羅伊.紐伯格的成功投資十原則

　　導(dǎo)語：美國共同基金之父羅伊紐伯格(Roy R. Neuberger)，在68年的投資生涯中，沒有一年賠過錢。我個(gè)人的感覺：這一歷史恐怕會(huì)是前無古人后無來者、無人能夠打破。巴菲特過去51年的投資生涯中，也有一年是虧損的。

　　美國“保護(hù)者共同基金公司”的伊始人，是合股基金的開路先鋒，是美國開放式基金之父。1929年初涉華爾街，是美國唯一一個(gè)同時(shí)在華爾街經(jīng)歷了1929年大蕭條和1987年股市崩潰的投資家，不僅兩次都免遭損失，而且在大災(zāi)中取得了驕人收益。

　　紐伯格沒有讀過大學(xué)，也沒有上過商業(yè)學(xué)校，被業(yè)內(nèi)人士稱為世紀(jì)長壽炒股贏家。他的成功不僅是擁有巨大的財(cái)富，還有長壽和美滿的家庭。

　　羅伊紐伯格的成功投資十原則

　　紐伯格從幾百件實(shí)際教訓(xùn)中歸納了十條最重要的法則。在近70年的投資和交易中，他一直遵守安，這十條法則使他受益匪淺。

　　一、了解自己

　　紐伯格說：我認(rèn)為我本身的素質(zhì)適合在華爾街工作。當(dāng)我還是B.奧特曼的買家時(shí)，我把所有的股票轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，又把現(xiàn)金轉(zhuǎn)換股票。對(duì)我來講，交易更多出于本能、天分和當(dāng)機(jī)立斷。它不像長期投資需要耐心。在分析過各種紛織的因素后，如果你能做出有利的決定，那么，你就是那種適合入市的人。測試一下你的性情、脾氣。你是否有投機(jī)心理?對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)你是否會(huì)感到不安?你要百分之百地、誠實(shí)地回答你自己。你做判斷時(shí)應(yīng)該是冷靜的、沉著的，沉著并不意味著遲鈍。有時(shí)一次行動(dòng)是相當(dāng)迅速的。沉著的意思是根據(jù)實(shí)際情況做出審慎的判斷。如果你事先準(zhǔn)備工作做得好，當(dāng)機(jī)立斷是不成問題的。如果你覺得錯(cuò)了，趕快退出來，股市不像房地產(chǎn)那樣需要很長時(shí)間辦理手續(xù)，才能改正。你是隨時(shí)可以從中逃出來的。你需要有較多的精力，對(duì)數(shù)字快速反應(yīng)的能力，更重要的是要有常識(shí)。你應(yīng)該對(duì)你做的事情有興趣。最初我對(duì)這個(gè)市場感興趣,不是為了錢，而是因?yàn)槲也幌胼敚�我想贏。投資者的成功是建立在已有的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上的。你最好在自己熟悉的領(lǐng)域進(jìn)行專業(yè)投資，如果你對(duì)知之甚少，或者根本沒有對(duì)公司及細(xì)節(jié)進(jìn)行分析，你最好還是離它遠(yuǎn)點(diǎn)。

　　二、向成功的投資者學(xué)習(xí)

　　紐伯格說：回過頭來看看那些成功的投資者，很明顯，他們各不相同，甚至相互矛盾，但他們的路都通成功。你可以學(xué)習(xí)成功的投資者的經(jīng)驗(yàn)，但不要盲目追隨他們。因?yàn)槟愕膫�(gè)性，你的需要與別人不同。你可從成功和失敗中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，從中選擇適合你本身、適合周圍環(huán)境的東西。紐伯格推薦的成功的投資者前幾位是：沃倫巴菲特、本杰明格雷厄姆、彼得林奇、喬治索羅斯和吉米羅杰斯。

　　三、“羊市”思維

　　紐伯格說：個(gè)人投資者對(duì)一支股票的影響，有時(shí)會(huì)讓它上下浮動(dòng)10個(gè)百分點(diǎn)，但那只是一瞬間，一般是一天，不會(huì)超過一個(gè)星期。這種市場即非牛市也非熊市。我稱這樣的市場為“羊市”。有時(shí)羊群會(huì)遭到殺戮，有時(shí)會(huì)被剪掉一身羊毛。有時(shí)可以幸運(yùn)地逃脫，保住羊毛�！把蚴小迸c時(shí)裝業(yè)有些類似。時(shí)裝大師設(shè)計(jì)新款時(shí)裝，二流設(shè)計(jì)師仿制它，千千萬成的人追趕它，所以裙子忽短忽長。不要低估心理學(xué)在股票中的作用，買股票的比賣股票的還要緊張，反之亦然。除去經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)學(xué)和證券分析因素外，許多因素影響買賣雙方的判斷，一次頭痛這樣的小事就會(huì)造成一次錯(cuò)誤的買賣。在羊市中，人們會(huì)盡可能去想多數(shù)人會(huì)怎樣做。他們相信大多數(shù)人一定會(huì)排除困難找到一個(gè)有利的方案。這樣想是危險(xiǎn)的，這樣做是會(huì)錯(cuò)過機(jī)會(huì)的。設(shè)想大多數(shù)人是一機(jī)構(gòu)群體，有時(shí)他們會(huì)互相牽累成為他們自己的犧牲品。

　　四、堅(jiān)持長線思維

　　紐伯格說：注重短線投資容易忽略長線投資的重要性。企業(yè)經(jīng)常投入大量資金，進(jìn)行長線投資，當(dāng)然同時(shí)會(huì)有短期效應(yīng)，如果短期效果占主導(dǎo)作用，那將危害公司的發(fā)展和前景。獲利應(yīng)建立在長線投資、有效管理、抓住機(jī)遇的基礎(chǔ)上。如果安排好這些，短線投資就不會(huì)占主要地位。當(dāng)一支熱門股從小角度分析，它一個(gè)季度未完成任務(wù)，市場的恐慌就會(huì)使得股價(jià)下跌。

　　五、及時(shí)進(jìn)退

　　紐伯格說：什么時(shí)機(jī)可以入市購買股票?什么時(shí)候適合賣出股票、在場外觀望?時(shí)機(jī)可能不能決定所有事情，但時(shí)機(jī)可以決定許多事情。本來可能是一個(gè)好的長線投資，但是如果在錯(cuò)誤的時(shí)間買入，情況會(huì)很糟。有的時(shí)候，如果你適時(shí)購入一支高投機(jī)股票，你同樣可以賺錢。優(yōu)秀的證券分析人可以不追隨市場大流而做得很好，但如果順潮流而動(dòng)，操作起來就更簡單些。當(dāng)股票下跌時(shí)，你應(yīng)該把損失點(diǎn)定在10%。這條法則，多次幫助了我：把錢放在其他收益多的地方要比堅(jiān)持錯(cuò)誤的選擇好得多。

　　六、認(rèn)真分析公司狀況

　　紐伯格說：必須認(rèn)真研究公司的管理狀況、領(lǐng)導(dǎo)層、公司業(yè)績以及公司目標(biāo)，尤其需要認(rèn)真分析公司真實(shí)的資產(chǎn)狀況，包括：設(shè)備價(jià)值及每股凈資產(chǎn)。這個(gè)概念在世紀(jì)初曾被廣泛重視，但這之后幾乎被遺忘了。公司的分紅派息也十分重要，需要加以考慮。我對(duì)績優(yōu)公司超出10～15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它們中許多市盈率只在6～10倍之間，這樣對(duì)我們雙方都有利。

　　七、不要陷入情網(wǎng)

　　紐伯格說：在這個(gè)充滿冒險(xiǎn)的世界里，因?yàn)榇嬖谥�許多可能性，人們會(huì)癡迷于某種想法、某個(gè)人、某種理想。最后能使人癡迷的恐怕就算股票了。但它只是一張證明你對(duì)一家企業(yè)所有權(quán)的紙，它只是金錢的一種象征。熱愛一支股票是對(duì)的，但當(dāng)它股價(jià)偏高時(shí)，還是別人去熱愛比較好。

　　八、投資多元化，但不做套頭交易

　　紐伯格說：套頭交易就是對(duì)一些股票做多頭，對(duì)另一些股票做空頭。獲利及風(fēng)險(xiǎn)因素與當(dāng)今股市相比較而言是低的。但是相信我，當(dāng)今股市相當(dāng)有風(fēng)險(xiǎn)。如果你堅(jiān)持做套頭交易，而且確信有經(jīng)驗(yàn)可以幫助你，記住要使它多元化，要統(tǒng)觀全局，確信你的法則是正確的。如果要使你的投資多元化，你就要盡量增加你的收入，如資金。多元化是成功法則中重要的一部分。

　　九、觀察周圍環(huán)境

　　紐伯格說：我所說的環(huán)境是指市場走向和整個(gè)世界環(huán)境。你需要變通我給你的那些模式，以適應(yīng)你所在的市場的運(yùn)作。一般情況下，如果短期和長期利率開始上升，這是在告訴股票投資者：升勢來了。股票不分季節(jié)，按照日歷投資是沒有必要的。記住，對(duì)投資者來講，任何時(shí)候都是冒險(xiǎn)的。對(duì)享受人生和享受投資快樂的人來說，季節(jié)雖多變，但機(jī)會(huì)隨時(shí)都有。

　　十、不要墨守陳規(guī)

　　紐伯格說：根據(jù)形勢的變化改變自己的思維方式是有必要的。我的觀點(diǎn)是，你應(yīng)該主動(dòng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)、政治因素的變化而變化。至于技術(shù)上，有時(shí)我們可以控制，但有時(shí)卻是在我們控制之外的。我擅長做熊市思維，我與樂觀者們唱反調(diào)。但是，如果大多數(shù)人有悲觀情，我就與之相反做牛市思維;反之亦然，我同時(shí)做套頭交易。

【羅伊.紐伯格的成功投資十原則】相關(guān)文章：

高凈值人群投資要遵循四原則12-20

ESG投資新趨勢研討會(huì)發(fā)言：如何實(shí)施負(fù)責(zé)任的投資原則07-09

證劵從業(yè)《證券投資基金》知識(shí)：基金監(jiān)管原則10-18

證劵從業(yè)《證券投資基金》知識(shí)：基金監(jiān)管的原則07-15

寫好英語作文的十個(gè)原則10-02

中英文閱讀《成功要遵守哪些原則》09-04

基金從業(yè)考點(diǎn)：投資者教育的基本原則與內(nèi)容10-08

寫好英語作文的十個(gè)簡單原則09-06

學(xué)習(xí)日語的十大原則10-11