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2016中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》非選擇題練習(xí)(含答案)
一、計(jì)算分析題
1、B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：
假設(shè)該公司的資本成本為10%;一年按360天計(jì)算。
要求：
(1)計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。
(2)計(jì)算公司存貨平均余額、應(yīng)收賬款平均余額及應(yīng)付賬款平均余額。
(3)計(jì)算“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息”、“存貨應(yīng)計(jì)利息”、“應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息”。
(4)計(jì)算公司采用目前信用政策的“稅前損益”。
答案：
(1)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=40+30-50=20(天)
(2)存貨平均余額=存貨周轉(zhuǎn)期*每天銷貨成本=40*306000/360=34000(元)
應(yīng)收賬款平均余額=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期*每天的銷售收入=30*360000/360=30000(元)
應(yīng)付賬款平均余額=應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期*每天的購(gòu)貨成本=50*214200/360=29750(元)
(3)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=30000*85%*10%=2550(元)
存貨應(yīng)計(jì)利息=34000*10%=3400(元)
應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=29750*10%=2975(元)
2、A公司2013年6月5日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面年利率10%，4年期。
要求：
(1)假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2015年6月5日按每張1000。元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的內(nèi)部收益率;
(2)假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2015年6月5日按每張1020元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有至到期，計(jì)算該債券的內(nèi)部收益率;
(3)假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。C公司2014年6月5日購(gòu)入該債券并持有至到期，要求的必要報(bào)酬率為12%，計(jì)算該債券的價(jià)格低于多少時(shí)可以購(gòu)入。
答案：1.(1)由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價(jià)債券，所以，內(nèi)部收益率=票面利率=10%
(2)NPV=1000*10%*(P/A,i,2)+1000*(P/F,i,2)-1020
當(dāng)i=10%,NPV=1000*10%*(P/A,10%,2)+1000*(P/F,10%,2)-1020=-20(元)
當(dāng)i=8%,NPV=1000*10%*(P/A,8%,2)+1000*(P/F,8%,2)-1020=100*1.7833+1000*0.8573-1020=15.63(元)
當(dāng)i=8%+(0-15.63)/(-20-15.63)*(10%-8%)=8.88%
(3)債券的價(jià)值=1000*10%*(P/A，12%，3)+1000*(P/F，12%，3)=100*2.4018+1000*0.7118=951.98(元)
因此當(dāng)債券的價(jià)格低于951.98元時(shí)可以購(gòu)入。
解析：
3、某公司2010～2014年甲產(chǎn)品實(shí)際銷售量資料如下表：
要求：
(1)從2010～2014年，分別W1=0.1，W2=0.14,W3=0.15,W4=0.22,W5=0.39。采用加權(quán)平均法預(yù)測(cè)該公司2015年的銷售量。
(2)采用兩期移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)該公司2014年和2015年的銷售量。
(3)結(jié)合(2)的結(jié)果，取平滑指數(shù)0.46，采用指數(shù)平滑法預(yù)測(cè)該公司2015年的銷售量。
(4)結(jié)合(3)的結(jié)果，預(yù)計(jì)2015年單位甲產(chǎn)品的制造成本為200元，期間費(fèi)用總額為8005元，該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，成本費(fèi)用利潤(rùn)率必須達(dá)到20%，根據(jù)上述資料，運(yùn)用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法計(jì)算單位甲產(chǎn)品的銷售價(jià)格。
(5)結(jié)合(3)的結(jié)果，預(yù)計(jì)2015年單位甲產(chǎn)品的制造成本為200元，期間費(fèi)用總額為8005元，該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定價(jià)法計(jì)算單位甲產(chǎn)品的銷售價(jià)格。
答案：
(1)2015年的預(yù)測(cè)銷售量=0.1*1200+0.14*1350+0.15*1840+0.22*1960+0.39*1250=1503.7(噸)
(2)2014年的預(yù)測(cè)銷售量=(1840+1960)/2=1900(噸)2015年的預(yù)測(cè)銷售量=(1960+1250)/2=1605(噸)
(3)2015年的預(yù)測(cè)銷售量=1250*0.46+1900*(1-0.46)=1601(噸)
(4)單位甲產(chǎn)品銷售價(jià)格=(200+8005/1601)*(1+20%)/(1-5%)=258.95(元)
(5)單位甲產(chǎn)品銷售價(jià)格=200+8005/1601/(1-5%)=215.79(元)。
解析：
4、C公司只生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，n/30”，有占銷售額60%。的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%、在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬(wàn)件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元;乙產(chǎn)品銷售量2萬(wàn)件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元，公司目前的固定成本總額為140萬(wàn)元。如果明年將信用政策改為“5/10，n/20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬(wàn)元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%;不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12%。
要求：
(1)按加權(quán)平均法計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率和變動(dòng)成本率。
(2)按加權(quán)平均法進(jìn)行多種產(chǎn)品的保本分析，計(jì)算公司目前各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。
(3)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬(wàn)元為單位，保留小數(shù)點(diǎn)后四位，下同)。
(4)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息。
(5)計(jì)算改變信用政策引起的稅前損益變動(dòng)額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。
答案：
(1)甲銷售額=4*100=400(萬(wàn)元)
乙銷售額=2*300=600(萬(wàn)元)
總銷售額=400+600=1000(萬(wàn)元)
甲銷售比重=400/1000=40%
乙銷售比重=600/1000=60%
甲邊際貢獻(xiàn)率=(100-60)/100=40%
乙邊際貢獻(xiàn)率=(300-240)/300=20%
加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=40%*40%+20%*60%=28%
變動(dòng)成本率=1-28%=72%
(2)綜合保本點(diǎn)銷售額=140/28%=500(萬(wàn)元)
甲保本銷售額=500*40%=200(萬(wàn)元)
甲保本銷售量=200/100=2(萬(wàn)件)
乙保本銷售額=500*60%=300(萬(wàn)元)
乙保本銷售量=300/300=1(萬(wàn)件)
(3)不改變信用政策的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息：平均收現(xiàn)期=15*60%+30*40%*80%+40*40%*20%=21.8(天)
應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=平均日銷售額*平均收現(xiàn)期*變動(dòng)成本率*資本成本=(1000/360)*21.8*72%*12%=5.2320(萬(wàn)元)
(4)改變信用政策后的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息：平均收現(xiàn)期=70%*10+30%*50%*20+30%*50%*40=16(天)
應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=72%*(1200/360)*16*12%=4.6080(萬(wàn)元)
(5)所以，C公司應(yīng)該改變信用政策。
二、綜合題
1、已知：某上市公司現(xiàn)有資本20000萬(wàn)元，其中：普通股股本14000萬(wàn)元(每股面值10元)，長(zhǎng)期借款5000萬(wàn)元，留存收益1000萬(wàn)元。長(zhǎng)期借款的年利率為8%，該公司股票的β系數(shù)為2，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%。該公司適用的所得稅稅率為25%。公司擬通過追加籌資投資甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下：
(1)甲項(xiàng)目固定資產(chǎn)原始投資額為3000萬(wàn)元，經(jīng)測(cè)算，甲項(xiàng)目收益率的概率分布如下：
(2)乙項(xiàng)目固定資產(chǎn)原始投資額為6000萬(wàn)元，建設(shè)起點(diǎn)一次投入，無籌建期，完工后預(yù)計(jì)使用年限為5年，預(yù)計(jì)使用期滿殘值為零。經(jīng)營(yíng)5年中，每年銷售量預(yù)計(jì)為50萬(wàn)件，銷售單價(jià)為100元，單位變動(dòng)成本為30元，固定經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本為800萬(wàn)元。
(3)乙項(xiàng)目所需資金有A、B兩個(gè)籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面面值為90元、票面年利率為12%、期限為6年的公司債券，發(fā)行價(jià)格為100元;B方案：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，假設(shè)股東要求的報(bào)酬率在目前基礎(chǔ)上增加2個(gè)百分點(diǎn)。(4)假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長(zhǎng)期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。
要求：
(1)計(jì)算追加籌資前該公司股票的必要收益率;
(2)計(jì)算甲項(xiàng)目收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率;
(3)計(jì)算乙項(xiàng)目每年的營(yíng)業(yè)成本和息稅前利潤(rùn);
(4)計(jì)算乙項(xiàng)目每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量;
(5)計(jì)算乙項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率;
(6)分別計(jì)算乙項(xiàng)目A、B兩個(gè)籌資方案的個(gè)別資本成本(債券按一般模式計(jì)算)。
答案：
(1)追加籌資前該公司股票的必要收益率=4%+2*(8%-4%)=12%
(2)甲項(xiàng)目收益率的期望值=0.5*30%+0.3*20%+0.2*12%=23.4%
甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差= =7.16%
甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率=7.16%/23.4%=30.60%。
(3)乙項(xiàng)目每年的折舊額=6000/5=1200(萬(wàn)元)
乙項(xiàng)目每年的營(yíng)業(yè)成本=固定營(yíng)業(yè)成本+變動(dòng)營(yíng)業(yè)成本=(1200+800)+50*30=3500(萬(wàn)元)
乙項(xiàng)目每年的息稅前利潤(rùn)=50*100-3500=1500(萬(wàn)元)。注意：折舊屬于非付現(xiàn)固定營(yíng)業(yè)成本。
(4)乙項(xiàng)目每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=息稅前利潤(rùn)*(1-25%)+折舊=1500*(1-25%)+1200=2325(萬(wàn)元)。
(5)NPV=-6000+2325*(P/A,i,5)=0則：(P/A，i，5)=2.5806
查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：i=24%,(P/A,24%,5)=2.7454i=28%,(P/A,28%,5)=2.5320
則：乙項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率=24%+(2.5806-2.7454)/(2.5320-2.7457)*(28%-24%)=27.09%
(6)A追加籌資方案的個(gè)別資本成本=90*12%*(1-25%)/100=8.1%
B追加籌資方案的個(gè)別資本成本=12%+2%=14%。
2、已知某集團(tuán)公司下設(shè)多個(gè)責(zé)任中心，有關(guān)資料如下：
資料1：
資料2：D利潤(rùn)中心營(yíng)業(yè)收入為52000元，變動(dòng)成本總額為25000元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為15000元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為6000元。
資料3：E利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)為80000元，負(fù)責(zé)人可控邊際貢獻(xiàn)為60000元，利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)總額為45000元。
資料4：D中心下設(shè)了兩個(gè)成本中心，其中甲成本中心，生產(chǎn)一種產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量5000件，預(yù)算單位成本200元，實(shí)際產(chǎn)量6000件，實(shí)際成本為1170000元。
要求：
(1)根據(jù)資料1計(jì)算各個(gè)投資中心的下列指標(biāo)：①投資報(bào)酬率，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。②剩余收益，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。
(2)根據(jù)資料2計(jì)算D利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額、可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)總額。
(3)根據(jù)資料3計(jì)算E利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的可控固定成本以及不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本。
(4)根據(jù)資料4計(jì)算甲成本中心的預(yù)算成本節(jié)約額和預(yù)算成本節(jié)約率。
答案：
(1)①A投資中心的投資報(bào)酬率=10400/94500*100%=11.01%
B投資中心的投資報(bào)酬率=15800/14500*100%=10.90%
C投資中心的投資報(bào)酬率=8450/75500*100%=11.19%
評(píng)價(jià)：C投資中心業(yè)績(jī)最優(yōu)，A投資中心次之，B投資中心業(yè)績(jī)最差。
�、贏投資中心的剩余收益=10400-94500*10%=950(萬(wàn)元)
B投資中心的剩余收益=15800-145000*10%=1300(萬(wàn)元)
C投資中心的剩余收益=8450-75500*10%=900(萬(wàn)元)
評(píng)價(jià)：B投資中心業(yè)績(jī)最優(yōu)，A投資中心次之，C投資中心業(yè)績(jī)最差。
(2)①利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額=52000-25000=27000(元)
�、诶麧�(rùn)中心可控邊際貢獻(xiàn)=27000-15000=12000(元)
③利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)總額=12000-6000=6000(元)
(3)E利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本=80000-60000=20000(元)
E利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本=60000-45000=15000(元)
(4)①甲中心預(yù)算成本節(jié)約額=實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本-實(shí)際責(zé)任成本=200*6000-1170000=30000(元)
�、诩字行念A(yù)算成本節(jié)約率=預(yù)算成本節(jié)約額/實(shí)際產(chǎn)量預(yù)算責(zé)任成本*100%=30000/(200*6000)=2.5%
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