wàn)元的資金便投資了十幾只甚至幾十只基金，而且全部是股票型基金。問(wèn)題自然也就接踵而至，太多的基金使人們無(wú)法把握所投基金整體的投資風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)特征。這樣的投資者要么成為一個(gè)“基金的收藏者”，要么成為一個(gè)基金的炒作者。其結(jié)果往往離投資者的回報(bào)目標(biāo)越來(lái)越遠(yuǎn)。因此，如何優(yōu)化基金組合值得投資者關(guān)注。
基金組合比較合適
基金組合中持有多少只基金，取決于你需要構(gòu)建多少個(gè)投資組合來(lái)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，以及你用以投資基金的資金的來(lái)源和期限。美國(guó)晨星曾做過(guò)一個(gè)假設(shè)的投資組合：基金個(gè)數(shù)從1到30不等，同時(shí)更換組合中的基金品種，然后分別計(jì)算每個(gè)組合五年的標(biāo)準(zhǔn)差。高風(fēng)險(xiǎn)的單只基金組合通常收益和損失較大，但是較少的基金數(shù)目也可以獲得較低的波幅。晨星發(fā)現(xiàn)單只基金組合的波動(dòng)率最大。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，持有一只基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，增加一只基金可以明顯改善波動(dòng)程度，雖然回報(bào)降低了，但投資者可以不必承擔(dān)較大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，當(dāng)基金組合內(nèi)的基金數(shù)量增加到7只基金以后，波動(dòng)程度沒(méi)有再隨著個(gè)數(shù)的增加出現(xiàn)明顯的下降。由此看來(lái)，不論投資基金的資金有多大規(guī)模，組合6-12只基金(即半打至一打基金)都是足夠的。
基金組合化繁為簡(jiǎn)
根據(jù)不同的目標(biāo)設(shè)置不同的投資基金的組合，同時(shí)回避多只基金對(duì)組合貢獻(xiàn)相似的情況，投資者才能真正做到組合化繁為簡(jiǎn)。在一定時(shí)期或者條件之下，投資者可以以固定比例投資于股票基金、債券基金、貨幣基金等，當(dāng)時(shí)機(jī)、條件、目標(biāo)等發(fā)生改變時(shí)，再浮動(dòng)投資比例。
固定比例基金投資組合，是指對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)程度的基金采取恒定比例組合，如我們經(jīng)常提到的基金投資組合(積極型、穩(wěn)健型、防御型)，通常建立組合后就不再進(jìn)行比例調(diào)整。固定比例基金投資組合的優(yōu)勢(shì)在于，避免人們過(guò)于自信或者過(guò)于敏感而頻繁調(diào)整投資組合，既節(jié)省時(shí)間和精力，又鎖定較長(zhǎng)時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，特別適合那些對(duì)證券市場(chǎng)都沒(méi)有明確判斷或者不愿、不能作出明確判斷的投資者。固定比例基金投資組合的劣勢(shì)在于，可能將錯(cuò)失某一市場(chǎng)上漲的良機(jī)。例如，防御型組合在牛市中錯(cuò)失股市大漲的機(jī)會(huì)，相對(duì)絕對(duì)收益率較低。當(dāng)然，在證券市場(chǎng)單邊下跌時(shí)，固定比例基金投資組合又會(huì)喪失改變各類(lèi)型基金投資比例降低損失的機(jī)會(huì)。
浮動(dòng)比例基金投資組合是指根據(jù)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行判斷，在不同的市場(chǎng)時(shí)期對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)特征的基金采取不同比例組合，如在市場(chǎng)處于高位、風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，提高低風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，降低這個(gè)投資的風(fēng)險(xiǎn)；在市場(chǎng)處于低位、估值偏低時(shí)，增大風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，降低低風(fēng)險(xiǎn)、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，從而提高潛在收益率。浮動(dòng)比例基金組合的優(yōu)勢(shì)在于，可以根據(jù)對(duì)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的收益和風(fēng)險(xiǎn)大市的及時(shí)研判，定期調(diào)整組合，達(dá)到較高收益或者降低損失。其劣勢(shì)在于，需要投入較多的時(shí)間、精力甚至財(cái)力，甚至存在做錯(cuò)方向的風(fēng)險(xiǎn)，證券從業(yè)資格考試《優(yōu)化基金組合做理財(cái)高手》。需要強(qiáng)調(diào)的是，波段投資基金是一件“技術(shù)含量”很高的工作，即使是經(jīng)驗(yàn)豐富的機(jī)構(gòu)投資者也無(wú)法保證每一次波段操作都能成功，而缺乏經(jīng)驗(yàn)和精力的業(yè)余投資者更應(yīng)該在這方面謹(jǐn)慎小心。
根據(jù)財(cái)力和年齡相應(yīng)調(diào)整
到底是采用固定比例還是采用浮動(dòng)比例投資基金并不是一成不變的選擇，投資者首先要弄清楚的，還是自己在回報(bào)方面的需求和投入方面的能力。比如，固定比例基金投資組合有時(shí)候需要因人因事予以調(diào)整。一種情況是，家庭財(cái)務(wù)狀況發(fā)生了較大的變化，譬如，如果遇到剛剛結(jié)婚、首付住房按揭貸款之后、子女開(kāi)始出國(guó)留學(xué)、著手創(chuàng)辦公司等情形，投資者需要重新規(guī)劃自己的基金投資比例。另一種情況是，隨著年齡的增長(zhǎng)，投資者每隔3-5年也需要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整自己的基金投資比例。一般隨著年齡增長(zhǎng)，人們風(fēng)險(xiǎn)承受能力逐步降低，需調(diào)整激進(jìn)型理財(cái)工具(如：股票基金)和穩(wěn)健型理財(cái)工具(如：股債混合型基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金)的投資比例。對(duì)于60歲以?xún)?nèi)的工薪族來(lái)說(shuō)，100減自己的年齡，是投資股票基金的參考比例，其余資金可投資貨幣基金、債券基金及混合型基金；對(duì)于60歲以上、接近或已經(jīng)退休的年長(zhǎng)人士，不妨以貨幣基金、債券基金為主進(jìn)行投資，投資股票基金的比例最好不要長(zhǎng)期超過(guò)20%。以上是國(guó)外比較通行的一種速算方法，可以供國(guó)內(nèi)投資者借鑒參考。
一、公司型基金
公司型基金是指投資者依據(jù)公司法，通過(guò)出資形成一個(gè)獨(dú)立的公司法人實(shí)體，由公司法人實(shí)體自行或委托專(zhuān)業(yè)基金管理人進(jìn)行管理的股權(quán)投資基金。在我國(guó)，公司法人實(shí)體可采取有限責(zé)任公司或股份有限公司的形式。
公司型基金的參與主體主要為投資者和基金管理人。投資者既是基金份額持有者又是公司股東，按照公司章程行使相應(yīng)權(quán)利、承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)和責(zé)任。從投資者權(quán)利角度看，投資者作為公司的股東，可通過(guò)股東大會(huì)(股東會(huì))和董事會(huì)委任并監(jiān)督基金管理人。公司型基金可以由公司管理團(tuán)隊(duì)自行管理，或者委托專(zhuān)業(yè)的基金機(jī)構(gòu)擔(dān)任基金管理人。
二、合伙型基金
合伙型基金是指投資者依據(jù)合伙企業(yè)法成立有限合伙企業(yè)，由普通合伙人對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，由基金管理人具體負(fù)責(zé)投資運(yùn)作的股權(quán)投資基金。
合伙型基金的參與主體主要為普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人對(duì)基金(合伙企業(yè))債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)基金(合伙企業(yè))債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。普通合伙人可自行擔(dān)任基金管理人，或者委托專(zhuān)業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任基金管理人。有限合伙人不參與投資決策。
三、契約型基金
契約型基金是指通過(guò)訂立信托契約的形式設(shè)立的股權(quán)投資基金，其本質(zhì)是信托型基金。契約型基金不具有法律實(shí)體地位。
契約型基金的參與主體主要為基金投資者、基金管理人及基金托管人�；鹜顿Y者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金份額，享有基金投資收益。基金管理人依據(jù)法律、法規(guī)和基金合同負(fù)責(zé)基金的經(jīng)營(yíng)和管理操作�；鹜泄苋素�(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金名下的資金往來(lái)。
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