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2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》重點(diǎn)知識(shí)：證券市場(chǎng)線
證券市場(chǎng)線一個(gè)重要的暗示就是“只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償”。下面是小編為大家?guī)?lái)的關(guān)于證券市場(chǎng)線的知識(shí)，歡迎閱讀。
證券市場(chǎng)線(SML)
證券市場(chǎng)線就是R=Rf+β(Rm-Rf)所代表的直線。
證券市場(chǎng)線的含義如下：
(1)β系數(shù)作為自變量(橫坐標(biāo))，必要收益率R作為因變量(縱坐標(biāo))，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(Rf)是截距，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬(Rm-Rf)是斜率。
(2)證券市場(chǎng)線的斜率(Rm-Rf)，反映市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大，β稍有變化時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致該資產(chǎn)的必要收益率較大幅度的變化。反之，資產(chǎn)的必要收益率受其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響則較小。
(3)證券市場(chǎng)線對(duì)任何公司、任何資產(chǎn)都是適合的`。只要將該公司或資產(chǎn)的β系數(shù)代入到上述直線方程中，就能得到該公司或資產(chǎn)的必要收益率。
(4)證券市場(chǎng)線一個(gè)重要的暗示就是“只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償”。該公式中并沒(méi)有引入非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)即公司風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)，投資者要求補(bǔ)償只是因?yàn)樗麄儭叭淌堋绷耸袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的緣故，而不包括公司風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣撅L(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)證券資產(chǎn)組合被消除掉。
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