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期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識：期貨交易流程結(jié)算
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(一)結(jié)算的概念與結(jié)算程序
目前，我國大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所實(shí)行全員結(jié)算制度，中國金融期貨交易所實(shí)行會員分級結(jié)算制度。
期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行，但交易所并不直接對客戶的賬戶結(jié)算、收取和追收客戶保證金，而由期貨公司承擔(dān)該工作。
1、交易所對會員的結(jié)算
(1)每一個交易日交易結(jié)束后，交易所對每一個會員的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。
(2)會員每天應(yīng)及時(shí)獲取交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，做好核對工作，并將之妥善保存。
(3)會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知交易所。
(4)交易所在交易結(jié)算完成后，將會員資金的劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)傳遞給有關(guān)結(jié)算銀行。
(5)會員資金按當(dāng)日盈虧進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，當(dāng)日盈利劃入會員結(jié)算準(zhǔn)備金，當(dāng)日虧損從會員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。
(6)每日結(jié)算完畢后，會員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于交易所規(guī)定的結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知。會員必須在下一交易日開市前補(bǔ)足至交易所規(guī)定的結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額。
2、期貨公司對客戶的結(jié)算
(1)期貨公司每一交易日交易結(jié)束后，對每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。
(2)期貨公司將其客戶的結(jié)算單及時(shí)傳送給中國期貨市場監(jiān)控中心，期貨投資者可以到中國期貨市場監(jiān)控中心查詢有關(guān)的期貨交易結(jié)算信息。
(3)當(dāng)每日結(jié)算后客戶保證金低于期貨公司規(guī)定的交易保證金水平時(shí)，期貨公司按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式通知客戶追加保證金。
(二)結(jié)算公式與應(yīng)用
1、結(jié)算相關(guān)術(shù)語
(1)結(jié)算價(jià)
(2)開倉、持倉
2、交易所對會員的結(jié)算公式及應(yīng)用
(1)結(jié)算公式。
�、俳Y(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式：
當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)
�、诋�(dāng)日盈虧的計(jì)算公式：
商品期貨當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式：
當(dāng)日盈虧=∑[(賣出成交價(jià)一當(dāng)日結(jié)算價(jià))×賣出量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià)一買入成交價(jià))×買入量]+(上一交易日結(jié)算價(jià)一當(dāng)日結(jié)算價(jià))×(上一交易日賣出持倉量一上一交易日買入持倉量)
股票指數(shù)期貨交易當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式：
當(dāng)日盈虧=∑[(賣出成交價(jià)一當(dāng)日結(jié)算價(jià))×賣出手?jǐn)?shù)×合約乘數(shù)]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià)一買入成交價(jià))×買人手?jǐn)?shù)×合約乘數(shù)] +(上一交易日結(jié)算價(jià)一當(dāng)日結(jié)算價(jià))×(上一交易日賣出持倉手?jǐn)?shù)一上一交易日買入持倉手?jǐn)?shù))×合約乘數(shù)
�、郛�(dāng)日交易保證金計(jì)算公式：
當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例
股票指數(shù)期貨交易當(dāng)日交易保證金計(jì)算公式：
當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×合約乘數(shù)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例
(2)應(yīng)用。
3、期貨公司對客戶的結(jié)算
按照盈虧計(jì)算方式的不同，期貨公司對其客戶的交易進(jìn)行結(jié)算可以分為逐日盯市和逐筆對沖兩種結(jié)算方式。相應(yīng)的，提供給客戶的也有兩種可選的結(jié)算單。
(1)逐日盯市和逐筆對沖的結(jié)算公式
(2)兩種結(jié)算方式的比較。
區(qū)別：
第一，逐日盯市是依據(jù)當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每日計(jì)算當(dāng)日盈虧;逐筆對沖則是每日計(jì)算自開倉之日起至當(dāng)日的累計(jì)盈虧，得出的結(jié)果是最終盈虧。
第二，逐日盯市對當(dāng)日盈虧計(jì)算時(shí)，未平倉合約的盈虧作為持倉盯市盈虧，累計(jì)計(jì)入當(dāng)日結(jié)存;
逐筆對沖對盈虧計(jì)算時(shí)，未平倉合約的盈虧作為浮動盈虧，不計(jì)入當(dāng)日結(jié)存，一旦該合約平倉，其平倉時(shí)的浮動盈虧即轉(zhuǎn)為平倉盈虧，結(jié)算時(shí)浮動盈虧歸零。
第三，兩者對歷史持倉結(jié)算時(shí)，采用的價(jià)格不同。
第四，逐筆對沖的平倉盈虧計(jì)算采用開倉價(jià)和平倉價(jià)，浮動盈虧計(jì)算采用開倉價(jià)和當(dāng)日結(jié)算價(jià)。
共同點(diǎn)：在兩種結(jié)算方式下，保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金和風(fēng)險(xiǎn)度等參數(shù)的值沒有差別;對于當(dāng)日開倉平倉的合約，盈虧的計(jì)算也相同。
4、風(fēng)險(xiǎn)度
風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益× 100 %。
該風(fēng)險(xiǎn)度越接近100%，風(fēng)險(xiǎn)越大;等于100 %，則表明客戶的可用資金為0，由于客戶的可用資金不能為負(fù)，也就是說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險(xiǎn)度大于100%，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100 %時(shí)，客戶則會收到期貨公司“追加保證金通知書”。
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