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2017審計(jì)師企業(yè)財(cái)務(wù)管理講義：投資現(xiàn)金流量

　　導(dǎo)語(yǔ)：現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中的一個(gè)重要概念，是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)(包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱(chēng)。

2017審計(jì)師企業(yè)財(cái)務(wù)管理講義：投資現(xiàn)金流量

　　一、債券投資現(xiàn)金流量估計(jì)

　　1.分期付息債券

　　每期期末利息現(xiàn)金流入=債券面值×債券票面利率

　　到期期末現(xiàn)金流入=當(dāng)期利息+債券面值

　　2.到期一次還本付息債券

　　到期期末現(xiàn)金流入=面值+每期債券利息×計(jì)息期數(shù)

　　3.零息債券

　　到期期末現(xiàn)金流入=債券面值

　　【教材例3-1】某企業(yè)欲購(gòu)買(mǎi)一種債券，其面值是1 000元，3年后到期，每年年末計(jì)算并發(fā)放利息，債券票面利率為3%。則該債券投資預(yù)期的現(xiàn)金流入為：

　　『正確答案』每年年末利息現(xiàn)金流入=債券面值×債券票面利率=1000×3%=30(元)

　　『答案解析』參見(jiàn)教材P118的介紹。

　　第三年年末除了利息現(xiàn)金流入外，還有1 000元債券本金現(xiàn)金流入。

　　【教材例3-2】某企業(yè)欲購(gòu)買(mǎi)一種債券，其面值是1 000元，3年后到期，每年年末計(jì)算利息，債券票面利率為3%，利息和本金在債券到期日一次歸還。則該債券投資預(yù)期的現(xiàn)金流入為：

　　『正確答案』第三年年末收到債券本金現(xiàn)金流入為1 000元;

　　第三年年末收到債券利息現(xiàn)金流入為：1 000×3%×3=90(元)

　　『答案解析』參見(jiàn)教材P118的介紹。

　　【教材例3-3】某企業(yè)欲購(gòu)買(mǎi)一種債券，其面值為1 000元，3年后到期，不計(jì)算和支付利息，到期按票面價(jià)值償還。則該債券投資預(yù)期的現(xiàn)金流入為：

　　『正確答案』第三年年末收到債券本金現(xiàn)金流入為1 000元。

　　『答案解析』參見(jiàn)教材P118的介紹。

　　【例題·單選題】(2010)公司擬購(gòu)買(mǎi)一種債券，面值為1 000元，票面利率為5%，期限3年，第3年末到期，每年年末計(jì)息一次，到期時(shí)一次還本付息。則預(yù)期該債券投資在第3年末的現(xiàn)金流入為(　)。

　　A.50元

　　B.100元

　　C.1 050元

　　D.1 150元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』第3年末利息流入為1 000×5%×3=150元，本金現(xiàn)金流入為1000元，合計(jì)為1150元。

　　二、股票投資現(xiàn)金流量估計(jì)

　　取決于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股票市場(chǎng)的價(jià)格變化，表現(xiàn)出來(lái)是股票的預(yù)期現(xiàn)金股利和預(yù)期出售價(jià)格。

　　1.短期持有

　　(1)發(fā)放現(xiàn)金股利：

　　①預(yù)期持有期間內(nèi)每期的現(xiàn)金股利;

　�、陬A(yù)期出售股票時(shí)的賣(mài)出金額。

　　(2)發(fā)放股票股利：

　�、儋u(mài)出購(gòu)買(mǎi)的股票取得的金額;

　�、谫u(mài)出作為股利取得的股票的金額。

　　2.長(zhǎng)期持有：未來(lái)無(wú)限期內(nèi)每年預(yù)期得到的股票的現(xiàn)金股利。

　　三、項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量

初始現(xiàn)金流量	固定資產(chǎn)投資：固定資產(chǎn)購(gòu)入或建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等
	流動(dòng)資產(chǎn)投資：材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)的投資
	其他投資費(fèi)用：與投資項(xiàng)目有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)等（包括機(jī)會(huì)成本）
	原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入：更新時(shí)變賣(mài)原有固定資產(chǎn)所得的現(xiàn)金流入（稅后）
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量	營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入－（不含利息）付現(xiàn)成本－所得稅＝營(yíng)業(yè)收入－（不含利息的營(yíng)業(yè)費(fèi)用－折舊）－所得稅＝息前稅后利潤(rùn)＋折舊＝（營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－折舊）×（1－稅率）＋折舊＝收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率
終結(jié)現(xiàn)金流量	固定資產(chǎn)殘值凈收入
終結(jié)現(xiàn)金流量	收回的墊支營(yíng)運(yùn)資金