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2015年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》模擬試題（十）答案及解析
一、單項(xiàng)選擇題
1.A 2.B 3.D 4.A 5.B 6.C 7.C 8.A 9.B 10.A
11.D 12.A 13.D 14.B 15.A 16.C 17.B 18.C 19.C 20.A
21.C 22.A 23.D 24.D 25.B
二、多項(xiàng)選擇題
1.BCD 2.ABC 3.ABCD 4.CD 5.ACD 6.BCD 7.AC 8.ABCD 9.ABD 10.AB
三、判斷題
1.× 2.√ 3.√ 4.× 5.× 6.√ 7.× 8.× 9.√ 10.×
四、計(jì)算分析題
1.(1)更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=285 000-80 000=205 000(萬(wàn)元)
(2)更新設(shè)備而每年增加的折舊= (元)
(3)每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額=10 000×33%=3 300(元)
(4)每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而增加的凈利潤(rùn)=10 000×(1-33%)=6 700(元)
(5)因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失=91 000-80 000=11 000(元)
(6)因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=11 000×33%=3 630(元)
(7)ΔNCF0=-205 000(元)
(8)ΔNCF1=6 700+4 000+3 630=14 330(元)
(9)ΔNCF2~4=6 700+4 000=10 700(元)
(10)ΔNCF5=10 700+5 000=15 700(元)
2.(1)直接收益率=
(2)根據(jù)1 100=1 000×10%×(P/A,i,5)+1 000×(P/F,i,5)
測(cè)試i=8%, 1 000×10%×(P/A,8%,5)+1 000×(P/F,8%,5)
=100×3.9 927+1 000×0.6 806
=1 079.87
i=7%, 1 000×10%×(P/A,7%,5)+1 000×(P/F,7%，5)
=100×4.100 2+1 000×0.713 0
=1 123.2
i=7%+ ×(8%-7%)=7.54%
由(2)得到期收益率i=7.54%，低于市場(chǎng)利率8%，所以甲企業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券。
(3)由1100= 得R=13.64%
3.(1)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=
(2)最佳進(jìn)貨批數(shù)= =50(次)
(3)相關(guān)進(jìn)貨成本= ×180=9 000(元)
(4)相關(guān)存儲(chǔ)成本= ×20=9 000(元)
(5)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金=
4. A=40+1 010-1 000=50 B=50+0=50
C=20 D=20×1.5%=0.3
E=31.3+19.7=51 F=-0.3+90=89.7
-20-0.3-G=-72.3
所以，G=52 I=40+5 516.3=5 556.3
H=40 J=60
五、綜合題
1.(1)①新增長(zhǎng)期借款不超過(guò)40 000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本=6%×(1-33%)=4.02%
�、谛略鲩L(zhǎng)期借款在40 000～10 000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本=9%×(1-33%)=6.03%
�、墼霭l(fā)普通股不超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本=
�、茉霭l(fā)普通股超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本 +5%=18.02%
(2)①新增長(zhǎng)期借款不超過(guò)40 000萬(wàn)元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn)= =100 000(萬(wàn)元)
�、谛略鲩L(zhǎng)期借款在40 000-100 000萬(wàn)元時(shí)的籌總額分界點(diǎn)=
�、墼霭l(fā)普通股不超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn)= =200 000(萬(wàn)元)
④增發(fā)普通股超過(guò)120 000萬(wàn)元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn)大于200 000萬(wàn)元。
(3)A公司2006年最大籌資額= (萬(wàn)元)
籌資總額分界點(diǎn)計(jì)算表
籌資方式 目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)(%) 個(gè)別資金成本(%) 特定籌資方式的籌資范圍(萬(wàn)元) 籌資總額分界點(diǎn)(萬(wàn)元) 籌資總額的范圍(萬(wàn)元)
長(zhǎng)期借款 40 4.026.03 0～400 00040 000-100 000 100 0002 500 000 0-1 000 000100 000-250 000
普通股 60 15.4218.02 0～120 000大于120 000 200 000— 0～200 000大于200 000
資金邊際成本計(jì)算表
序號(hào) 籌資總額范圍 籌資方式 目標(biāo)資金結(jié)構(gòu) 個(gè)別資金成本 資金邊際成本
1 0～100 000 長(zhǎng)期借款普通股 40`% 4.02.42% 1.608%9.252%
第一范圍資金邊際成本10.86%
2 100 000～200 000 長(zhǎng)期借款普通股 40`% 6.03.42% 2.412%9.252%
第二范圍資金邊際成本11.664%
3 200 000～250 000 長(zhǎng)期借款普通股 40`% 6.03.02% 2.412.812%
第三范圍資金邊際成本13.224%
(5)本項(xiàng)籌資的范圍屬于第二范圍，其資金邊際成本為11.664%
預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率13%大于11.664%
故應(yīng)當(dāng)投資該項(xiàng)目
2.(1)甲方案的建設(shè)期為2年
經(jīng)營(yíng)期為10年
項(xiàng)目計(jì)算期為12年
原始總投資為1000萬(wàn)元
資金投入方式為分期分次投入
(2)①甲方案：不包括建設(shè)期的回收期= (年)
�、诎ńㄔO(shè)期的回收期4+2=6(年)
�、蹆衄F(xiàn)值=-800-200×(P/F，16%，1)+250×[(P/A,16%,11)-(P/A,16%,2)]+280×(P/F,16%,12)=-69.39(萬(wàn)元)
(3)A=57 B=2 399.63 C=0.4 D=60.59%
(4)①乙投資收益率=9%+10%=19%
②丙投資收益率=9%+8%=17%
�、鄱★L(fēng)險(xiǎn)收益率=22%-9%=13%
丁標(biāo)準(zhǔn)離差率= =1.3
(5)
指標(biāo) 甲方案 乙方案 丙方案 丁方案
NPV萬(wàn)元 -69.39 57 140 160
風(fēng)險(xiǎn)收益率 — 10% 8% 13%
從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮：應(yīng)優(yōu)選丙方案
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