2017年基金從業(yè)《基礎知識》重點
為進一步規(guī)范基金銷售行為，提高基金銷售人員業(yè)務水平和執(zhí)業(yè)素質(zhì)，中國證券業(yè)協(xié)會定于2008年9月舉行基金銷售人員從業(yè)考試。接下來小編為大家精心準備了2017年基金從業(yè)《基礎知識》重點，想了解更多相關精彩內(nèi)容請關注應屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
投資風險的管理與控制
a) 風險的定義和分類
1. 風險來源于不確定性，是未來的不確定事件可能對公司帶來的影響。所有的公司都面臨如何在競爭和變化市場環(huán)境下不能正常運轉(zhuǎn)并取得利潤的風險，這是商業(yè)風險。操作風險是來源于人力、系統(tǒng)、流程出錯，以及其他不可控但會影響公司運營的風險。例如人為失誤、內(nèi)部欺詐、系統(tǒng)失靈和合同糾紛等。合規(guī)風險則與公司因未能遵守所有的法律法規(guī)而遭受處罰有關。
2. 市場風險：基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響而面對的風險。包括政策風險、經(jīng)濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。
3. 流動性風險：一是基金管理人建倉時或者為實現(xiàn)投資收益而進行組合調(diào)整時，可能會由于個股的市場流動性相對不足而無法按預期的價格將股票或債券買進或賣出;二是為應付投資者的贖回，當個股的流動性較差時，基金管理人被迫在不適當?shù)膬r格大量拋售股票或債券。兩者均可能使基金凈值受到不利影響。當流動性供給者與需求者出現(xiàn)供求不平衡時便會帶來流動性風險。流動性風險有兩方面的影響，從資金供給的角度看取決于股票市場和貨幣市場的資金供給，從資金需求的角度則要看基金持有人的結構。
4. 信用風險：信用風險指的是基金投資面臨的基金交易對象無力履約而給基金帶來的風險，如基金所投資債券的發(fā)行人不能或拒絕支付到期本息，不能履行合約規(guī)定的其他義務。
b) 事前和事后
事后指標通常用來評價一個組合在歷史上的表現(xiàn)和風險情況，而事前指標則通常用來衡量和預測目前組合在將來的表現(xiàn)和風險情況。
c) 衡量風險的指標
1.貝塔系數(shù)(β)是評估證券或投資組合系統(tǒng)性風險的指標，反映的是投資對象對市場變化的敏感度。
貝塔系數(shù)大于 0 時，該投資組合的價格變動方向與市場一致;貝塔系數(shù)小于 0 時，該投資組合的價格變動方向與市場相反。貝塔系數(shù)等于 1 時，該投資組合的價格變動幅度與市場一致。貝塔系數(shù)大于 1 時，該投資組合的價格變動幅度比市場更大。貝塔系數(shù)小于 1(大于 0)時，該投資組合的價格變動幅度比市場小。
2. 下行風險是指，由于市場環(huán)境變化，未來價格走勢有可能低于基金經(jīng)理或投資者所預期的目標價位。下行風險是投資可能出現(xiàn)的最壞的情況，也是投資者可能需要承擔的損失。
3. 最大回撤是從資產(chǎn)最高價格到接下來最低價格的損失。
4. 風險價值(value at risk，VaR)，又稱在險價值、風險收益、風險報酬，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機構造成的潛在最大損失。
d) 不同類型基金的風險管理
1. 股票基金的預期收益與風險皆為最高。股票基金通過分散投資可以大大降低個股投資的非系統(tǒng)性風險�？梢栽O置個股最高比例來控制個股風險，實現(xiàn)風險分散化。
2. 債券收益波動較小，所以債券基金具有風險低、收益低的特點。債券基金主要的投資風險包括利率風險、信用風險以及提前贖回風險。
3. 混合基金的投資風險主要取決于股票與債券配置的比例。
4. 貨幣基金是風險很小的投資方式，是短期投資的良好選擇。
基金業(yè)績評價
a) 投資業(yè)績評價的基礎概念
為了對基金業(yè)績進行有效評價，以下因素必須加以考慮：
(一) 投資目標與范圍
(二) 基金風險水
(三) 基金規(guī)模
(四) 時期選擇
b) 收益率
1.假設某投資者在 2013 年 12 月 31 日，買入 1 股 A 公司股票，價格為 100 元，2014年 12 月 31 日，A 公司發(fā)放 3 元分紅，同時其股價為 105 元。那么該區(qū)間內(nèi)：
資產(chǎn)回報率=(105-100)/100×100%=5%
收入回報率=3/100×100%=3%
總持有區(qū)間的收益率=5%+3%=8%
2.假設某基金在 2012 年 12 月 3 日的單位凈值為 1.484 8 元，2013 年 9 月 1 日的單位凈值為 1.788 6 元。期間該基金曾于 2013 年 2 月 28 日每份額派發(fā)紅利 0.275 元。該基金 2013 年 2 月 27 日(除息日前一天)的單位凈值為 1.897 6 元，則該基金在這段時間內(nèi)的時間加權收益率為：
R=((1.897 6/ 1.484 8) * (1.788 6/(1.897 6-0.275)) - 1) * 100% = 40.87%
c) 業(yè)績比較基準概念與選取方法絕對收益與相對收益的概念
1. 絕對收益是證券或投資組合在一定時間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報，測量的是證券或投資組合的增值或貶值，常常用百分比來表示收益率。與相對收益不同，絕對收益不與基準做比較。
2. 基金的相對收益，就是基金相對于一定的業(yè)績比較基準的收益。多樣性的市場指數(shù)，可以使投資者和基金管理公司選擇適當?shù)闹笖?shù)作為業(yè)績比較基準，并進而評估基金的相對收益。
3. 業(yè)績比較基準的選取服從于投資范圍。如果一個基金的目標是投資特定市場或特定行業(yè)，就可以選取該市場或行業(yè)指數(shù)，此外，也可以選取幾個指數(shù)的組合作為一個基金的業(yè)績比較基準，混合型的公募基金經(jīng)常選取這樣的業(yè)績比較基準
d) Brinson歸因
把基金收益與基準組合收益的差異歸因于四個因素：資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇、證券選擇以及交叉效應。
e) 理解全球投資業(yè)績標準 (GIPS)的目的、作用和要求
1. 投資業(yè)績的計算和比較有多種方法。用不同方法制作出來的業(yè)績報告之間缺乏可比性。為解決這個問題， CFA 協(xié)會在 1995 年開始籌備成立全球投資業(yè)績標準(GIPS)委員會，負責發(fā)展并制定單一績效的呈現(xiàn)標準。
2. 該標準的作用是通過制定表現(xiàn)報告確保投資表現(xiàn)結果獲得充分的聲明與披露。遵循 GIPS 可以提高業(yè)績報告的透明度，確保在一致、可靠、公平且可比的基礎上報告投資業(yè)績數(shù)據(jù)，讓不同投資管理機構的投資業(yè)績具有可比性。
3. 具體條款看書吧
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