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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》模擬試題答案
現(xiàn)如今，只要有考核要求，就會(huì)有試題，試題有助于被考核者了解自己的真實(shí)水平。你所見(jiàn)過(guò)的試題是什么樣的呢？下面是小編整理的注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》模擬試題答案，歡迎大家借鑒與參考，希望對(duì)大家有所幫助。
注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》模擬試題答案1
一、單項(xiàng)選擇題
1.
【正確答案】：A
【答案解析】：凈經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn))-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債=(100×60%+3000)-2000×(1-40%)=1860(萬(wàn)元)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)=(100×60%+3000)+5000=8060(萬(wàn)元)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債=經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債=2000×(1-40%)+4000=5200(萬(wàn)元)，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債=8060-5200=2860(萬(wàn)元)。
【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【29】
2.
【正確答案】：B
【答案解析】：凈投資=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加=(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增加+其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加)+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加=(20+480-150)+800-200=950(萬(wàn)元)
根據(jù)“按照固定的負(fù)債率40%為投資籌集資本”可知：股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-(1-負(fù)債率)×凈投資=(稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-利息)×(1-所得稅率)-(1-負(fù)債率)×凈投資=(2000-40)×(1-30%)-(1-40%)×950=1372-570=802(萬(wàn)元)。
【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【30】
3.
【正確答案】：A
【答案解析】：選項(xiàng)B是收入乘數(shù)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，選項(xiàng)C是市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。
【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【31】
4.
【正確答案】：D
【答案解析】：確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種，一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù);另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析認(rèn)為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使之適合未來(lái)情況，所以，A的說(shuō)法正確。企業(yè)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定時(shí)期有多長(zhǎng)，預(yù)測(cè)期就應(yīng)當(dāng)有多長(zhǎng)，實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為5～7年，很少超過(guò)10年。由此可知，B的說(shuō)法正確。在穩(wěn)定狀態(tài)下，經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，即資產(chǎn)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、資本結(jié)構(gòu)和股利分配政策不變，財(cái)務(wù)報(bào)表將按照固定的增長(zhǎng)率在擴(kuò)大的規(guī)模上被復(fù)制。影響實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的各因素都與銷售額同步增長(zhǎng)，因此，現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率與銷售增長(zhǎng)率相同。由此可知，C的說(shuō)法正確。預(yù)測(cè)期和后續(xù)期的劃分不是事先主觀確定的，而是在實(shí)際預(yù)測(cè)過(guò)程中根據(jù)銷售增長(zhǎng)率與投資資本回報(bào)率的變動(dòng)趨勢(shì)確定的。因此，D的說(shuō)法不正確。
【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【32】
5.
【正確答案】：A
【答案解析】：股權(quán)資本成本=4%+1.5×(8%-4%)=10%，銷售凈利率=1/4×100%=25%，本期收入乘數(shù)=25%×(1-40%)×(1+5%)/(10%-5%)=3.15，每股市價(jià)=4×3.15=12.60(元)。
【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【33】
6.
【正確答案】：A
【答案解析】：每年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=800×(1-25%)=600(萬(wàn)元)，第1年實(shí)體現(xiàn)金流量=600-100=500(萬(wàn)元)， 第2年及以后的實(shí)體現(xiàn)金流量=600-0=600(萬(wàn)元)，企業(yè)實(shí)體價(jià)值=500/(1+8%)+(600/8%)/(1+8%)=7407(萬(wàn)元)。
【該題針對(duì)“實(shí)體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【34】
7.
【正確答案】：A
【答案解析】：甲股票的資本成本=4%+0.90×8%=11.2%，甲企業(yè)本期市盈率=[0.2/0.5×(1+6%)]/(11.2%-6%)=8.15，目標(biāo)企業(yè)的增長(zhǎng)率與甲企業(yè)不同，應(yīng)該按照修正市盈率計(jì)算，以排除增長(zhǎng)率對(duì)市盈率的影響。甲企業(yè)修正市盈率=甲企業(yè)本期市盈率/(預(yù)期增長(zhǎng)率×100)=8.15/(6%×100)=1.3583，根據(jù)甲企業(yè)的修正市盈率估計(jì)的乙企業(yè)股票價(jià)值=1.3583×20%×100×3=81.5(元/股)。
【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的應(yīng)用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【35】
8.
【正確答案】：B
【答案解析】：股利支付率=0.2/1×100%=20%，增長(zhǎng)率為6%，股票的貝塔系數(shù)=0.8×11%/8%=1.1，股權(quán)資本成本=3%+1.1×5%=8.5%，內(nèi)在市盈率=20%/(8.5%-6%)=8。
【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【36】
9.
【正確答案】：A
【答案解析】：股權(quán)資本成本=4%+1.2×(8%-4%)=8.8%，銷售凈利率=1/4×100%=25%，本期收入乘數(shù)=25%×(1-40%)×(1+5%)/(8.8%-5%)=4.14，每股市價(jià)=4×4.14=16.56(元)。
【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
二、多項(xiàng)選擇題
1.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：根據(jù)市盈率和市凈率的推導(dǎo)公式可以看出，選項(xiàng)A、B、C都是正確答案。
【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【38】
2.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：購(gòu)置各種經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的支出=△經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值+折舊攤銷=(1100-1000)+100=200萬(wàn)元，凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=△經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值-△經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債=(1100-1000)-(120-100)=80萬(wàn)元，資本支出=△凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)+折舊與攤銷=80+100=180萬(wàn)元。
【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【39】
3.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：根據(jù)“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2007年一致”可知2008年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率=8%，即2008年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加2500×8%=200(萬(wàn)元)，由此可知，2008年凈投資為200萬(wàn)元;由于稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/銷售收入，所以，2008年稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=5000×(1+8%)×10%=540(萬(wàn)元);實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-凈投資=540-200=340(萬(wàn)元);2008年凈利潤(rùn)=540-(2500-2200)×4%=528(萬(wàn)元)，多余的現(xiàn)金=凈利潤(rùn)-凈投資=528-200=328(萬(wàn)元)，但是此處需要注意有一個(gè)陷阱：題中給出的'條件是2008年初的凈負(fù)債為300萬(wàn)元，并不是全部借款為300萬(wàn)元，因?yàn)閮糌?fù)債和全部借款含義并不同，因此，不能認(rèn)為歸還借款300萬(wàn)元，剩余的現(xiàn)金為328-300=28(萬(wàn)元)用于發(fā)放股利，留存收益為528-28=500(萬(wàn)元)。也就是說(shuō)，選項(xiàng)D不是答案。
【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【40】
4.
【正確答案】：AD
【答案解析】：可以用修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)，所以選項(xiàng)A不正確。判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的標(biāo)志主要有兩個(gè)：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率;(2)具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近。所以選項(xiàng)D不正確。
【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【41】
5.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：根據(jù)教材的表述，選項(xiàng)A、B、C、D均正確。
【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【42】
6.
【正確答案】：CD
【答案解析】：A、B的說(shuō)法不正確，股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息支出+債務(wù)凈增加，本期凈投資=本期凈負(fù)債增加+本期股東權(quán)益增加。
【該題針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【45】
7.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：市盈率除了受企業(yè)本身基本基本面的影響以外，還受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響。所以選項(xiàng)C不正確。
【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【49】
8.
【正確答案】：CD
【答案解析】：企業(yè)也是資產(chǎn)，具有資產(chǎn)的一般特征，但是，它又與實(shí)物資產(chǎn)有區(qū)別，所以C不正確;相對(duì)價(jià)值模型運(yùn)用一些基本的財(cái)務(wù)比率評(píng)估一家企業(yè)相對(duì)于另一家企業(yè)的價(jià)值，所以D的說(shuō)法不正確。
【該題針對(duì)“企業(yè)價(jià)值評(píng)估的模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【55】
9.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于投資者，而企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流僅在管理層決定分配時(shí)才流向所有者，如果管理者決定向較差的項(xiàng)目投資而不愿意支付股利，則少數(shù)股東只能出售股票。
【該題針對(duì)“企業(yè)價(jià)值評(píng)估的模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【57】
10.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：選項(xiàng)B不對(duì)，因?yàn)楝F(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格可能是公平的，也可能是不公平的。
【該題針對(duì)“企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
三、計(jì)算題
1.
【正確答案】：(1)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)時(shí)，不考慮不具有可持續(xù)性的項(xiàng)目，也不考慮債權(quán)投資收益，所以，答案為：2007年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=1000×(1-60%-15%-5%)×(1-20%)×(1+10%)=176(萬(wàn)元)
(2)2007年的經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加數(shù)額=(40+200-80)×8%=12.8(萬(wàn)元)
(3)2007年的凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加數(shù)額=(400-120)×5%=14(萬(wàn)元)
(4)2007年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量=176+55=231(萬(wàn)元)
2007年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=231-12.8=218.2(萬(wàn)元)
2007年的實(shí)體現(xiàn)金流量=218.2-14-55=149.2(萬(wàn)元)
(5)甲公司在2007年初的實(shí)體價(jià)值=149.2×(P/F，10%，1)+149.2×(1+10%)×(P/F，10%，2)+149.2×(1+10%)×(1+10%)×(P/F，10%，3)+149.2×(1+10%)×(1+10%)×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F，10%，3)
=149.2×(P/F，10%，1)+149.2×(P/F，10%，1)+149.2×(P/F，10%，1)+149.2×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F，10%，1)
=149.2×(P/F，10%，1)×24
=149.2/(1+10%)×24
=3255.27(萬(wàn)元)
【該題針對(duì)“實(shí)體現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【59】
2.
【正確答案】：(1)2007年的資本支出=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量-實(shí)體現(xiàn)金流量=160-100=60(萬(wàn)元)
因?yàn)�，資本支出=長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值增加+折舊與攤銷-無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增加
所以，2007年的無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增加=120+20-60=80(萬(wàn)元)
(2)2007年的總投資=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出=50+60=110(萬(wàn)元)
2007年的凈投資=總投資-折舊與攤銷=110-20=90(萬(wàn)元)
2007年末的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=2007年初的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+2007年的凈投資=500+90=590(萬(wàn)元)
2007年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=實(shí)體現(xiàn)金流量+凈投資=100+90=190(萬(wàn)元)
2007年的稅后利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-稅后利息費(fèi)用=190-30×(1-20%)=166(萬(wàn)元)
(3)2007年的融資流量合計(jì)=2007年的實(shí)體現(xiàn)金流量=100(萬(wàn)元)
債權(quán)人現(xiàn)金流量=稅后利息支出-凈債務(wù)增加
因此，2007年凈債務(wù)增加=30×(1-20%)-40=-16(萬(wàn)元)
由于，凈債務(wù)增加=(新借債務(wù)-償還債務(wù)本金)-金融資產(chǎn)增加
所以，償還債務(wù)本金=新借債務(wù)-凈債務(wù)增加-金融資產(chǎn)增加=20-(-16)-0=36(萬(wàn)元)
由于，股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債權(quán)人現(xiàn)金流量=股權(quán)融資凈流量=股利分配-股權(quán)資本發(fā)行
所以，100-40=60-股權(quán)資本發(fā)行
即：股權(quán)資本發(fā)行=0
(4)2007年的股權(quán)現(xiàn)金流量=100-40=60(萬(wàn)元)
2008年的股權(quán)現(xiàn)金流量=60×(1+8%)=64.8(萬(wàn)元)
2009年的股權(quán)現(xiàn)金流量=64.8×(1+8%)=69.98(萬(wàn)元)
2010年的股權(quán)現(xiàn)金流量=69.98×(1+6%)=74.18(萬(wàn)元)
2011年的股權(quán)現(xiàn)金流量=74.18×(1+6%)=78.63(萬(wàn)元)
乙公司在2007年初的股權(quán)價(jià)值
=60×0.9091+64.8×0.8264+69.98×0.7513+74.18×0.6830+78.63/(10%-6%)×0.6830
=54.546+53.551+52.576+50.665+1342.607
=1553.945(萬(wàn)元)
由于目前的市價(jià)1100萬(wàn)元低于股權(quán)價(jià)值1153.945萬(wàn)元，所以，被市場(chǎng)低估了。
【該題針對(duì)“股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
【60】
3.
【正確答案】：B公司的股票價(jià)值評(píng)估 單位：元
注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》模擬試題答案2
第一章 財(cái)務(wù)管理總論
一、單項(xiàng)選擇題
1． 資金的實(shí)質(zhì)是（ D）。
A．商品的價(jià)值表現(xiàn) B．貨幣資金
C．財(cái)產(chǎn)物資的價(jià)值表現(xiàn) D．再生產(chǎn)過(guò)程中運(yùn)動(dòng)著的價(jià)值
2．在下列各種觀點(diǎn)中，既能夠考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（ B ）。 h Z<}b`
A.利潤(rùn)最大化 . |Clfy0 B.企業(yè)價(jià)值最大化 3 #W{XzH C.每股收益最大化 OwLzVvr} D.資本利潤(rùn)率最大化
3． 企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿是（ C ）。
A．生存 B.發(fā)展 C．獲利 D．節(jié)支
4．威脅企業(yè)生存的內(nèi)在原因是（ C ）。
A．生存 B．發(fā)展 C．長(zhǎng)期虧損 D．不能償還到期債務(wù)
5．考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)目標(biāo)有（ C）。
A．每股盈余最大化 B．權(quán)益資本凈利率最大化
C．利潤(rùn)最大化 D．股東財(cái)富最大化
6．企業(yè)的核心目標(biāo)是（ D ）。
A．生存 B．發(fā)展 C．獲利 D．競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
7． 企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系主要體現(xiàn)為（ D ）。
A．投資—收益關(guān)系 B．等價(jià)交換關(guān)系 C．分工協(xié)作關(guān)系 D．債務(wù)債權(quán)關(guān)系
8．在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（C ）。
A.企業(yè)向職工支付工資 B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款
C.企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款 D.國(guó)有企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司支付股利
9．企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的（C ）。
A．實(shí)際利潤(rùn)額 B．實(shí)際利潤(rùn)率 C．預(yù)期獲利能力 D．生產(chǎn)能力
10．能夠較好地反映企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（ D ）。
A．稅后凈利潤(rùn) B．凈資產(chǎn)收益率 C．每股市價(jià) D．剩余收益
11．企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)沒(méi)有考慮的因素是（ D ）。
A．資本利潤(rùn)率 B．資金使用的時(shí)間價(jià)值 C．資金使用的風(fēng)險(xiǎn) D．企業(yè)賬面凈資產(chǎn)
12．財(cái)務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)為（ B ）。
A．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) B．財(cái)務(wù)決策 C．財(cái)務(wù)預(yù)算 D．財(cái)務(wù)控制
13．下列屬于通過(guò)采取激勵(lì)方式協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法是（ A ）。
A．股票選舉權(quán) B．解聘 C．接收 D．監(jiān)督
14．企業(yè)與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（B ）。
A．債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B．強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系 C．資金結(jié)算關(guān)系 D．風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系
15．在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（ A �。�
A．企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司交付利潤(rùn) B.企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款
C．企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款 D．企業(yè)向職工支付工資
16．相對(duì)于每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的不足之處是（ D ）。
A．沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 B．沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
C．不能反映企業(yè)潛在的獲利能力 D．不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平
17．每股利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（ D ）。
A．考慮了資金的時(shí)間價(jià)值 B．考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
C．有利于企業(yè)克服短期行為 D．反映了投入資本與收益的對(duì)比關(guān)系
18.每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比具有的優(yōu)點(diǎn)是（ C）。
A．考慮了資金時(shí)間價(jià)值 B．考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素
C．可以用于同一企業(yè)不同時(shí)期的比較 D．不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的短期行為
19．下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（ A ）。
A．市場(chǎng)對(duì)公司強(qiáng)行接收或吞并 B．債權(quán)人通過(guò)合同實(shí)施限制性借款
C．債權(quán)人停止借款 D．債權(quán)人收回借款
二、 多項(xiàng)選擇題
1．企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為（ ACD）。
A．生存 B． 有收入 C．發(fā)展 D.獲利
2． 企業(yè)能在市場(chǎng)中生存的基本條件是（ BC）。
A．激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者 B．以收抵支 C．到期償債 D．?dāng)U大收入
3．企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求有（ ABC ）。
A．以收抵支，償還到期債務(wù) B．籌集企業(yè)發(fā)展所需資金
C．合理有效使用資金使企業(yè)獲利 D．利潤(rùn)最大化
4．影響企業(yè)價(jià)值的基本因素有（ CD ）。
�。�.資本結(jié)構(gòu) B．股利政策 C．投資報(bào)酬率
D．風(fēng)險(xiǎn) E.投資項(xiàng)目
5．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)環(huán)節(jié)工作主要包括以下幾個(gè)步驟（ ABCD ）。
A．明確預(yù)測(cè)目標(biāo) B．搜集相關(guān)資料 C．建立預(yù)測(cè)模型 D．實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
6．利潤(rùn)最大化目標(biāo)與每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)的相同缺陷是（ ABC ）。
A.沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 B.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素
C.沒(méi)有考慮利潤(rùn)與資本的關(guān)系 D.容易導(dǎo)致短期行為
7．企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系是（ AC ）。
�。�.股東和經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系 B．經(jīng)營(yíng)者和職工的關(guān)系
C．股東和債權(quán)人的關(guān)系 D．本企業(yè)與其他企業(yè)的關(guān)系
8．沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)目標(biāo)是（ ACD ）。
A．利潤(rùn)最大化 B．股東財(cái)富最大化
C．每股盈余最大化 D．權(quán)益資本凈利率最大化
9．以企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有( ABC )。
A．考慮了資金的時(shí)間價(jià)值 B．考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
C．有利于社會(huì)資源的合理配置 D．能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力
10．利潤(rùn)最大化不能作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，其原因是（ ABD ）。
Ａ.沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間 B．沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本間的關(guān)系
C．沒(méi)有考慮形成利潤(rùn)的收入和成本大小 D．沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)的大小
11．以股東財(cái)富最大化為財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)具有（ ABD ）等優(yōu)點(diǎn)。
Ａ.考慮了收益的時(shí)間因素 B．能克服短期行為
C．考慮利潤(rùn)與投入資本間的關(guān)系 D．考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系
12．財(cái)務(wù)管理十分重視股價(jià)的高低，因其（ ABCD ）。
�。�.代表公眾對(duì)公司價(jià)值的評(píng)價(jià) B.反映資本和獲利之間的關(guān)系
C．反映每股盈利和風(fēng)險(xiǎn)的大小 D．反映財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度
13.利潤(rùn)最大化不是企業(yè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，其原因包括（ BC ）。
A．不能直接反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品多少
B．沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系
C．沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間和承受風(fēng)險(xiǎn)的大小
D．沒(méi)有考慮企業(yè)成本的高低
14．以資本利潤(rùn)率最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)，存在的缺陷是（ CD）。
A．不能反映資本的獲利水平 B．不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較
C．沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值 D．也不能避免企業(yè)的短期化行為
15．企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)在于（ C D ）。
A．沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
B．不能反映對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求
C．很難確定企業(yè)價(jià)值
D．股價(jià)最大化并不是使所有股東均感興趣
16．為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有（ ABCD）。
A．所有者解聘經(jīng)營(yíng)者 B．所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)
C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者給經(jīng)營(yíng)者以“股票選擇權(quán)”
17．債權(quán)人為防止股東通過(guò)經(jīng)營(yíng)者傷害其利益，主要的辦法是（ ABC ）。
A.尋求立法保護(hù) B．提前收回貸款
C．在借款合同中規(guī)定限制性條款 D．參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策
18．企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)之所以考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，體現(xiàn)在（ AB）。
A．折現(xiàn)率中包含風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B．預(yù)期未獲利能力用概率估算
C.期限一定 D.折現(xiàn)率中包含純利率 E.期限很長(zhǎng)
19．經(jīng)營(yíng)者傷害債權(quán)人利益的常見(jiàn)形式有（ AC ）。
�。�.不經(jīng)債權(quán)人同意而發(fā)行新債 B．借口工作需要亂花錢
C．投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目 D．不盡最大努力增加企業(yè)財(cái)富
20．下列各項(xiàng)中，可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（ ABCD ）。
A. 規(guī)定借款用途 B. 規(guī)定借款的信用條件
C. 要求提供借款擔(dān)保 D. 收回借款或不再借款
三、判斷題
1．資本利潤(rùn)率最大化考慮到了利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系，在一定程度上克服了利潤(rùn)最大化的缺點(diǎn)。（ T）
2．企業(yè)的分配活動(dòng)只是對(duì)股東的利益產(chǎn)生影響，對(duì)公司的籌資結(jié)構(gòu)無(wú)影響。（ F ）
3．企業(yè)價(jià)值是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，反映了企業(yè)已經(jīng)獲得的現(xiàn)金利潤(rùn)水平。（ F）
4.“解聘”是一種通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的辦法。（ T ）
5．根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱的原理，高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目必然會(huì)獲得高收益。（F ）
6．所謂股東財(cái)富最大化，就是指企業(yè)股東權(quán)益的價(jià)值最大化。（ F）
7．如果企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，那么企業(yè)價(jià)值就有可能降低。（ T ）
8.法人股東持有另一家公司股票的目的'可能是為了控股或穩(wěn)定購(gòu)銷關(guān)系,而對(duì)該公司的股價(jià)最大化目標(biāo)沒(méi)有足夠的興趣。 ( T )
9．利潤(rùn)最大化目標(biāo)與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)是不能共存的。（ F ）
10．在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法中，“接收”是一種通過(guò)所有者來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者的方法。（ F）
11．財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的生產(chǎn)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)最重要的企業(yè)管理工作。（ F）
12．企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)既表現(xiàn)為錢和物的增減變動(dòng),又體現(xiàn)了人與人之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 ( T )
13．以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，有利于社會(huì)資源的合理配置。（ T ）
14． 財(cái)務(wù)分析可以改善財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算和控制，改善企業(yè)的管理水平，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，所以，財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的核心。 ( F )
15．如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要，還要采取短期借款的方式來(lái)籌集所需資金，這樣會(huì)產(chǎn)生企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動(dòng)。 ( F )
第一章 答案
一、單選題
1 D 2 B 3 C 4 C 5 D 6 C 7 D 8 D 9 C 10 C 11 D
12 B 13 A 14 B 15 A 16 D 17 D 18 C 19 A
二、多項(xiàng)選擇題
1 ACD 2 BC 3ＡBC 4 CD 5 ABCD 6 ABD 7 AC 8ＡCD
9ＡBC 10 ABD 11 ABD 12 ABCD 13 BC 14 CD 15 CD 16 ABCD
17ＡBC 18ＡB 19 AC 20 ABCD
三、判斷題
1√ 2× 3× 4√ 5× 6× 7√ 8√ 9× 10× 11× 12√ 13√
14× 15×
四、簡(jiǎn)答題
答案：（略）
第二章 財(cái)務(wù)管理理念
一、單項(xiàng)選擇題
1．通常情況下，貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的（ C ）。
A 超額利潤(rùn)率 B 額外報(bào)酬率
C 社會(huì)平均利潤(rùn)率 D 投資利潤(rùn)率
2．在利息計(jì)息的情況下，貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)采用（ B ）。
A 單利 B 復(fù)利
C普通年金 D 即付年金
3．與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（ C ）。
A 年金終值系數(shù) B 資本回收系數(shù)
C 復(fù)利終值系數(shù) D 償債基金系數(shù)
4．企業(yè)向銀行借款，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最不利的復(fù)利計(jì)息期是（ D ）。
A 1年 B 半年
C 1季 D 1月
5．在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)，每年年末應(yīng)收付的年金數(shù)額是（ A）。
A 資本回收額 B 償債基金
C 預(yù)提資本 D 企業(yè)基金
6．在復(fù)利條件下，已知終值、年金和貼現(xiàn)率，求計(jì)算期數(shù)，應(yīng)先計(jì)算（ A ） 。
A 年金終值系數(shù) B 年金現(xiàn)值系數(shù)
C 復(fù)利終值系數(shù) D 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)
7．下列各項(xiàng)中，能夠表示即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（ B ）。
A [（P/A，i，n+1）+1] B [（P/A，i，n-1）+1]
C [（P/A，i，n-1）-1] D [（P/A，i，n+1）-1]
8．與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（ B ）。
A 年金終值系數(shù) B 資本回收系數(shù)
C 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) D 償債基金系數(shù)
9．從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)是（ D ）。
A 先付年金 B 即付年金
C 遞延年金 D 普通年金
10．下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是（ C ）。
A 普通年金 B 即付年金
C 永續(xù)年金 D 先付年金
11．與年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（ C）。
A 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) B 年金現(xiàn)值系數(shù)
C 償債基金系數(shù) D 資本回收系數(shù)
12．以10%的利率借得60000元，投資于壽命期為5年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ D）元。
A 15000 B 12000
C 13189 D 15828
13．當(dāng)銀行利率為5%時(shí)，一項(xiàng)6年后付款8000元的購(gòu)貨，若按單利計(jì)息，相當(dāng)于第一年初一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)為（ D ）元。
A 6154 B 5000 C 8000 D 5970
14．某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年末投入10000元，若利率為10%，5年后該項(xiàng)資本本利和將為（ D ）元。
A 67160 B 56410 C 87160 D 61051
15．假如企業(yè)按8%的年利率取得貸款100000元，要求在5年內(nèi)每年年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為（ C ）元。
A 20000 B 26000 C 25046 D 32000
16．A公司于2005年初向銀行存入5萬(wàn)元資金，年利率為8%，每半年復(fù)利一次，則第5年末大華公司可得到本利和為（ B ）萬(wàn)元。
A 10 B 7.4 C 9 D 7.35
17．王某退休時(shí)有現(xiàn)金10萬(wàn)元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能獲得收入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為（ A ）。
A 8.24％ B 4% C 2% D 10.04％
18．某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為80000元，年總成本為40000元，其中，年折舊額10000元，所得稅率為25％，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（ B ）元。
A 50000 B 40000 C 30000 D 43200
19．經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入的估算應(yīng)該等于（ B ）。
A 本期現(xiàn)銷收入 B 本期營(yíng)業(yè)收入總額
C 當(dāng)期現(xiàn)銷收入與回收以前期賒銷收入的合計(jì)數(shù) D 本期賒銷收入
20．某企業(yè)投資A方案的年銷售收入為200萬(wàn)元，年銷售成本和費(fèi)用為120萬(wàn)元，折舊為30萬(wàn)元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（ C ）萬(wàn)元。
A 52 B 62 C 65 D 48
21．在長(zhǎng)期投資決策中，一般屬于經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的是（ C）。
A 固定資產(chǎn)投資 B 開(kāi)辦費(fèi)投資
C增加的營(yíng)業(yè)成本 D 無(wú)形資產(chǎn)投資
22．所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè)（ C ）。
A 貨幣資金支出和貨幣資金收入增加的量 B 現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量
C 現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量 D 流動(dòng)資金增加和減少量
23．甲投資項(xiàng)目原始投資額為120萬(wàn)元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為35萬(wàn)元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動(dòng)資金共12萬(wàn)元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（D ）萬(wàn)元。
A 12 B 35 C 49 D 47
24．投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金價(jià)值的額外收益，稱為投資的（ C ）。
A 時(shí)間價(jià)值率 B 期望報(bào)酬率
C 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D 必要報(bào)酬率
25．企業(yè)某新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功的概率為70％，成功后的投資報(bào)酬率為50%，開(kāi)發(fā)失敗的概率為30%，失敗后的投資報(bào)酬率為-80％，則該產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（ C ）。
A 18% B 20% C 11% D 40%
26．下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的敘述中，正確的是（ B ）。
A 風(fēng)險(xiǎn)只能給企業(yè)帶來(lái)較大的損失
B 風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較高的利潤(rùn)
C 風(fēng)險(xiǎn)是可以回避的
D 風(fēng)險(xiǎn)的大小是可以由企業(yè)的決策者控制
27．從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)主要指（ B ）。
A 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B 借入資金帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
C 無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬率的可能性 D不可分散的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
28．因企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)盈利帶來(lái)的不確定性為（ B ）。
A 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) C 生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) D 盈利風(fēng)險(xiǎn)
29．x方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是0.5，y方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是0.4，如x、y兩方案的期望值相同，則兩方案的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系為（ A ）。
A x＞y B x＜y C 無(wú)法比較 D x=y
30．在風(fēng)險(xiǎn)存在的情況下，誘使投資者甘冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的原因是（C ）。
A可獲得投資收益 B 充分利用閑置資金
C 可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D 可一定程度抵御風(fēng)險(xiǎn)
31．下列關(guān)于投資組合的敘述中，正確的是（A ）。
A 通過(guò)分散投資，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能夠被降低
B 通過(guò)分散投資，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能夠被降低
C 通過(guò)分散投資，任何風(fēng)險(xiǎn)都能抵消
D 通過(guò)分散投資，任何風(fēng)險(xiǎn)不能抵消
32．已知某種證券的β系數(shù)為1，則表明該證券（ B ）
A 基本上沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)
B 與一般市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)一致
C 比一般市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)低一倍
D 比一般市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)高一倍
二、多項(xiàng)選擇題
1．下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的敘述中，正確的有（ ABCD ）。
A 貨幣時(shí)間價(jià)值是貨幣在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的
B 一般情況下，貨幣時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算
C 貨幣時(shí)間價(jià)值的基本表現(xiàn)形式是利息
D 不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算
2．從第一期起，每期期初收款或付款的年金，稱為（ BCD ）。
A 普通年金 B 先付年金 C 預(yù)付年金
D 即付年金 E 遞延年金
3．遞延年金現(xiàn)值是自若干期后開(kāi)始每期款項(xiàng)的現(xiàn)值之和，假設(shè)遞延了m期，連續(xù)支付了n期，其計(jì)算公式為（ ACD ）。
A P=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]
B P=A×[（P/A，i，n）-（P/A，i，m）]
C P=A×（P/A，i，n）（P/F，i，m）
D P=A×（F/A，i，n）（P/F，i，m+n）
4．年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可以分為（ ABCD ）。
A 普通年金 B 即付年金
C 遞延年金 D 永續(xù)年金
5．下列選項(xiàng)中，屬于普通年金的是（ ABD）。
A 零存整取 B 整存零取
C 整存整取 D 等額分期收付款
6．下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（ BC ）。
A 年金既有終值又有現(xiàn)值
B 遞延年金是第一次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)間在第二期或第二期以后的年金
C 永續(xù)年金是特殊形式的普通年金
D 永續(xù)年金是特殊形式的即付年金
7．下列選項(xiàng)中，屬于永續(xù)年金的是（ BC ）。
A 普通股股利 B 優(yōu)先股股利
C 獎(jiǎng)勵(lì)基金 D 零存整取
8．下列選項(xiàng)中，（ ABD ）可以視為年金的形式。
A 直線法計(jì)提的折舊 B 租金
C 利滾利 D 保險(xiǎn)費(fèi)
9．在考慮所得稅的情況下，下列哪些公式能計(jì)算出經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量（ BC ）。
A 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝凈利潤(rùn)－折舊
B 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝凈利潤(rùn)＋折舊
C 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)收入－經(jīng)營(yíng)成本－所得稅
D 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)收入－經(jīng)營(yíng)成本＋折舊
10．在單純固定資產(chǎn)投資條件下，下列各項(xiàng)中屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的是（ BD ）。
A 資本化利息 B 固定資產(chǎn)購(gòu)入價(jià)
C 經(jīng)營(yíng)成本 D 固定資產(chǎn)安裝成本
11．現(xiàn)金流量指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（ BCD ）。
A 準(zhǔn)確反映企業(yè)未來(lái)期間盈利狀況
B 體現(xiàn)了資本時(shí)間價(jià)值觀念
C 可以排除會(huì)計(jì)的權(quán)責(zé)發(fā)生制的主觀因素的影響
D 具有低風(fēng)險(xiǎn)性
12．完整的工業(yè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入主要包括（ ABCD ）。
A 回收固定資產(chǎn)余值 B 營(yíng)業(yè)收入
C 其他現(xiàn)金流入量 D 回收流動(dòng)資金
13．下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（ CD ）。
A 預(yù)期值 B風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
C 標(biāo)準(zhǔn)差 D標(biāo)準(zhǔn)離差率
14．下列各項(xiàng)中，屬于必要投資報(bào)酬的構(gòu)成內(nèi)容的有（ ABD ）。
A 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 B 資金時(shí)間價(jià)值
C 投資成本率 D 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
15．下列選項(xiàng)中，可能導(dǎo)致非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有（ ABC ）。
A 新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗 B 訴訟失敗
C 企業(yè)員工罷工 D 通貨膨脹
16．下列說(shuō)法正確的有（ ABD ）。
A 風(fēng)險(xiǎn)越大，投資人預(yù)期獲得的收益應(yīng)該越大
B 風(fēng)險(xiǎn)越大，意味著可能的損失越大
C 風(fēng)險(xiǎn)越小，投資人預(yù)期獲得的收益應(yīng)該越大
D 風(fēng)險(xiǎn)收益率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資，而要求的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益率
17．若甲的期望值等于乙的期望值，且甲的標(biāo)準(zhǔn)離差小于乙的標(biāo)準(zhǔn)離差，下列表述不正確的有（ BCD）。
A 甲的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇甲方案
B 乙的風(fēng)險(xiǎn)小，應(yīng)選擇乙方案
C 甲的風(fēng)險(xiǎn)與乙的風(fēng)險(xiǎn)相同
D 難以確定，因期望值不同，需進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率
18．從投資組合的角度看，風(fēng)險(xiǎn)可分為（ AB ）。
A 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
C 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) D 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
19．下列各項(xiàng)中，可能產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有（ ABC ）。
A 原材料價(jià)格變動(dòng) B 市場(chǎng)銷售帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
C 生產(chǎn)組織不合理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) D 企業(yè)籌資決策失誤
20．按風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，非系統(tǒng)可劃分為（ AD ）。
A 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
C 可分散風(fēng)險(xiǎn) D 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
21．根據(jù)投資的風(fēng)險(xiǎn)分散理論，以等量資金投資于A、B兩項(xiàng)目（ BC ）。
A 若項(xiàng)目A、B完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少
B 若項(xiàng)目A、B完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)完全抵消
C 若項(xiàng)目A、B完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少
D 若項(xiàng)目A、B完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)完全抵消
三、判斷題
1．貨幣時(shí)間價(jià)值的基本表現(xiàn)形式是利息。（ T ）
2．所有的貨幣都具有時(shí)間價(jià)值。（ F ）
3．當(dāng)年利率為24%時(shí)，每月復(fù)利一次，即24%為名義利率，2%為實(shí)際利率。（ F）
4．永續(xù)年金即有終值又有現(xiàn)值。（ F ）
5．遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無(wú)關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。（ F ）
6．在現(xiàn)值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利終值越小。（ T ）
7．年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（ F）
8．即付年金和普通年金的區(qū)別在于付款時(shí)間與付款方式的不同。（ F ）
9．即付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1所得的結(jié)果。（ T ）
10．若假定的經(jīng)營(yíng)期不發(fā)生提前回收流動(dòng)資金，則在終結(jié)點(diǎn)回收的流動(dòng)資金應(yīng)等于各年墊支的流動(dòng)資金投資額的合計(jì)數(shù)。（ T ）
11．折舊政策不影響企業(yè)的凈現(xiàn)金流量的大小。（ F ）
12．確定性假設(shè)是指假設(shè)與項(xiàng)目現(xiàn)金流量有關(guān)的價(jià)格、產(chǎn)銷量、成本、所得稅率等均為已知常數(shù)。（ T）
13．項(xiàng)目投資決策的現(xiàn)金流量表是在期末編制的，而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金流量表是在期初編制的。（ F）
14．從財(cái)務(wù)角度講，風(fēng)險(xiǎn)既可能帶來(lái)超出預(yù)期的損失，也可能帶來(lái)超出預(yù)期的收益。（ T ）
15．兩個(gè)方案比較時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)越大。（ F）
16．風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的，風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得高收益的機(jī)會(huì)越多，期望的收益率就越高。（ T ）
17．企業(yè)投資時(shí)應(yīng)盡量選擇風(fēng)險(xiǎn)大的投資項(xiàng)目，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大的投資對(duì)企業(yè)有利。（ F ）
18．從企業(yè)本身來(lái)看，可以將非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這兩類均是由企業(yè)自身因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，與外界因素?zé)o關(guān)。（ F ）
19．若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)也是這些證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。（ F ）
20．當(dāng)協(xié)方差為正值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動(dòng)。（T ）
四、計(jì)算題
1．假設(shè)某企業(yè)于2005年1月1日，借入一筆5年后到期的長(zhǎng)期借款，到期值為3000萬(wàn)元，若年利率為10%。
要求：⑴按照復(fù)利折算成現(xiàn)值為多少錢？
�、迫羝髽I(yè)2007年1月1日，欲打算一次付清該筆借款，需支付的金額為多少？
�、侨翥y行要求企業(yè)每半年復(fù)利一次到期還本，則該實(shí)際利率高于名義利率多少？
⑷若企業(yè)從2005年12月31日開(kāi)始，每年等額償還欠款，每年應(yīng)支付的金額為多少？
⑸若企業(yè)從2007年年末每年等額償還欠款，每年應(yīng)支付的金額為多少？
2．某企業(yè)存入銀行100萬(wàn)元，存款年利率為8%，時(shí)間為5年，每季計(jì)算一次利息。
要求：⑴計(jì)算該項(xiàng)存款的實(shí)際年利率。
�、朴�(jì)算該項(xiàng)存款5年后的本利和。
3．某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：
（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共100萬(wàn)元；
（2）從第6年開(kāi)始，每年年初支付15萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共150萬(wàn)元。
假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報(bào)酬率）為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案。
4．某企業(yè)向保險(xiǎn)公司借款一筆，預(yù)計(jì)10年后還本付息總額為100000元，為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數(shù)額的基金，假定銀行的借款利率為10%，請(qǐng)計(jì)算年償債基金額。
5．某人在2005年1月1日存入銀行5000元，年利率為4%。要求計(jì)算：
（1）每年復(fù)利一次，2008年1月1日存款賬戶余額是多少？
�。�2）每季度復(fù)利一次，2008年1月1日存款賬戶余額是多少？
（3）若5000元，分別在2005年、2006年、2007年和2008年1月1日存入1250元，仍按4%利率，每年復(fù)利一次，求2008年1月1日余額？
（4）假定分4年年末存入相等金額，為了達(dá)到第（1）題所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額？
6．某人六年后準(zhǔn)備一次性付款100萬(wàn)元購(gòu)買一套住房，他現(xiàn)在已經(jīng)積累了30萬(wàn)元，若折現(xiàn)率為10%，為了順利實(shí)現(xiàn)購(gòu)房計(jì)劃，他每年還應(yīng)積累多少錢？
7．某公司有一投資項(xiàng)目，原始投資300萬(wàn)元，其中設(shè)備投資260萬(wàn)元，開(kāi)辦費(fèi)10萬(wàn)元，墊支流動(dòng)資金30萬(wàn)元。該項(xiàng)目建設(shè)期為1年，建設(shè)期資本化利息10萬(wàn)元。設(shè)備投資和開(kāi)辦費(fèi)于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金于設(shè)備投產(chǎn)日墊支。該項(xiàng)目壽命期為5年，按直線法折舊，預(yù)計(jì)殘值為20萬(wàn)元；開(kāi)辦費(fèi)于投產(chǎn)后分2年攤銷。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后第1年可獲凈利70萬(wàn)元，以后每年遞增10萬(wàn)元。要求：計(jì)算該項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量。
8．某企業(yè)投資18500元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備。該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為500元，可使用3年，折舊按直線法計(jì)算。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為15000元、18000元、20000元，除折舊外的費(fèi)用增加額分別為5000元、7000元、8000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%。要求：預(yù)測(cè)未來(lái)3年企業(yè)每年的現(xiàn)金凈流量。
9．企業(yè)現(xiàn)有一臺(tái)舊設(shè)備，尚可繼續(xù)使用4年，預(yù)計(jì)4年后殘值為2000元，目前出售可獲20000元。使用該設(shè)備每年獲營(yíng)業(yè)收入500000元，經(jīng)營(yíng)成本300000元。市場(chǎng)上有一新型號(hào)設(shè)備，價(jià)值80000元，預(yù)計(jì)4年后殘值為4000元，使用新設(shè)備將使每年經(jīng)營(yíng)成本減少50000元。企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）分別確定新舊設(shè)備的原始投資及其差額；（2）分別計(jì)算新舊設(shè)備的每年折舊及其差額；（3）分別計(jì)算新舊設(shè)備的每年凈利潤(rùn)及其差額；（4）計(jì)算新舊設(shè)備殘值的差額；（5）計(jì)算新舊設(shè)備各年的凈現(xiàn)金流量。
10．某企業(yè)集團(tuán)準(zhǔn)備對(duì)外投資，現(xiàn)有甲、乙、丙三家公司可供選擇，這三家公司的年預(yù)期收益及其概率的資料如下表所示：
市場(chǎng)狀況
概率
年預(yù)期收益（萬(wàn)元）
甲公司
乙公司
丙公司
良好
0.3
30
40
70
一般
0.5
10
10
-10
較差
0.2
5
-5
-20
要求：⑴計(jì)算三家公司的期望收益值。
�、朴�(jì)算各公司期望收益值的標(biāo)準(zhǔn)差。
�、怯�(jì)算各公司期望收益值的標(biāo)準(zhǔn)離差率。
�、燃俣闶窃撈髽I(yè)集團(tuán)的決策者，請(qǐng)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益原理做出選擇。
11．某企業(yè)擬投資500萬(wàn)元于X資產(chǎn)和Y資產(chǎn)，其中，X資產(chǎn)的期望收益率為8%，Y資產(chǎn)的期望收益率為12%，投資比率為1：1，假定它們的期望收益率的標(biāo)準(zhǔn)差均為8%。要求：（1）計(jì)算該投資組合的期望收益率
（2）計(jì)算當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為0.3時(shí)的投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。
第三章 答案
一、單項(xiàng)選擇題
1 C 2 B 3 C 4 D 5 A 6 A 7 B 8 B 9 D 10 C
11 C 12 D 13 D 14 D 15 C 16 B 17 A 18 B 19 B 20 C
21 C 22 C 23 D 24 C 25 C 26 B 27 B 28 B 29 A 30 C
31 A 32 B
二、多項(xiàng)選擇題
1 ABCD 2 BCD 3 ACD 4 ABCD 5 ABD 6 BC 7 BC 8 ABD 9 BC 10 BD 11 BCD 12 ABCD 13 CD 14 ABD 15 ABC 16 ABD 17 BCD 18 AB 19 ABC 20 AD 21 BC
三、判斷題
1 √ 2 × 3 × 4 × 5 × 6 √ 7 × 8 × 9 √ 10 √ 11 × 12 √ 13 × 14 √ 15 × 16 √ 17 × 18 × 19 × 20 √
四、計(jì)算題
1 (1)P0=3000×（P/F，10%，5）=3000×0.6209=1862.7(萬(wàn)元)
(2)P1=3000×(P/F，10%，3)=3000×0.7513=2253.9(萬(wàn)元)
(3)(1+10%/2)2-1=10.25% 高于名義利率10.25%-10%=0.25%
(4)A1=3000/(F/A，10%，5)=3000/6.1051=491.39(萬(wàn)元)
(5)A2=3000/(F/A，10%，3)=3000/3.31=906.34(萬(wàn)元)
2 (1)(1+8%/4)4-1=8.24%
(2)F=100×(F/P，2%，20)=100×1.4859=148.59(萬(wàn)元)
3 (1)P1=10×[(P/A，10%，10-1)+1]=10×（5.759+1）=67.59(萬(wàn)元)
(2)P2=15×(P/A，10%，10)×（P/F，10%，4）=15×6.1446×0.683=62.95(萬(wàn)元)
公司應(yīng)選擇第二種方案。
4 A=F/(F/A，10%，10）=100000/15.937=6274.71(元)
5 (1)F=5000×(F/P，4%，3)=5000×1.1249=5624.5(元)
(2)F=5000×(F/P，1%，12)=5000×1.1268=5634(元)
(3)F=1250×(F/A，4%，4)=5308(元)
(4)A=5624.5/(F/A，4%，4)=5624.5/4.2465=1324.5(元)
6 P0=100×(P/F，10%，6)=56.45(萬(wàn)元)
(56.45-30)/(P/A，10%，6)=26.45/4.3553=6.07(萬(wàn)元)
或：A(F/A，10%，6)=100-30×(F/P，10%，6)
A=（100-30×1.7716）/7.7156=6.07(萬(wàn)元)
7 NCF0=-270萬(wàn)元
NCF1=-30萬(wàn)元
年折舊額=(260+10-20)/5=50(萬(wàn)元)
NCF2=70+50+10/2=125(萬(wàn)元)
NCF3=80+50+10/2=135(萬(wàn)元)
NCF4=90+50=140(萬(wàn)元)
NCF5=100+50=150(萬(wàn)元)
NCF6=110+50+20+30=210(萬(wàn)元)
8 年折舊額=(18500-500)/3=6000(元)
NCF1=(15000-5000-6000)×(1-40%)+6000=8400(元)
NCF2=(18000-7000-6000)×(1-40%)+6000=9000(元)
NCF3=(20000-8000-6000)×(1-40%)+6000+500=10100(元)
9 （1）新設(shè)備原始投資=80000元
舊設(shè)備原始投資=20000元
新舊設(shè)備原始投資差額=80000-20000=60000（元）
（2）新設(shè)備的年折舊額=（80000-4000）/4=19000（元）
舊設(shè)備的年折舊額=（20000-2000）/4=4500（元）
新舊設(shè)備年折舊的差額=19000-4500=14500（元）
�。�3）新設(shè)備的每年凈利=[500000-（300000-50000+19000）]×（1-25%）=173250（元）
舊設(shè)備的每年凈利=[500000-（300000+4500）]×（1-25%）=146625（元）
新舊設(shè)備每年凈利差=173250-146625=26625（元）
�。�4）新舊設(shè)備殘值差=4000-2000=2000（元）
�。�5）新設(shè)備的凈現(xiàn)金流量：
NCF0=-80000元
NCF1-3=173250+19000=192250（元）
NCF4=173250+19000+4000=196250（元）
舊設(shè)備的凈現(xiàn)金流量：
NCF0=-20000元
NCF1-3=146625+4500=151125（元）
NCF4=146625+4500+2000=153125（元）
10 (1)甲公司的年預(yù)期收益=0.3×30+0.5×10+0.2×5=15(萬(wàn)元)
乙公司的年預(yù)期收益=0.3×40+0.5×10+0.2×(-5)=16(萬(wàn)元)
丙公司的年預(yù)期收益=0.3×70+0.5×(-10)+0.2×(-20)=12(萬(wàn)元)
(2)甲公司的標(biāo)準(zhǔn)差=[(30-15)2×0.3+(10-15)2×0.5+(5-15)2×0.2]1/2=10
乙公司的標(biāo)準(zhǔn)差=[(40-16)2×0.3+(10-16)2×0.5+(-5-16)2×0.2]1/2=16.70
丙公司的標(biāo)準(zhǔn)差=[(70-12)2×0.3+(-10-12)2×0.5+(-20-12)2×0.2]1/2=38.16
(3)甲公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=10/15=0.67
乙公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=16.7/16=1.04
丙公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率=38.16/12=3.18
(4)甲公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率最小，且在收益一定的情況下，風(fēng)險(xiǎn)最小，所以集團(tuán)應(yīng)對(duì)外投資甲公司。
11 （1）依題意 RX=8% RY=12% WX=50% WY=50%
則該投資組合的期望收益率RP=8%×50%+12%×50%=10%
（2）依題意 δX=δY=8% ρXY=0.3
該投資組合的協(xié)方差óP=（0.5×0.5×1×0.082+0.5×0.5×1×0.082+2×0.5×0.5×0.3×0.08×0.08）1/2=0.06
第四章 籌資管理
一、單項(xiàng)選擇題
1.中國(guó)進(jìn)出口銀行給某企業(yè)提供的主要用于滿足擴(kuò)大機(jī)電產(chǎn)品出口資金需求的貸款性質(zhì)屬于( C)。
A. 商業(yè)銀行貸款 B. 其他金融機(jī)構(gòu)貸款
C. 政策性銀行貸款 D. 更新改造貸款
2.股份公司增資發(fā)行新股的條件之一是與前一次發(fā)行股份的時(shí)間間隔必須在（ B ）。
A．6個(gè)月以上 B．12個(gè)月以上 C．24個(gè)月以上 D．36個(gè)月以上
3.相對(duì)于股票籌資而言，銀行借款籌資的缺點(diǎn)是( C )。
A．籌資速度慢 B．籌資成本高C．限制條款多 D．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小
4. 債券持有者可以根據(jù)規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為企業(yè)股票的債券叫做（ B ）。
A. 有擔(dān)保債券 B .可轉(zhuǎn)換債券
C. 固定利率債券 D. 一次到期債券
5.下列不屬于商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)的是( A )。
A．需要擔(dān)保 B．有一定的彈性
C．籌資方便 D．不需要辦理復(fù)雜的手續(xù)
6. 下列各項(xiàng)內(nèi)容不屬于債券籌資優(yōu)點(diǎn)的是（ C ）。
A 資金成本較低 B 可利用財(cái)務(wù)杠桿
C財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低 D 保障公司控制權(quán)
7.建發(fā)公司為股份有限公司，該公司2005年凈資產(chǎn)額為4000萬(wàn)元，2003年該公司已發(fā)行400萬(wàn)元債券，則該公司2005年最多可再發(fā)行( B)萬(wàn)元債券。
A．1 600 B．1 200 C．2000 D．400
8. 下列收取利息的方法中，可以使得名義利率和實(shí)際利率相等的是（ C）。
A. 加息法 B. 貼現(xiàn)法
C. 收款法 D. 分期等額償還本利和法
9. 某企業(yè)以名義利率20％取得貸款1000萬(wàn)，銀行要求分12個(gè)月等額償還，則其實(shí)際利率為（ D）。
A. 10％ B. 20％ C. 30％ D. 40％
10. 某企業(yè)發(fā)行面值為100元，期限為10年的債券，票面利率為10％，分期付息，那么當(dāng)市場(chǎng)利率為12％時(shí)，發(fā)行價(jià)格為（ C）。
A. 100元 B. 113.4元
C. 88.7元 D. 95元
11. 企業(yè)按年利率10％從銀行借款100萬(wàn)元，銀行要求維持10％的補(bǔ)償性余額，則其實(shí)際利率為（ B）。
A. 10％ B 11.11％ C. 12％ D. 11％
12. 以下屬于商業(yè)信用的融資方式是（ A ）。
A. 預(yù)收賬款 B. 其他應(yīng)付款 C. 應(yīng)交稅金 D. 應(yīng)付工資
13．根據(jù)《公司法》的規(guī)定，累計(jì)發(fā)行債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的（ C ）。
A．60% B．50% C．40% D．30%
14．在募集方式下，股份有限公司發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額應(yīng)不少于公司擬發(fā)行股份總數(shù)的（ C）。
A．20% B．25% C．35% D．50%
二、 多項(xiàng)選擇題
1.下列籌資方式中籌集資金屬于企業(yè)負(fù)債的是（ ABD ）。
A.銀行借款 B.發(fā)行債券 C.經(jīng)營(yíng)租賃 D.商業(yè)信用
2 長(zhǎng)期借款的缺點(diǎn)在于（ BCD ）。
A. 不利于利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高
C. 限制條款多 D. 籌集資金數(shù)額有限
3.根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，發(fā)行公司債券的具體條件如下（ ACD ）。
A. 股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元， 有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬(wàn)元；
B 累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的50%；
C 最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；
D 籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；
4.企業(yè)權(quán)益性籌資方式有（ ACD ）。
A.吸收直接投資 B.發(fā)行債券 C.發(fā)行優(yōu)先股 D.發(fā)行普通股
5.補(bǔ)償性余額的約束使借款企業(yè)受到的影響是(AC )。
A．減少了可用現(xiàn)金 B．減少了應(yīng)付利息
C．提高了籌資成本 D．增加了應(yīng)付利息
6. 采用商業(yè)信用融資的主要優(yōu)點(diǎn)有（ABD ）。
A. 籌資速度快 B. 資金成本低
C. 可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D. 限制條件較少
E. 可以增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)
7. 一般情況下，可以作為長(zhǎng)期貸款抵押品的資產(chǎn)有（ ABDE ）。
A. 股票 B. 債券
C. 應(yīng)收賬款 D. 房屋、建筑物 E. 機(jī)器設(shè)備
8. 與負(fù)債融資相比，普通股融資的特點(diǎn)是（ ABCD ）。
A. 有利于增強(qiáng)公司信譽(yù) B. 所籌集資金可以長(zhǎng)期使用，沒(méi)有到期還本的壓力
C.籌資風(fēng)險(xiǎn)小 D. 容易分散公司的控制權(quán)
9. 按投資主體的不同，普通股可以分為（ ABC ）。
A. 國(guó)家股 B. 法人股
C. 個(gè)人股 D. 原始股 E. 發(fā)起人股
10.影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括( ABCD )。
A．債券面額 B．票面利率 C．市場(chǎng)利率 D．債券期限
三、判斷題
1．利用商業(yè)信用籌資與利用銀行借款籌資不同，前者不需要負(fù)擔(dān)資金成本，而后者肯定有利息等成本。 ( F )
2. 補(bǔ)償性余額對(duì)借款企業(yè)的影響是實(shí)際利率高于名義利率。（ T ）
3.應(yīng)收賬款不能作為長(zhǎng)期借款的抵押品。（ T ）
4.由于普通股的預(yù)期收益較高，并可以在一定程度上抵消通貨膨脹的影響，因此普通股籌資容易吸收資金。( T )
5.某企業(yè)按年利率8％從銀行借款100萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)保持20％的補(bǔ)償性余額，則企業(yè)貸款的實(shí)際利率為12％。（ F）
6.票面利率的高低決定了債券采用何種價(jià)格發(fā)行。（ F ）
7.公司法規(guī)定，股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票，必須與依法設(shè)立的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)簽訂承銷協(xié)議，由證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷。( T)
8. 在債券價(jià)值和票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低。 （ T ）
9.由于抵押貸款的成本較低，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較低，故抵押貸款的利率通常小于信用貸款的利率。 （F ）
10.企業(yè)向銀行舉借長(zhǎng)期債務(wù)時(shí)，如預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率上升，應(yīng)與銀行簽訂浮動(dòng)利率借款合同。 （ F）
四、計(jì)算題
1．某企業(yè)向銀行借款10000元，期限1年，規(guī)定年利率（名義）為12％。
要求：分別計(jì)算當(dāng)銀行采用貼現(xiàn)法和加息法收取利息時(shí)，企業(yè)借款的實(shí)際利率。
2.某公司購(gòu)進(jìn)一批零件，須付款10000元，供應(yīng)商的借款條件為“2/20，N/60”，市場(chǎng)利率為12％。要求：
（1）分析該公司是否應(yīng)該享受這種折扣；
（2）假如現(xiàn)有一個(gè)短期投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為20％。說(shuō)明公司該如何決策。
3. 某公司向銀行借入短期借款10000元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié)果是（1）如果采用收款法（利隨本清），則利息率為14%
�。�2）如果采用貼現(xiàn)法，利息率為12%
�。�3）如果采用補(bǔ)償性余額，利息率降為10%，銀行要求的補(bǔ)償性余額為20%。
請(qǐng)問(wèn)：如果你是財(cái)務(wù)經(jīng)理，你會(huì)選擇哪種支付方式？為什么？
4．某公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：
�。�1）立即付款，價(jià)格為9630元；
（2）30天內(nèi)付款，價(jià)格為9750元；
�。�3）31至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9870元；
（4）61至90天內(nèi)付款，價(jià)格為10000元。
假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，每年按360天計(jì)算。
要求：計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本率，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。
5. 某公司2005年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)4萬(wàn)元，發(fā)放了股利2萬(wàn)元，年末資產(chǎn)負(fù)債表如下：（單位：萬(wàn)元）
項(xiàng)目
金額
項(xiàng)目
金額
現(xiàn)金
應(yīng)收賬款
存貨
固定資產(chǎn)凈值
2
17
20
51
應(yīng)付賬款
長(zhǎng)期負(fù)債
普通股
留存收益
15
23
50
2
合計(jì)
90
合計(jì)
90
假定公司06年計(jì)劃主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)至120萬(wàn)元，銷售凈利率（凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）與股利支付率（股利/凈利潤(rùn)）仍保持基期的水平，現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和。
要求：用銷售百分比法預(yù)測(cè)06年該公司資金需要量。
6. 已知某公司2006年銷售收入為20000萬(wàn)元，銷售凈利率為12%，凈利潤(rùn)的60%要分配給投資者。2006年12月31 日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
該公司2007年計(jì)劃銷售比上年增加30%，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司要一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值148萬(wàn)元。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，公司流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債隨銷售同比增長(zhǎng)。公司的銷售凈利率和利潤(rùn)分配率都保持不變。
�。�1）計(jì)算2007年 需外部籌資多少
（2）如果2007年 要求銷售凈利率為增加20%，其他條件不變，企業(yè)是否要從外部籌集資金？
單位：萬(wàn)元
資產(chǎn)
金額
負(fù)債及權(quán)益
金額
現(xiàn)金
1000
應(yīng)付賬款
1000
應(yīng)收賬款
3000
應(yīng)付票據(jù)
2000
存貨
6000
長(zhǎng)期借款
9000
固定資產(chǎn)
7000
實(shí)收資本
40000
無(wú)形資產(chǎn)
1000
留存收益
20000
合計(jì)
18000
合計(jì)
18000
7. 某鋼鐵廠連續(xù)8年的銷售量與資金總額相關(guān)資料如下表所示：
銷售量與資金總額資料
年份（年）
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
銷售量（萬(wàn)噸）
18
20
19
16
22
25
28
21
資金總量（萬(wàn)元）
6 000
6 600
6 500
5 200
7 000
7 900
8 200
6 800
經(jīng)計(jì)算，∑x＝169，∑y＝54 200，∑xy＝1 170 600，∑x2＝3 675
要求：
�。�1）利用一元直線回歸法建立資金習(xí)性模型；
�。�2）如果該公司預(yù)計(jì)2007年的銷售量為29萬(wàn)噸，預(yù)測(cè)2007年所需的資金總量。
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