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期貨從業(yè)教材筆記：期權(quán)的基本類型
下面yjbys考試網(wǎng)小編為大家提供了期貨從業(yè)教材筆記：期權(quán)的基本類型，歡迎參考。
(一)美式期權(quán)和歐式期權(quán)
按照對(duì)買方行權(quán)時(shí)間規(guī)定的不同，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。
1、美式期權(quán)
美式期權(quán)，是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。
2、歐式期權(quán)
歐式期權(quán)，是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。無(wú)論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，在期權(quán)到期日之后買賣雙方權(quán)利義務(wù)均消除。
一種標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，交易所通常推出一種行權(quán)方式，即要么是美式期權(quán)，要么是歐式期權(quán)。但也有同時(shí)推出美式期權(quán)和歐式期權(quán)的，如CME集團(tuán)交易的外匯期貨期權(quán)，GBP/USD、EUS/USD等期貨期權(quán)，既有美式期權(quán)，又有歐式期權(quán)。
CME集團(tuán)交易的股指期貨期權(quán)為美式期權(quán)，香港交易所的股指期權(quán)和股票期權(quán)以及中國(guó)金融期貨交易所的仿真股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)和上海證券交易所的股票期權(quán)均為歐式期權(quán)。
市場(chǎng)上交易最多的是美式期權(quán)。由于美式期權(quán)的行權(quán)機(jī)會(huì)多于歐式期權(quán)，所以通常情況下，其他條件相同的美式期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該高于歐式期權(quán)的價(jià)格。但研究分析表明，標(biāo)的資產(chǎn)不支付紅利的美式期權(quán)不應(yīng)該提前行權(quán)，所以此情形下，美式期權(quán)的價(jià)格與歐式期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該相等。
(二)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)
按照買方行權(quán)方向的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。
1、看漲期權(quán)
看漲期權(quán)的買方享有選擇購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱為買權(quán)、認(rèn)購(gòu)期權(quán)。
2、看跌期權(quán)
看跌期權(quán)的買方享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱為賣權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。
(三)商品期權(quán)和金融期權(quán)
按照期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)類型的不同，可將期權(quán)分為商品期權(quán)和金融期權(quán)。
標(biāo)的資產(chǎn)為實(shí)物資產(chǎn)的期權(quán)稱為商品期權(quán)，也稱為實(shí)物期權(quán)。
標(biāo)的資產(chǎn)為金融資產(chǎn)或金融指標(biāo)(如股票價(jià)格指數(shù))的期權(quán)稱為金融期權(quán)。目前境內(nèi)市場(chǎng)上交易的期權(quán)包括上海證券交易所推出的股票期權(quán)、中國(guó)金融期貨交易所的仿真股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)和銀行間交易的人民幣外匯期權(quán)等，均為金融期權(quán)。
(四)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)
1、場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)的含義
按照期權(quán)市場(chǎng)類型的不同，期權(quán)可以分為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)。在交易所上市交易的期權(quán)稱為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，也稱為交易所期權(quán);在交易所以外交易的期權(quán)稱為場(chǎng)外期權(quán)。
2、場(chǎng)內(nèi)期權(quán)與場(chǎng)外期權(quán)的相比
場(chǎng)內(nèi)期權(quán)相比，場(chǎng)外期權(quán)具有如下特點(diǎn)：
第一，合約非標(biāo)準(zhǔn)化。
交易所期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，場(chǎng)外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。
第二，交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大。
第三，交易對(duì)手機(jī)構(gòu)化。
第四，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)大。
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