2015年中級會計師考試《財務管理》模擬試題（一）
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一、單項選擇題
1、下列關于可轉(zhuǎn)換債券的說法中不正確的是( )。
A、標的股票必須是發(fā)行公司自己的普通股票
B、票面利率一般會低于普通債券的票面利率
C、回售有利于降低投資者的持券風險
D、資本成本較低
2、某企業(yè)發(fā)行期限為5年的可轉(zhuǎn)換債券，每張債券面值為10萬元，發(fā)行價為10.5萬元，共發(fā)行100張，年利率為10%，到期還本付息，2年后可轉(zhuǎn)換為普通股，第3年末該債券一次全部轉(zhuǎn)換為普通股200萬股，其轉(zhuǎn)換價格為( )元/股。
A、2
B、5
C、6.5
D、6.6
3、下列關于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點的表述中不正確的是( )。
A、籌資效率低
B、存在一定的財務壓力
C、資本成本較低
D、籌資靈活
4、下列關于認股權(quán)證的說法中，不正確的是( )。
A、持有人有權(quán)在一定時間內(nèi)以約定價格認購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票
B、本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能
C、有普通股的紅利收入，也有普通股相應的投票權(quán)
D、投資者可以通過購買認股權(quán)證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益
5、計算簡便、容易掌握、但預測結(jié)果不太精確的資金需要量預測方法是( )。
A、資金習性預測法
B、回歸直線法
C、因素分析法
D、銷售百分比法
6、正大公司上年度資金平均占用額為200萬元，其中不合理的部分是10萬元，預計本年度銷售額增長率為5%，資金周轉(zhuǎn)速度降低7%，則本年度資金需要量為( )萬元。
A、213.47
B、185.54
C、193.14
D、167.87
7、丁公司2008年年末的經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債總額分別為1600萬元和800萬元，2008年年末的留存收益為100萬元，2008年實現(xiàn)銷售收入5000萬元。公司預計2009年的銷售收入將增長20%，留存收益將增加40萬元。則該公司按照銷售百分比法的計算公式預測的2009年對外籌資需要量為( )萬元。
A、60
B、20
C、120
D、160
8、廠房、機器設備等固定資產(chǎn)所占用的資金屬于( )。
A、不變資金
B、變動資金
C、半變動資金
D、輔助資金
9、在其他因素一定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列可以導致本期財務杠桿系數(shù)提高的是( )。
A、提高基期息稅前利潤
B、降低基期的銷售量
C、降低本期的銷售量
D、降低基期的變動成本
10、如果甲企業(yè)明年經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法不正確的是( )。
A、如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%
B、如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%
C、如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%
D、如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%
11、某公司息稅前利潤為700萬元，債務資金為300萬元，債務利率為8%，所得稅稅率為25%，權(quán)益資金為2000萬元，普通股的資本成本為15%，則公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為( )萬元。
A、3000
B、3340
C、3380
D、2740
12、在進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的決策分析中，可以采用的方法不包括( )。
A、每股收益分析法
B、平均資本成本比較法
C、公司價值分析法
D、因素分析法
13、已知某普通股的β值為1.2，無風險利率為6%，市場組合的風險收益率為10%，該普通股的市價為21元/股，籌資費用為1元/股，股利年增長率長期固定不變，預計第一期的股利為2元，按照股利增長模型和資本資產(chǎn)定價模型計算的股票資本成本相等，則該普通股股利的年增長率為( )。
A、6%
B、2%
C、8%
D、0.8%
14、下列關于認股權(quán)證籌資的說法中，錯誤的是( )。
A、屬于股權(quán)融資方式
B、是一種融資促進工具
C、能夠約束上市公司的敗德行為
D、是常用的員工激勵工具
15、影響資本成本的因素不包括( )。
A、總體經(jīng)濟環(huán)境
B、投資者對籌資規(guī)模和時限的要求
C、資本市場條件
D、企業(yè)經(jīng)營狀況
二、多項選擇題
1、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設置贖回條款的目的包括( )。
A、促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份
B、能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失
C、保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇
D、保護債券投資人的利益
2、可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點包括( )。
A、籌資效率高
B、可以節(jié)約利息支出
C、轉(zhuǎn)換普通股時，無需另外支付籌資費用
D、籌資靈活
3、下列關于認股權(quán)證籌資特點的說法中正確的有( )。
A、是一種融資促進工具
B、有助于改善公司的治理機構(gòu)
C、有利于降低企業(yè)資本成本
D、有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制
4、下列各項屬于資金需要量預測方法的有( )。
A、因素分析法
B、連環(huán)替代法
C、銷售百分比法
D、高低點法
5、用因素分析法計算資金需要量，需要考慮的因素有( )。
A、基期資金平均占用額
B、不合理資金占用額
C、預測期銷售增減率
D、預測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率
6、下列各項中，屬于經(jīng)營性負債的有( )。
A、應付賬款
B、應付票據(jù)
C、應付債券
D、應付銷售人員薪酬
7、采用銷售百分比法預測外部融資需求量時，下列因素的變動會使外部融資需求量減少的有( )。
A、股利支付率降低
B、銷售增長率提高
C、利潤留存率提高
D、銷售凈利率增大
8、在利用高低點法計算資金需要量的時候，確定最高點和最低點的依據(jù)可以是( )。
A、銷售量
B、生產(chǎn)量
C、資金占用量
D、資金需要量
9、下列各項占用的資金，屬于不變資金的有( )。
A、原材料的保險儲備
B、最低儲備以外的存貨
C、機器設備
D、輔助材料占用資金
10、在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。
A、銀行借款
B、長期債券
C、留存收益
D、普通股
11、在下列個別資本成本計算中，只能采用貼現(xiàn)模式的是( )。
A、公司債券資本成本
B、普通股資本成本
C、留存收益資本成本
D、融資租賃資本成本
12、以下事項中，會導致公司資本成本降低的有( )。
A、因總體經(jīng)濟環(huán)境變化，導致無風險報酬率降低
B、企業(yè)經(jīng)營風險高，財務風險大
C、公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性
D、企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長
13、影響財務杠桿系數(shù)的因素包括( )。
A、產(chǎn)品銷售數(shù)量
B、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
C、借款的利息率水平
D、固定經(jīng)營成本的高低
14、在其他因素一定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列可以導致本期經(jīng)營杠桿系數(shù)降低的有( )。
A、提高基期邊際貢獻
B、提高本期邊際貢獻
C、提高本期的變動成本
D、降低基期的變動成本
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三、判斷題
1、利用可轉(zhuǎn)換債券籌資，不會減少股權(quán)籌資額。( )
對
錯
2、當公司的股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時，債券持有人可按事先約定的價格將所持債券回賣給發(fā)行公司。( )
對
錯
3、認股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，它可以和普通股一樣取得紅利收入。( )
對
錯
4、某企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)和負債占銷售收入百分比分別為50%和15%，計劃銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，如果預計該企業(yè)的外部融資需要量為零，則該企業(yè)的銷售增長率為12.9%。( )
對
錯
5、在采用資金習性預測法預測資金需要量時，一般情況下原材料的保險儲備占用的資金應屬于半變動資金。( )
對
錯
6、利用高低點法預測資金占用量時，高點數(shù)據(jù)是指資金占用量的最高點及其對應的產(chǎn)銷量等，低點數(shù)據(jù)是指資金占用量的最低點及其對應的產(chǎn)銷量等。( )
對
錯
7、資本成本即籌資費用，是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價。( )
對
錯
8、如果企業(yè)經(jīng)營風險高，財務風險大，則企業(yè)總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率低，企業(yè)籌資的資本成本相應就小。( )
對
錯
9、根據(jù)“經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤”可知，提高基期邊際貢獻可以提高本期經(jīng)營杠桿系數(shù)。( )
對
錯
10、因為總杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)的乘積，所以經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，則總杠桿系數(shù)也隨之降低。( )
對
錯
11、如果經(jīng)營性固定成本為零，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，則企業(yè)沒有經(jīng)營風險。( )
對
錯
12、甲公司正在進行籌資方案的選擇，預期息稅前利潤或業(yè)務量水平大于每股收益無差別點，則應當選擇財務杠桿效應較小的籌資方案。( )
對
錯
13、平均資本成本比較法和每股收益分析法都沒有考慮風險因素。( )
對
錯
14、留存收益成本的計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。( )
對
錯
四、計算分析題
1、已知：某公司上年銷售收入為20000萬元，上年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下：
資產(chǎn)負債表(簡表)
單位：萬元
|
資產(chǎn) |
期末余額 |
負債及所有者權(quán)益 |
期末余額 |
|
貨幣資金 |
1000 |
應付賬款 |
1000 |
|
應收賬款 |
3000 |
應付票據(jù) |
2000 |
|
存貨 |
6000 |
長期借款 |
9000 |
|
固定資產(chǎn) |
7000 |
實收資本 |
4000 |
|
無形資產(chǎn) |
1000 |
留存收益 |
2000 |
|
資產(chǎn)總計 |
18000 |
負債與所有者權(quán)益合計 |
18000 |
該公司今年計劃銷售收入比上年增長20%，為實現(xiàn)這一目標，公司需新增設備一臺，需要320萬元資金。據(jù)歷年財務數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負債隨銷售額同比率增減。假定該公司今年的銷售凈利率可達到10%，凈利潤的60%分配給投資者。
要求：
(1)計算今年流動資產(chǎn)增加額;
(2)計算今年流動負債增加額;
(3)計算今年公司需增加的營運資金;
(4)計算今年的留存收益;
(5)預測今年需要對外籌集的資金量。
2、某公司目前年銷售額1000萬元，變動成本率60%，全部固定成本和費用120萬元，利息費用80萬元。該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資200萬元，每年固定成本增加20萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至55%。該公司以降低總杠桿系數(shù)作為改進經(jīng)營計劃的標準。
要求：
(1)計算目前情況的總杠桿系數(shù);
(2)所需資金以追加實收資本取得，計算總杠桿系數(shù)，判斷應否改變經(jīng)營計劃;
(3)所需資金以12%的利率借入，計算總杠桿系數(shù)，判斷應否改變經(jīng)營計劃;
(4)計算改變計劃之后的經(jīng)營杠桿系數(shù)。
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